我國基金資產估值實務

　　(一)基金資產估值的責任人

　　我國基金資產估值的責任人是基金管理人，但基金托管人對基金管理人的估值結果負有復核責任。

　　(二)估值程序

　　1.基金份額凈值是按照每個開放日閉市后，基金資產凈值除以當日基金份額的余額數量計算。

　　2.基金日常估值由基金管理人進行。基金管理人每個工作日對基金資產估值后，將基金份額凈值結果發給基金托管人。

　　3.基金托管人按基金合同規定的估值方法、時間、程序對基金管理人的計算結果進行復核，復核無誤后簽章返回給基金管理人，由基金管理人對外公布，并由基金注冊登記機構根據確認的基金份額凈值計算申購、贖回數額。月末、年中和年末估值復核與基金會計賬目的核對同時進行。

　　(三)估值的基本原則

　　1.對存在活躍市場的投資品種，如估值日有市價的，應采用市價確定公允價值。估值日無市價的，但最近交易日后經濟環境未發生重大變化，應采用最近交易市價確定公允價值。估值日無市價的，且最近交易日后經濟環境發生了重大變化的，應參考類似投資品種的現行市價及重大變化因素，調整最近交易市價，確定公允價值。有充分證據表明最近交易市價不能真實反映公允價值的(如異常原因導致長期停牌或臨時停牌的股票等)，應對最近交易的市價進行調整，以確定投資品種的公允價值。

　　2. 對不存在活躍市場的投資品種，應采用市場參與者普遍認同且被以往市場實際交易價格驗證具有可靠性的估值技術確定公允價值。

　　3.有充足理由表明按以上估值原則仍不能客觀反映相關投資品種公允價值的，基金管理公司應據具體情況與托管銀行進行商定，按最能恰當反映公允價值的價格估值。

　　(四)具體投資品種的估值方法

　　1.交易所上市、交易品種的估值。通常情況下，交易所上市的有價證券(包括股票、權證等)以其估值日在證券交易所掛牌的市價(收盤價)估值;交易所上市交易的債券按估值日收盤凈價估值;交易所上市不存在活躍市場的有價證券，采用估值技術確定公允價值。交易所以大宗交易方式轉讓的資產支持證券，采用估值技術確定公允價值，在估值技術難以可靠計量公允價值的情況下，按成本進行后續計量。

　　2.交易所發行未上市品種的估值。

　　(1)首次發行未上市的股票、債券和權證，采用估值技術確定公允價值，在估值技術難以可靠計量公允價值的情況下按成本計量。

　　(2)送股、轉增股、配股和公開增發新股等發行未上市股票，按交易所上市的同一股票的市價估值。

　　(3)首次公開發行有明確鎖定期的股票，同一股票在交易所上市后，按交易所上市的同一股票的市價估值。

　　(4)非公開發行有明確鎖定期的股票，按下述方法確定公允價值：①如果估值日非公開發行有明確鎖定期的股票的初始取得成本高于在證券交易所上市交易的同一股票的市價，應采用在證券交易所上市交易的同一股票的市價作為估值日該股票的價值。②如果估值日非公開發行有明確鎖定期的股票的初始取得成本低于在證券交易所上市交易的同一股票的市價，應按以下公式確定該股票的價值：

　　式中：FV——估值日該非公開發行有明確鎖定期的股票的價值;

　　C——該非公開發行有明確鎖定期的股票的初始取得成本(因權益業務導致市場價格除權時，應于除權日對其初始取得成本做相應調整);

　　P——估值日在證券交易所上市交易的同一股票的市價;

　　Dt——該非公開發行有明確鎖定期的股票鎖定期所含的交易所的交易天數;

　　Dr——估值日剩余鎖定期，即估值日至鎖定期結束所含的交易所的交易天數(不含估值日當天)。