二、證券交易所債券質押式回購交易(掌握)

　　(一)證券交易所質押式回購制度和回購品種

　　▲證券交易所質押式回購實行質押庫制度。

　　▲當日購買的債券，當日可用于質押券申報，并可進行相應的債券回購交易業務。

　　▲當日申報轉回的債券，當日可以賣出。(注意判斷題)

　　▲交易所債券質押式回購實行標準券制度。

　　標準券是由不同債券品種按相應折算率折算形成的回購融資額度。

　　▲2008年上海證券交易所規定國債、企業債、公司債等可參與回購的債券均可折成標準券，并可合并計算，不再區分國債回購和企業債回購。

　　▲深圳證券交易所仍維持原狀，規定國債、企業債折成的標準券不能合并計算，因此需要區分國債回購和企業債回購。

　　▲2009年我國發行了一批地方政府債券，這些地方政府債券也可比照國債參與債券回購。

　　▲上海證券交易所實行標準券制度的債券質押式回購分別為：1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天9個品種。

　　▲深圳證券交易所實行標準券制度的債券質押式回購分為：有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、63天、91天、182天、273天11個品種。

　　▲實行標準券制度的質押式企業債回購有1天、2天、3天、7天4個品種。

　　(二)證券交易所債券質押式回購交易流程

　　▲營業部應對投資者證券賬戶內可用于債券回購的標準券余額進行檢查。標準券余額不足的，債券回購的申報無效。投資者進行回購交易時，應提交有效簽署的“債券回購交易申請表”。營業部收到債券回購交易申請表后，有權對投資者的回購交易申請進行審查，并確定其債券回購交易的最大融資額度。審查無異議的，營業部應根據投資者申請的時間、品種、數量及價格等及時辦理，并將辦理結果及時通知投資者。

　　▲債券回購交易申報中，融資方按“買入”(B)予以申報，融券方按“賣出”(S)予以申報。(可以理解成在回購到期時的反向交易中，融資方處于買入債券的地位，而融券方處于賣出債券的地位。)

　　▲回購交易申報操作類似股票交易。成交后由中國結算公司根據成交記錄和有關規則進行清算交收;到期反向成交時，無需再行申報，由交易所電腦系統自動產生一條反向成交記錄，中國結算公司據此進行資金和債券的清算與交收。

　　▲債券回購交易的融資方，應在回購期內保持質押券對應標準券足額。債券回購到期日，融資方可以通過交易所交易系統，將相應的質押券申報轉回原證券賬戶，也可以申報繼續用于債券回購交易。

　　▲當日申報轉回的債券，當日可以賣出。

　　(三)證券交易所質押式回購的申報要求

　　1.報價方式。以每百元資金的到期年收益率進行報價。

　　2.申報要求。滬、深證券交易所對申報單位、最小報價變動單位及申報數量的規定有所不同。

　　▲《上海證券交易所債券交易實施細則》債券回購交易集中競價時，其申報應當符合下列要求：

　　(1)申報單位為手，1000元標準券為1手。

　　(2)計價單位為每百元資金到期年收益。

　　(3)申報價格最小變動單位為0.005元或其整數倍。

　　(4)申報數量為100手或其整數倍，單筆申報最大數量應當不超過1萬手。

　　(5)申報價格限制按照交易規則的規定執行。

　　▲深圳證券交易所規定：

　　(1)債券回購交易的申報單位為張，100元標準債券為1張。

　　(2)最小報價變動為0.01元或其整數倍。

　　(3)申報數量為10張及其整數倍，單筆申報最大數量應當不超過10萬張。

　　【例1】在上海證券交易所進行債券回購交易集中競價時，申報數量為(　)，單筆申報最大數量應當不超過(　)。

　　A.10手或其整數倍，1萬手

　　B.100手或其整數倍，1萬手

　　C.10張及其整數倍，10萬張

　　D.100張及其整數倍，1萬張

　　答案：B

　　【例2】深圳證券交易所規定，債券回購交易最小報價變動為(　)。

　　A.0.005元或其整數倍

　　B.0.05元或其整數倍

　　C.0.01元或其整數倍

　　D.0.1元或其整數倍

　　答案：C

　　【例3】上海證券交易所實行標準券制度的債券質押式回購包含的品種有(　)。

　　A.182天

　　B.273天

　　C.63天

　　D.91天

　　答案：AD

　　【例4】當日申報轉回的債券，當日不可以賣出。 (　)

　　答案：錯

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