二、評價宏觀經(jīng)濟形勢的基本變量

　　(一)國民經(jīng)濟總體指標(biāo)

　　1.國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)

　　國內(nèi)生產(chǎn)總值是指一個國家或地區(qū)所有常住居民在一定時期內(nèi)(一般按年統(tǒng)計)生產(chǎn)活動的最終成果。計算公式如下：

　　GDP=GNP一本國居民在國外的收入+外國居民在本國的收入=GNP一國外要素收入凈額

　　國內(nèi)生產(chǎn)總值有三種表現(xiàn)形態(tài)：價值形態(tài)、收入形態(tài)和產(chǎn)品形態(tài)。

　　從價值形態(tài)看，它是所有常住居民在一定時期內(nèi)生產(chǎn)的全部貨物和服務(wù)價值超過同期中間投入的全部非固定資產(chǎn)貨物和服務(wù)價值的差額。

　　從收入形態(tài)看，它是所有常住居民在一定時期內(nèi)創(chuàng)造并分配給常住居民和非常住居民的初次收入分配之和。

　　從產(chǎn)品形態(tài)看，它是所有常住居民在一定時期內(nèi)最終使用的貨物和服務(wù)價值與貨物和服務(wù)凈出口價值之和。

　　對應(yīng)于這三種表現(xiàn)形態(tài)，在實際核算中，國內(nèi)生產(chǎn)總值有三種計算方法，即生產(chǎn)法、收入法和支出法。常用的是支出法。其公式為：

　　GDP=C+I+G+(X—M)

　　其中，C代表“消費”;I代表“投資”;G代表“政府支出”;X代表“出口”;M代表“進口”;(x—M)代表“凈出口”。

　　例3_2(2012年3月真題·多選題)國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)是指一個國家(或地區(qū))所有常住居民在一定時期內(nèi)(一般按年統(tǒng)計)生產(chǎn)活動的最終

　　成果，包括( )形態(tài)。

　　A.價值形態(tài)

　　B.生產(chǎn)形態(tài)

　　C.收入形態(tài)

　　D.產(chǎn)品形態(tài)

　　【參考答案】ACD

　　【解析】 國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)是指一個國家(或地區(qū))所有常住居民在一定時期內(nèi)(一般按年統(tǒng)計)生產(chǎn)活動的最終成果。國內(nèi)生產(chǎn)總值包括三種形態(tài)，即價值形態(tài)、收入形態(tài)和產(chǎn)品形態(tài)。

　　2.工業(yè)增加值

　　工業(yè)增加值指工業(yè)行業(yè)在報告期內(nèi)以貨幣表現(xiàn)的工業(yè)生產(chǎn)活動的最終成果，是衡量國民經(jīng)濟的重要統(tǒng)計指標(biāo)之一。

　　工業(yè)增加值有兩種計算方法：

　　一是生產(chǎn)法，即工業(yè)總產(chǎn)出減去工業(yè)中間投入。

　　二是收入法，即從收入的角度出發(fā)，根據(jù)生產(chǎn)要素在生產(chǎn)過程中應(yīng)得到的收入份額計算。

　　3.失業(yè)率

　　失業(yè)率是指勞動力人口中失業(yè)人數(shù)所占的百分比，勞動力人口是指年齡在16歲以上具有勞動能力的人的全體。

　　我國統(tǒng)計部門公布的失業(yè)率為城鎮(zhèn)登記失業(yè)率。

　　充分就業(yè)是指對勞動力的充分利用，但不是完全利用，在實際的經(jīng)濟生活中不可能達到失業(yè)率為零的狀態(tài)。

　　4.通貨膨脹

　　通貨膨脹是指用一般物價水平持續(xù)、普遍、明顯地上漲。

　　衡量通貨膨脹常用的指標(biāo)有三種：零售物價指數(shù)、生產(chǎn)者物價指數(shù)、國民生產(chǎn)總值物價平減指數(shù)。

　　通貨膨脹影響到經(jīng)濟的兩種方式：通過收入和財產(chǎn)的再分配、通過改變產(chǎn)品產(chǎn)量與類型。

　　通貨膨脹從程度上分為溫和、嚴重、惡性三種。溫和的通貨膨脹是指年通脹率低于10%的通貨膨脹;嚴重的通貨膨脹是指兩位數(shù)的通貨膨脹;惡性通貨膨脹是指三位數(shù)以上的通貨膨脹。

　　通貨膨脹產(chǎn)生的三種原因：需求拉上的通貨膨脹、成本推進的通貨膨脹和結(jié)構(gòu)性通貨膨脹。

　　5.國際收支

　　國際收支是一國居民在一定時期內(nèi)與非本國居民在政治、經(jīng)濟、軍事、文化及其他往來中所產(chǎn)生的全部交易的系統(tǒng)記錄。

　　國際收支包括經(jīng)常項目和資本項目。

　　經(jīng)常項目主要反映一國的貿(mào)易和勞務(wù)往來狀況，包括貿(mào)易收支、勞務(wù)收支、單方面轉(zhuǎn)移，是最具綜合性的對外貿(mào)易指標(biāo)

　　資本項目集中反映一國同國外資金往來的情況，反映一國利用外資和償還本金的執(zhí)行情況。資本項目一般分為長期資本和短期資本。

　　(二)投資指標(biāo)

　　投資規(guī)模是指一定時期在國民經(jīng)濟各部門、各行業(yè)再生產(chǎn)中投人資金的數(shù)量。

　　全社會固定資產(chǎn)投資是衡量投資規(guī)模的主要變量。按經(jīng)濟類型劃分，全社會固定資產(chǎn)投資包括國有經(jīng)濟單位投資、城鄉(xiāng)集體經(jīng)濟單位投資、其他各種經(jīng)濟類型的單位投資和城鄉(xiāng)居民個人投資。按我國現(xiàn)行管理體制劃分，全社會固定資產(chǎn)投資包括基本建設(shè)、更新改造、房地產(chǎn)開發(fā)投資和其他固定資產(chǎn)投資四部分。

　　隨著我國改革開放的不斷深入，投資主體呈現(xiàn)出多元化的趨勢，主要包括：政府投資、企業(yè)投資和外商投資三個方面。

　　1.政府投資。政府投資是政府以財政資金投資于經(jīng)濟建設(shè)，其目的是改變長期失衡的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，完成私人部門不能或不愿從事但對國民經(jīng)濟發(fā)展卻至關(guān)重要的投資項目。

　　2.企業(yè)投資。我國現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，企業(yè)逐漸成為了投資主體之一。

　　3.外商投資。外商投資分為直接投資和間接投資兩種。

　　(三)消費指標(biāo)

　　1.社會消費品零售總額

　　社會消費品零售總額是指國民經(jīng)濟各行業(yè)通過多種商品流通渠道向城鄉(xiāng)居民和社會集團供應(yīng)的消費品總額。

　　2.城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額

　　城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額是指某一時點城鄉(xiāng)居民存人銀行及農(nóng)村信用社的儲蓄金額。居民儲蓄存款是居民可支配收入扣除消費支出以后形成的。

　　(四)金融指標(biāo)

　　1.總量指標(biāo)

　　包括：貨幣供應(yīng)量、金融機構(gòu)各項存貸款余額、金融資產(chǎn)總量。

　　(1)貨幣供應(yīng)量是單位和居民個人在銀行的各項存款和手持現(xiàn)金之和，其變化反映著中央銀行貨幣政策的變化。

　　根據(jù)我國現(xiàn)行貨幣統(tǒng)計制度將貨幣供應(yīng)量劃分為三個層次：

　　①流通中現(xiàn)金(M0)，指單位庫存現(xiàn)金和居民手持現(xiàn)金之和;

　　②狹義貨幣供應(yīng)量(M1)，指M0加上單位在銀行開支票進行支付的活期存款;

　　③廣義貨幣供應(yīng)量(M2)，指M1加上單位在銀行的定期存款和城鄉(xiāng)居民個人在銀行的各項儲蓄以及證券公司的客戶保證金。

　　M2與M1的差額，通常稱為準(zhǔn)貨幣。

　　(2)金融機構(gòu)各項存貸款余額

　　金融機構(gòu)各項存貸款余額指某一時點金融機構(gòu)存款金額與金融機構(gòu)貸款金額。

　　(3)金融資產(chǎn)總量

　　金融資產(chǎn)總量是指手持現(xiàn)金、銀行存款、有價證券、保險等其他資產(chǎn)的總和。

　　(4)外匯儲備

　　外匯儲備指一國對外債權(quán)的總和，用于償還外債和支付進口，是國際儲備的一種。一國當(dāng)前持有的外匯儲備是以前各時期一直到現(xiàn)期為止的國際收支順差的累計結(jié)果。

　　外匯儲備的構(gòu)成：一國的國際儲備除了外匯儲備外，還包括黃金儲備、特別提款權(quán)和在國際貨幣基金組織(IMF)的儲備頭寸。我國的國際儲備主要由黃金和外匯儲備構(gòu)成。

　　分析的意義：當(dāng)國際收支發(fā)生順差時，流人國內(nèi)的外匯量大于流出的外匯量，外匯儲備就會增加;當(dāng)發(fā)生逆差時，外匯儲備減少。

　　例3-3(2012年3月真題·單選題)一國的國際儲備除了外匯儲備外，還包括該國在(　　)的儲備頭寸。

　　A.世界銀行

　　B.美國聯(lián)邦儲備銀行

　　C.國際貨幣基金組織

　　D.瑞士銀行

　　【參考答案】 C

　　【解析】 一國的國際儲備除了外匯儲備外，還包括黃金儲備、特別提款權(quán)和在國際貨幣基金組織的儲備頭寸。

　　2.利率

　　基本概念：利率(或稱利息率)是指在借貸期內(nèi)所形成的利息額與本金的比率。利率直接反映的是信用關(guān)系中債務(wù)人使用資金的代價，也是債權(quán)人出讓資金使用權(quán)的報酬。

　　分析的意義：在經(jīng)濟持續(xù)繁榮增長時期，資金供不應(yīng)求，利率上升;當(dāng)經(jīng)濟蕭條、市場疲軟時，利率會隨著資金需求的減少而下降。

　　利率的分類：存款利率、貸款利率、國債利率、回購利率、同業(yè)拆借利率。其中，再貼現(xiàn)率和同業(yè)拆借利率是基準(zhǔn)利率。

　　(1)貼現(xiàn)率與再貼現(xiàn)率。貼現(xiàn)是指銀行應(yīng)客戶的要求，買進其未到付款日期的票據(jù)，購買票據(jù)的業(yè)務(wù)稱貼現(xiàn)。再貼現(xiàn)率是商業(yè)銀行由于資金周轉(zhuǎn)的需要，以未到期的合格票據(jù)再向中央銀行貼現(xiàn)時所適用的利率。

　　再貼現(xiàn)率變動對貨幣供應(yīng)量起直接作用。

　　(2)同業(yè)拆借利率。同業(yè)拆借利率是指銀行同業(yè)之問的短期資金借貸利率。

　　同業(yè)拆借有兩個利率，拆進利率與拆出利率。同業(yè)拆借中大量使用的利率是倫敦同業(yè)拆借利率(LIBOR)。

　　(3)回購利率

　　回購是交易雙方在全國統(tǒng)一同業(yè)拆借中心進行的以債券(包括國債、政策性金融債和中央銀行融資券)為權(quán)利質(zhì)押的一種短期資金融通業(yè)務(wù)，是指資金融人方(正回購方)在將債券出質(zhì)給資金融出方(逆回購方)融人資金的同時，雙方約定在將來某一日期由正回購方按某一約定利率計算的資金額向逆回購方返還資金，逆回購方向正回購方返還原出質(zhì)債券的融資行為。該約定的利率即回購利率。

　　(4)各項存貸款利率

　　國務(wù)院批準(zhǔn)和授權(quán)中國人民銀行制定的各項利率為法定利率，具有法律效力，其他任何單位和個人無權(quán)變動，且法定利率的公布、實施由中國人民銀行負責(zé)。

　　例3—4(2012年3月真題·單選題)下列關(guān)于利率的說法中，錯誤的是(　　)。

　　A.央行調(diào)整基準(zhǔn)利率的高低，對證券價格產(chǎn)生影響、

　　B.利率下降時，股票價格上升

　　C.利率上升時，股票價格下降

　　D.利率下降時，股票價格下降

　　【參考答案】D

　　【解析】 央行調(diào)整基準(zhǔn)利率的高低，對證券價格產(chǎn)生影響;利率下降時，股票價格上升;利率上升時，股票價格下降。

　　例3-5(2012年3月真題·判斷題)全國銀行問債券市場的回購交易是以國家主權(quán)級的債券作為質(zhì)押品的交易。其回購利率可以說是一種無風(fēng)險利率，可以準(zhǔn)確反映市場資金成本和短期收益水平，比較真實地反映了中國金融市場的資金供求情況。(　　)

　　【參考答案】√

　　【解析】 全國銀行間債券市場的回購交易是以國家主權(quán)級的債券作為質(zhì)押品的交易。其回購利率可以說是一種無風(fēng)險利率，可以準(zhǔn)確反映市場資金成本和短期收益水平，比較真實地反映了中國金融市場的資金供求情況。

　　3.匯率

　　中國人民銀行于2005年7月21日頒布了《中國人民銀行關(guān)于完善人民幣匯率形成機制改革的公告》，以此確立了人民幣“以市場供求為基礎(chǔ)的、參考一籃子調(diào)節(jié)的、有管理的”浮動匯率制度。

　　(五)財政指標(biāo)

　　財政指標(biāo)主要由財政收入、財政支出、赤字或結(jié)余等三個單項指標(biāo)構(gòu)成。

　　1.財政收入

　　財政收入指國家財政參與社會產(chǎn)品分配所取得的收入，是實現(xiàn)國家職能的財力保證。財政收人的內(nèi)容主要包括各項稅收、專項收入、國有企業(yè)計劃虧損補貼、其他收入。

　　2.財政支出

　　財政支出指國家財政將籌集起來的資金進行分配使用，以滿足經(jīng)濟建設(shè)和各項事業(yè)的需要，可歸類為兩部分，一部分是經(jīng)常性支出，包括政府的日常性支出、公共消費產(chǎn)品的購買、經(jīng)常性轉(zhuǎn)移等;另一部分是資本性支出，就是政府的公共性投資支出，包括政府在基礎(chǔ)設(shè)施上的投資、環(huán)境改善方面的投資以及政府儲備物資的購買等。

　　3.赤字或結(jié)余

　　財政收入與財政支出的差額即為赤字(差值為負時)或結(jié)余(差值為正時)。財政發(fā)生赤字的時候有兩種彌補方式：一是通過舉債即發(fā)行國債來彌補;二是通過向銀行借款來彌補。

關(guān)注"證券從業(yè)"官方微信考前內(nèi)部資料、考試備考信息等!

證券從業(yè)題庫【手機題庫下載】 | 微信搜索"566證券從業(yè)"

　　相關(guān)推薦：

　　2012-2014年證券從業(yè)真題及答案|解析|估分|下載

　　證券從業(yè)資格考試單科成績到底保留多久？| 2015證券報名時間

　　2015考試大綱 | 2015年證券從業(yè)預(yù)約式報名時間：3.30-4.15(第2次)

　　證券從業(yè)資格資格考試報名入口| 中國證券業(yè)協(xié)會網(wǎng)站成績查詢?nèi)肟?/A>