要點(diǎn)五

　　(大勢(shì)指標(biāo))

　　一、概論

　　大多數(shù)技術(shù)指標(biāo)都是既可應(yīng)用于個(gè)股，又可應(yīng)用于大盤指數(shù)。而大勢(shì)型指標(biāo)主要對(duì)整個(gè)證券市場(chǎng)的多空狀況進(jìn)行描述，它只能用于研判證券市場(chǎng)整體形勢(shì)，而不能應(yīng)用于個(gè)股。一般來(lái)說(shuō)，描述股市整體狀況的指標(biāo)是綜合指數(shù)，如道•瓊斯指數(shù)、上證指數(shù)等。但

　　無(wú)論哪種指數(shù)都不可能面面俱到，總有不盡人意的地方。ADL、ADR和OBOS三個(gè)指標(biāo)從某個(gè)角度講，能夠彌補(bǔ)綜合指數(shù)的不足，提前向投資者發(fā)出信號(hào)。

　　二、ADL(騰落指數(shù))

　　1.含義

　　ADL中文名稱為騰落指數(shù)，即上升下降曲線，它是以股票每天上漲或下跌的家數(shù)作為觀察的對(duì)象，通過(guò)簡(jiǎn)單算術(shù)加減來(lái)比較每日上漲股票和下跌股票家數(shù)的累積情況，形成升跌曲線，并與綜合指數(shù)相互對(duì)比，對(duì)大勢(shì)的未來(lái)進(jìn)行預(yù)測(cè)。

　　2.計(jì)算公式

　　假設(shè)上一個(gè)交易日的ADL值已知，則今天的ADL值為：

　　今日ADL=昨日ADL+NA—ND

　　其中，NA為當(dāng)天所有股票中上漲的家數(shù)，ND為當(dāng)天下跌的股票家數(shù)。漲跌的判斷標(biāo)準(zhǔn)是以今日收盤價(jià)與上一日收盤價(jià)相比較(無(wú)漲跌者不計(jì))，ADL的初始值可取為0。

　　3.應(yīng)用法則

　　(1)ADL的應(yīng)用重在相對(duì)走勢(shì)，而非取值的大小。

　　(2)ADL不能單獨(dú)使用，要與股價(jià)曲線共同使用才有效。

　　第一，ADL與股價(jià)同步上升(下降)，創(chuàng)新高(低)，則可以驗(yàn)證大勢(shì)的上升(下降)趨勢(shì)，短期內(nèi)反轉(zhuǎn)的可能性不大。這是一致的現(xiàn)象。

　　第二，ADL連續(xù)上漲(下跌)了很長(zhǎng)時(shí)間(一般是大于3天)，而指數(shù)卻向相反方向下跌(上升)了很長(zhǎng)時(shí)間，這是買進(jìn)(賣出)信號(hào)，至少有反彈存在。即背離現(xiàn)象。

　　第三，在指數(shù)進(jìn)入高位(低位)時(shí)，ADL并沒(méi)有同步行動(dòng)，而是開(kāi)始走平或下降(上升)，這是趨勢(shì)進(jìn)入尾聲的信號(hào)。這也是背離現(xiàn)象。

　　第四，ADL保持上升(下降)趨勢(shì)，指數(shù)卻在中途發(fā)生轉(zhuǎn)折但很快又恢復(fù)原有的趨勢(shì)，并創(chuàng)新高(低)，這是買進(jìn)(賣出)信號(hào)，是后市多方(空方)力量強(qiáng)盛的標(biāo)志。

　　(3)形態(tài)學(xué)和切線理論的內(nèi)容也可以用于ADL曲線。

　　(4)經(jīng)驗(yàn)證明，ADL對(duì)多頭市場(chǎng)的應(yīng)用比對(duì)空頭市場(chǎng)的應(yīng)用效果好。

　　三、ADR(漲跌比指標(biāo))

　　1.含義

　　ADR即上升下降比，它根據(jù)股票上漲家數(shù)和下跌家數(shù)的比值，推斷證券市場(chǎng)多空雙方力量的對(duì)比，以判斷出證券市場(chǎng)實(shí)際情況。

　　2.計(jì)算公式

　　ADR的圖形以l為中心上下波動(dòng)，波動(dòng)幅度取決于參數(shù)的選擇。參數(shù)選擇得越小，ADR波動(dòng)的空間就越大，曲線的起伏就越劇烈;參數(shù)選擇得越大，ADR波動(dòng)的幅度就越小，曲線上下起伏越平穩(wěn)。

　　3.應(yīng)用法則

　　(1)從ADR的取值看大勢(shì)。

　　①ADR在0.5～1.5為常態(tài)，多空均衡。

　　②極端、突發(fā)的利多、利空引起股市暴漲暴跌，ADR常態(tài)的上、下限可修正為1.9和0.4，超過(guò)常態(tài)即為采取行動(dòng)的信號(hào)，表示漲跌勢(shì)頭過(guò)猛，股價(jià)將有回頭可能。ADR處于常態(tài)時(shí)，買進(jìn)或賣出股票都無(wú)太大把握。

　　(2)ADR可與綜合指數(shù)配合使用，其應(yīng)用法則與ADL相同，也有一致與背離兩種情況。

　　(3)從ADR曲線形態(tài)看大勢(shì)。ADR從低向高超過(guò)O.5，并在O.5上下來(lái)回移動(dòng)幾次，是空頭末期的信號(hào)。ADR從高向低下降到0.75之下，是短期反彈信號(hào)。ADR先下降到常態(tài)下限，但不久上升并接近常態(tài)上限，說(shuō)明多頭已有足夠力量將綜指拉上一個(gè)臺(tái)階。

　　(4)在大勢(shì)短期回檔或反彈方面，ADR有先行示警作用。若股指與ADR成背離，則大勢(shì)即將反轉(zhuǎn)。

　　四、0BOS(超買超賣指標(biāo))

　　1.含義

　　它是運(yùn)用上漲和下跌的股票家數(shù)的差距對(duì)大勢(shì)進(jìn)行分析的技術(shù)指標(biāo)。與ADR相比，其含義更直觀，計(jì)算更簡(jiǎn)便。

　　2.計(jì)算公式

　　OBOS的多空平衡位置是0。當(dāng)0BOS>0時(shí)，多方占優(yōu)勢(shì)：當(dāng)0BOS<0時(shí)，空方占優(yōu)勢(shì)。

　　3.應(yīng)用法則

　　(1)根據(jù)0BOS的數(shù)值判斷行情。當(dāng)OBOS的取值在0附近變化時(shí)，市場(chǎng)處于盤整時(shí)期;當(dāng)0BOS為正數(shù)時(shí)，市場(chǎng)處于上漲行情;當(dāng)0BOS為負(fù)數(shù)時(shí)，市場(chǎng)處于下跌行情。當(dāng)OBOS達(dá)到一定正數(shù)值時(shí)，大勢(shì)處于超買階段。

　　(2)當(dāng)OBOS為負(fù)數(shù)時(shí)，大勢(shì)超賣，可伺機(jī)買進(jìn)。至于0BOS超買超賣的區(qū)域劃分，受上市股票總的家數(shù)、參數(shù)的選擇的直接影響。其中，參數(shù)選擇可以確定，參數(shù)選擇得越大，0BOS一般越平穩(wěn)。但上市股票的總家數(shù)則是不能確定的因素，這是OBOS的不足之處。

　　(3)當(dāng)OBOS的走勢(shì)與指數(shù)背離時(shí)，是采取行動(dòng)的信號(hào)，大勢(shì)可能反轉(zhuǎn)。

　　(4)形態(tài)理論和切線理論中的結(jié)論也可用于OBOS曲線。

　　(5)當(dāng)OBOS曲線第一次進(jìn)入發(fā)出信號(hào)的區(qū)域時(shí)，應(yīng)該特別注意是否出現(xiàn)錯(cuò)誤。

　　(6)OBOS比ADR的計(jì)算簡(jiǎn)單，意義直觀易懂，因而使用較多，使用ADR的時(shí)候較少，但放棄ADR是不對(duì)的。

　　相關(guān)推薦：

　　2014年證券從業(yè)資格考試教材大綱 | 《證券投資基金》全真試題

　　2014證券從業(yè)《證券發(fā)行與承銷》全真題 | 《證券投資分析》全真試題

　　2014年證券《證券交易》全真試題及答案 | 《市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)》全真試題

　　考試吧題庫(kù)：2011-2012年證券從業(yè)資格各科目真題及答案解析匯總