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　　2014年證券從業《投資基金》重難點:第三章2

　　第二節　基金的交易、申購和贖回

　　一、封閉式基金的交易

　　(一)上市交易條件(重點掌握，常以多項選擇題目出現)

　　1.基金發售規模達到核準規模的80%以上;

　　2.基金合同期限為5年以上;

　　3.基金募集金額不低于2億元人民幣;

　　4.基金份額持有人不少于1000人;

　　5.基金份額上市交易規則規定的其他條件。

　　(二)交易規則

　　投資者買賣封閉式基金必須開立深、滬證券賬戶或者深、滬基金賬戶及資金賬戶。基金賬戶只能用于基金、國債及其他債券的認購及交易。

　　每個有效證件只允許開設1個基金賬戶，已開設證券賬戶的不能再重復開設基金賬戶。每位投資者只能開設和使用1個資金賬戶，并只能對應1個股票賬戶或基金賬戶。

　　封閉式基金的交易時間為每周一至周五，每天上午9:30-11:30、下午1:00-3:00。

　　交易原則：封閉式基金的交易遵從“價格優先、時間優先”的原則。

　　封閉式基金的報價單位為每份基金價格，申報價格最小變動單位為0.001元人民幣，買入與賣出數量為100份或整數倍，單筆最大數量應低于100萬份。

　　封閉式基金的交收同A 股一樣實行T+1交割、交收。

　　(三)交易費用

　　按照收費標準，我國基金交易傭金不得高于成交金額的0.3%(深圳證券交易所特別規定該傭金水平不得低于代收的證券交易監管費和證券交易經手費，上交所無此規定)，起點5元，由證券公司向投資者收取。目前，封閉式基金交易不收印花稅。

　　(四)折溢價率

　　折(溢)價率=(市場價格-基金份額凈值)/基金份額凈值×100%

　　二、開放式基金的申購和贖回

　　(一)申購、贖回的概念

　　申購：投資者在開放式基金募集期結束后，申請購買基金份額的行為。

　　贖回：投資者要求基金管理人贖回基金份額的行為。

　　(二)申購和認購的區別

　　認購是指在基金設立募集期間，投資者申請購買基金份額的行為。申購指在基金合同生效后，投資者申請購買基金份額的行為。

　　一般，認購期購買基金的費率要比申購期優惠。認購期購買的基金份額一般要經過封閉期才能贖回，申購的基金份額要在申購成功后的第二個工作日才能贖回。

　　在認購期內產生的利息以注冊登記中心的記錄為準，基金合同生效時自動轉換為投資者的基金份額，利息收入增加了投資者的認購份額。

　　購買中，無論認購還是申購，可以多次提交申請，注冊登記機構對投資者認購/申購費用按照單個交易賬戶單筆分別計算。不過，一般，投資者在份額發售期正式受理的認購申請不得撤銷。對于在當日基金業務辦理時間提交的申購申請，投資者可以在當日15點前提交撤銷申請;15點后則無法撤銷申請。

　　(三)申購、贖回的原則

　　1.“未知價”交易原則

　　即投資者在申購、贖回時并不能即時獲知買賣的成交價格。申購、贖回價格只能以申購、贖回日交易時間結束后，基金管理人公布的基金份額凈值為基準進行計算。這與股票、封閉式基金等大多數金融產品按“已知價”原則進行買賣不同。

　　2.“金額申購、份額贖回“原則

　　即申購以金額申請，贖回以份額申請，這是適應“未知價格”情況下的一種最為簡便、安全的交易方式。在這種交易方式下，確切的購買數量和賣回金額在買賣當時是無法確定的，只有在交易次日才能獲知。

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