四、權證的交易與行權

　　2005年7月，上海證券交易所發布了《上海證券交易所權證管理暫行辦法》，深圳證券交易所也發布了《深圳證券交易所權證管理暫行辦法》。這些文件對我國權證產品的運行進行了規范。

　　(一)權證的交易

　　經證券交易所認可的具有證券交易所會員資格的證券公司可以自營或代理投資者買賣權證。證券公司在代理投資者買賣權證時，應向首次買賣權證的投資者全面介紹相關業務規則，充分揭示可能產生的風險，并要求其簽署《風險揭示書》。《風險揭示書》由證券交易所統一制定。

　　投資者應使用在中國結算公司開立的證券賬戶(A股賬戶)辦理權證的認購、交易、行權等業務。單筆權證買賣申報數量不得超過100萬份，申報價格最小變動單位為0.001元人民幣。權證買入申報數量為100份的整數倍。

　　當日買進的權證，當日可以賣出。

　　權證上市首日開盤參考價，由保薦機構計算;無保薦機構的，由發行人計算，并將計算結果提交證券交易所。

　　證券交易所在每日開盤前公布每只權證可流通數量、持有權證數量達到或超過可流通數量5%的持有人名單。

　　在權證交易中，禁止的事項有：權證發行人不得買賣自己發行的權證;標的證券發行人不得買賣標的證券對應的權證;禁止內幕信息知情人員利用內幕信息進行權證交易活動，獲取不正當利益;禁止任何人直接操縱權證價格;禁止任何人通過操縱標的證券價格影響其對應權證的價格;禁止任何人通過操縱權證價格影響其對應的標的證券價格。

　　標的證券停牌的，權證相應停牌;標的證券復牌的，權證復牌。證券交易所根據市場需要有權暫停權證交易。

　　已上市交易的權證，合格機構可創設同種權證。

　　權證存續期滿前5個交易日，權證終止交易，但可以行權。

　　例5—13(2012年3月考題·判斷題)

　　我國現行有關制度規定，權證存續期滿前5個交易日，權證終止交易，但可以行權。(　　)

　　【參考答案】√

　　【解析】我國現行有關制度規定，權證存續期滿前5個交易日，權證終止交易，但可以行權。

　　(二)權證的行權

　　權證持有人行權的，應委托證券公司(證券交易所的會員)通過證券交易所交易系統申報。

　　上海證券交易所規定，權證行權的申報數量為100份的整數倍。深圳證券交易所規定，權證行權以份為單位進行申報。

　　當日行權申報指令，當日有效，當日可以撤銷。當日買進的權證，當日可以行權。當日行權取得的標的證券，當日不得賣出。

　　權證行權時，標的股票過戶費為股票過戶面額的0.05%。

　　五、可轉換債券轉股

　　可轉換債券是指其持有者可以在一定時期內按一定比例或價格將之轉換成一定數量的另一種證券的證券。可轉換債券通常是轉換成普通股票，當股票價格上漲時，可轉換債券的持有人行使轉換權比較有利。這里以上海證券交易所上市的可轉換債券“債轉股”的做法為例，介紹其操作要點。

　　例5—14(2012年3月考題·判斷題)

　　在轉換期中，可轉債持有人可將本人證券賬戶內的可轉債全部或部分申請轉為發行公司的股票。(　　)

　　【參考答案】√

　　【解析】可轉換債券是指其持有者可以在一定時期內按一定比例或價格將之轉換成一定數量的另一種證券的債券。在轉換期中，可轉債的交易照常進行。

　　1.可轉債“債轉股”通過證券交易所交易系統進行。證券交易所設置“債轉股”申報代碼和簡稱。申報方向為賣出，價格為100元，單位為手，1手為1000元面額。

　　2.可轉債“債轉股”需要規定一個轉換期。上市公司發行的可轉換公司債券在發行結束6個月后，方可轉換為公司股票，而具體轉股期限應由發行人根據可轉債的存續期及公司財務情況確定。在轉換期中，可轉債的交易照常進行。

　　3.可轉債持有人可將本人證券賬戶內的可轉債全部或部分申請轉為發行公司的股票。每次申請轉股的可轉債面值數額必須是1手(1000元面額)或1手的整數倍，轉換成股份的最小單位為1股。同一交易日內多次申報轉股的，將合并計算轉股數量。轉股申報，不得撤單。

　　4.可轉債的買賣申報優先于轉股申報，即“債轉股”的有效申報數量以當日交易過戶后其證券賬戶內的可轉債持有數為限。

　　5.可轉債轉換成發行公司股票的股份數(股)的計算公式為：

　　可轉債轉換股份數(股)=(轉債手數×1000)/當次初始轉股價格

　　初始轉股價格可因公司送紅股、增發新股、配股或降低轉股價格時進行調整，具體調整情況公司應予以公告。若出現不足轉換1股的可轉債余額時，在T+1日交收時由公司通過中國結算公司以現金兌付。

　　6.即日買進的可轉債當日可申請轉股。當日(T日)轉換的公司股票可在T+1日賣出。非交易過戶的可轉債在過戶的下一個交易日方可進行轉股申報。

　　7.當可轉債出現贖回、回售等情況時，按公司發行可轉債時約定的有關條款辦理。

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