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　　外國債券和歐洲債券的概念、特點

　　考點解讀

　　1.外國債券的定義

　　外國債券是指某一國家借款人在本國以外的某一國家發行以該國貨幣為面值的債券。它的特點是債券發行人屬于一個國家，債券的面值貨幣和發行市場則屬于另一個國家。外國債券是一種傳統的國際債券。

　　2.外國債券的分類

　　(1)揚基債券

　　在美國發行的外國債券稱為“揚基債券”，它是由非美國發行人在美國債券市場發行的吸收美元資金的債券。

　　(2)武士債券

　　在日本發行的外國債券稱為“武士債券”，它是由非日本發行人在日本債券市場發行的以日元為面值的債券。

　　3.歐洲債券的概念

　　歐洲債券是指借款人在本國境外市場發行的、不以發行市場所在國貨幣為面值的國際債券。目前，歐洲債券已成為各經濟體在國際資本市場上籌措資金的重要手段。

　　4.歐洲債券的特點

　　歐洲債券的特點是債券發行者、債券發行地點和債券面值所使用的貨幣可以分別屬于不同的國家。由于它不以發行市場所在國的貨幣為面值，故也稱“無國籍債券”。歐洲債券票面使用的貨幣一般是可自由兌換的貨幣，主要為美元，其次還有歐元、英鎊、日元等，也有使用復合貨幣單位的，如特別提款權。

　　歐洲債券和外國債券在很多方面有一定的差異。在發行方式方面，外國債券一般由發行地所在國的證券公司、金融機構承銷，而歐洲債券則由一家或幾家大銀行牽頭，組織十幾家或幾十家國際性銀行在一個國家或幾個國家同時承銷。

　　在發行法律方面，外國債券的發行受發行地所在國有關法規的管制和約束，并且必須經官方主管機構批準，而歐洲債券在法律上所受的限制比外國債券寬松得多，它不需要官方主管機構的批準，也不受貨幣發行國有關法令的管制和約束。

　　在發行納稅方面外國債券受發行地所在國的稅法管制，而歐洲債券的預扣稅一般可以豁免，投資者的利息收入也免繳所得稅。

　　真題精選

　　1、由一家或幾家大銀行牽頭，組成十幾家國際性銀行在一個國家或幾個國家同時承銷的國際債券是()。

　　A.亞洲債券

　　B.歐洲債券

　　C.龍債券

　　D.外國債券

　　正確答案是：B

　　解析：歐洲債券則由一家或幾家大銀行牽頭，組成十幾家國際性銀行在一個國家或幾個國家同時承銷。外國債券一般由發行國所在地的證券公司、金融機構承銷。

　　2、下面敘述正確的是()。

　　A.歐洲債券一般由發行地所在國的證券公司、金融機構承銷

　　B.歐洲債券在法律上所受的限制比外國債券寬松得多

　　C.歐洲債券和外國債券在發行納稅方面不存在差異

　　D.外國債券由一家或幾家大銀行牽頭，組成十幾家或幾十家國際性銀行，在一個國家或幾個國家同時承銷

　　正確答案是：B

　　解析：A、D項，在發行方式方面，外國債券一般由發行地所在國的證券公司、金融機構承銷，而歐洲債券則由一家或幾家大銀行牽頭，組織十幾家或幾十家國際性銀行在一個國家或幾個國家同時承銷。C項，在發行納稅方面，外國債券受發行地所在國的稅法管制，而歐洲債券的預扣稅一般可以豁免，投資者的利息收人也免繳所得稅。

　　3、關于外國債券論述中不正確的是()。

　�、�.在日本發行的外國債券被稱為揚基債券

　�、�.在美國發行的外國債券被稱為武士債券

　�、�.外國債券是指某一國家借款人在本國發行以外國貨幣為面值的債券

　�、�.債券發行人屬于一個國家，債券的面值貨幣和發行市場則屬于另一個國家

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案是：A

　　解析：外國債券是指某一國家借款人在本國以外的某一國家發行以該國貨幣為面值的債券(Ⅲ錯誤)。它的特點是債券發行人屬于一個國家，債券的面值貨幣和發行市場則屬于另一個國家(正確)。外國債券是一種傳統的國際債券。在美國發行的外國債券稱為“揚基債券”(Ⅰ錯誤)，它是由非美國發行人在美國債券市場發行的吸收美元資金的債券。在日本發行的外國債券稱為“武士債券”(Ⅱ錯誤)，它是由非日本發行人在日本債券市場發行的以日元為面值的債券。

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