查看匯總：2014證券從業資格資格《證券投資基金》章節要點解析匯總

　　第四章 基金管理人

　　第三節基金投資運作管理

　　一、投資決策

　　(一)投資決策機構

　　投資決策委員會，負責指導基金資產的運作，確定基金投資策略和投資組合的原則。投資決策委員會是公司非常設機構，是公司最高投資決策機構。

　　(二)投資決策制定

　　要點八

　　(三)投資決策實施

　　1.投資決策實施就是由基金經理根據投資決策中規定的投資對象、投資結構和持倉比例等，在市場上選擇合適的股票、債券和其他有價證券來構建投資組合。

　　2.交易員的地位和作用也相當重要�；�金經理下達交易指令后要由交易員負責完成。

　　二、投資研究

　　(一)宏觀與策略研究

　　宏觀與策略研究主要是針對國家宏觀經濟狀況及市場的研究，提出資產配置建議。

　　(二)行業研究

　　行業研究的主要任務是對各行業的發展環境進行評估，提出行業資產配置建議。

　　(三)個股研究

　　個股研究價值判斷是基金管理公司股票投資的落腳點，基金經理在個股投資價值報告基礎上決定實際的投資行為。

　　對股票投資價值的估值，主要有四種方法：市盈率、市凈率、現金流折現以及經濟價值對利息、稅收、折舊、攤銷前利潤。

　　【例題5·單項選擇題】對于成長型的股票，()是最常用的輔助估值工具。

　　A.市盈率

　　B.市凈率

　　C.現金流折現

　　D.每股盈余成長率

　　【答案】D

　　【例題6·不定項選擇題】基金管理公司研究部的研究內容有()。

　　A.宏觀與策略研究

　　B.行業研究

　　C.市場研究

　　D.個股研究

　　【答案】ABD

　　三、投資交易

　　交易是實現基金經理投資指令的最后環節。各基金管理公司推行首席交易員負責制，嚴格執行交易行為準則，對基金經理的交易行為進行約束。

　　要點九

　　四、投資風險控制

　　1.基金管理公司設有風險控制委員會等風險控制機構，負責從整體上控制基金運作中的風險。

　　2.制定內部風險控制制度。

　　3.內部監察稽核控制。

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