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　　第二節(jié)證券組合分析

　　要點(diǎn)一

　　(單個(gè)證券的收益和風(fēng)險(xiǎn))

　　一、收益及其度量

　　1.確定性情況：在股票投資中，投資收益等于期內(nèi)股票紅利收益和價(jià)差收益之和，其收益率計(jì)算公式為：

　　2.不確定性情況：期望收益及其度量：

　　二、期望風(fēng)險(xiǎn)及其度量

　　1.風(fēng)險(xiǎn)的大小由未來(lái)可能的收益率與期望收益率的偏離程度——收益率的方差來(lái)度量。

　　2.兩種證券的收益和風(fēng)險(xiǎn)如下。

　　3.多種證券組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)為：

　　4.在計(jì)算機(jī)技術(shù)尚不發(fā)達(dá)的20世紀(jì)50年代，證券組合理論不可能大規(guī)模運(yùn)用于市場(chǎng)，只有在不同種類的資產(chǎn)間，如股票、債券和銀行存單之間分

　　配資金時(shí)，才可能運(yùn)用這一理論。20世紀(jì)60年代后，馬柯威茨的學(xué)生威廉·夏普提出了指數(shù)模型以簡(jiǎn)化計(jì)算。

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