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　　第三節　A股、基金、債券等品種的清算與交收

　　【主要考點】

　　我國上海市場、深圳市場A股、基金、債券等品種的清算與交收。

　　合格境外機構投資者的結算辦法。

　　一、上海市場A股、基金、債券等品種的清算與交收

　　(一)清算交收

　　1.交易日(T日)閉市后，交易所將當日交易成交數據通過交易系統發送至中國結算上海分公司。

　　2.中國結算上海分公司按照凈額結算原則，對結算參與人當日的證券買賣進行軋差清算，并扣除交易經手費、印花稅、證管費等費用產生各結算參與人資金應收應付凈額。在凈額結算方式中，中國結算上海分公司作為各結算參與人的共同對手方。

　　3.清算完成后(最遲在T+1日開市前)，中國結算上海分公司通過遠程數據通訊方式向結算參與人提供當日清算數據匯總表，列示結算單位當日對中國結算上海分公司的資金應收應付凈額。

　　4.中國結算上海分公司與結算參與人于T+1日完成資金交收。

　　(1)當資金交收賬戶余額不足以履行其資金交收責任時，結算參與人應于當日l6:00前通過PROP系統向其資金交收賬戶劃付款項。

　　(2)結算備付金賬戶余額履行其資金交收責任后將超過最低結算備付金限額的，結算參與人可以向中國結算上海分公司發送電子提款申請，申請將超出部分資金劃入其指定收款賬戶。

　　需要說明的是，為方便結算參與人在T+1日做好劃出資金或劃入資金的準備，中國結算上海分公司在T日晚進行了T+0預交收，根據資金交收賬戶當日業務終了時的賬戶余額、當日實收實付和最低備付限額，計算該賬戶的T+1日可用余額。

　　T+1日可用余額=賬戶余額+(T+O應收應付資金凈額)-凍結金額-最低備付限額

　　可用余額大于零時，即為該賬戶T+1日可以劃出的最大金額�？捎糜囝~小于零時，結算參與人必須在T+1日16:O0交收前補足差額。

　　(3)中國結算上海分公司在T+1日16：O0進行T日交易的資金交收，由交收系統自動將結算參與人T日交易的應收金額記增資金交收賬戶，或將應付金額從備付金賬戶中記減。

　　(4)T+1日l6：00點交收后，結算參與人資金交收賬戶余額出現透支的，中國結算上海分公司可以采取按中國人民銀行規定的金融同業存款利率收取利息，并按每日透支金額的1‰向結算參與人收取罰息，并可以采取凍結結算參與人所管轄相關證券賬戶上的證券、要求結算參與人立即補足透支金額、強制賣出暫扣證券等必要措施。

　　在上述流程中，中國結算上海分公司在應付款項結算參與人履行資金交收責任與否尚需在T+1日16:00才能確定的情況下，就已經在T日日終辦理了證券交收。因此，上海市場A股、基金、債券等品種的清算與交收尚未貫徹貨銀對付原則。中國結算公司已經制訂并公布了改革方案，未來將對A股、基金、債券等品種的清算交收制度進行相應的調整。

　　(二)資金劃撥

　　在資金交收過程中，中國結算上海分公司和結算參與人之間的劃款方式非常重要，直接關系到資金能否在規定時間內及時到賬，能否按時完成資金交收。中國結算上海分公司利用PROP系統連接中國結算上海分公司、資金劃撥銀行(稱為“結算銀行”)和結算參與人，實現資金劃撥指令的傳輸和對賬，保障了資金劃撥的效率。

　　圖9—2中國結算上海分公司資金劃撥方式

　　說明：A～D：資金劃入交收賬戶。

　　A.結算參與人于T+1日上午通過有效銀行憑證或指令向銀行提交劃出資金申請。

　　B.資會劃撥銀行通過系統內本、異地資金匯劃系統劃款。

　　C.資金劃撥銀行上海分行收到資金后，貸記中國結算上海分公司銀行賬戶。

　　D.中國結算上海分公司收到上海分行通知后，貸記結算參與人資金交收賬戶。

　�、佟�④：資金劃出交收賬戶。

　�、俳Y算參與人向中國結算上海分公司發送劃款指令。

　�、谥袊�結算上海分公司核實指令無誤，借記結算參與人資金交收賬戶，向開戶銀行發送劃款指令。

　　③資金劃撥銀行上海分行根據中國結算上海分公司劃款指令通過系統內本、異地資金匯劃系統劃款。

　　④資金劃撥銀行收到資金后，向結算參與人發送入賬通知。

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