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　　債券的定義、票面要素、特征和分類

　　考點解讀

　　一、債券作為證明債權債務關系的憑證，一般以有一定格式的票面形式來表現。通常，債券票面上有以下四個基本要素：

　　(1)債券的票面價值。

　　(2)債券的到期期限。

　　(3)債券的票面利率。

　　(4)債券發行者名稱。

　　二、債券作為一種重要的融資手段和金融工具具有如下特征：

　　(1)償還性。債券一般都規定有償還期限，發行人必須按約定條件償還本金并支付利息。

　　(2)流通性。債券一般都可以在流通市場上自由轉讓。

　　(3)安全性。與股票相比，債券通常規定有固定的利率。與企業績效沒有直接聯系，收益比較穩定，風險較小。此外，在企業破產時，債券持有者享有優先于股票持有者對企業剩余資產的索取權。

　　(4)收益性。債券的收益性主要表現在兩個方面，一是投資債券可以給投資者定期或不定期地帶來利息收入：二是投資者可以利用債券價格的變動，買賣債券賺取差額。

　　三、債券的分類：

　　根據發行主體的不同，債券可以分為政府債券、金融債券和公司債券

　　1.政府債券

　　政府債券的發行主體是政府，中央政府發行的債券稱為“國債”。政府債券的主要用途是解決由政府投資的公共設施或重點建設項目的資金需要和彌補國家財政赤字。

　　2.金融債券

　　金融債券的發行主體是銀行或非銀行的金融機構。金融機構一般有雄厚的資金實力，信用度較高，因此，金融債券往往有良好的信譽。

　　3.公司債券

　　公司債券是公司依照法定程序發行、約定在一定期限還本付息的有價證券。公司債券的發行主體是股份公司，但有些國家也允許非股份制企業發行債券，歸類時，可將公司債券和企業發行的債券合在一起，稱為“公司(企業)債券”。

　　根據債券發行條款中是否規定在約定期限向債券持有人支付利息，債券可分為貼現債券、附息債券、息票累積債券三類

　　1.貼現債券

　　貼現債券又被稱為“貼水債券”，是指在票面上不規定利率，發行時按某一折扣率，以低于票面金額的價格發行，發行價與票面金額之差額相當于預先支付的利息，到期時按面額償還本金的債券。

　　2.附息債券

　　附息債券的合約中明確規定，在債券存續期內，對持有人定期支付利息(通常每半年或每年支付一次)。按照計息方式的不同，這類債券還可細分為固定利率債券和浮動利率債券兩大類。

　　3.息票累積債券

　　與附息債券相似，這類債券也規定了票面利率，但是，債券持有人必須在債券到期時一次性獲得本息，存續期間沒有利息支付。

　　按募集方式不同，債券可以分為公募債券和私募債券

　　1.公募債券

　　公募債券是指發行人向不特定的社會公眾投資者公開發行的債券。公募債券的發行量大，持有人數眾多，可以在公開的證券市場上市交易，流動性好。

　　2.私募債券

　　私募債券是指向特定的投資者發行的債券。私募債券的發行對象一般是特定的機構投資者。

　　按擔保性質分類不同，可將債券分為有擔保債券和無擔保債券

　　1.有擔保債券

　　有擔保債券指以抵押財產為擔保發行的債券。按擔保品不同，有擔保債券又分為抵押債券、質押債券和保證債券。

　　(1)抵押債券以不動產作為擔保，又被稱為“不動產抵押債券”，是指以土地、房屋等不動產作抵押品而發行的一種債券。

　　(2)質押債券以動產或權利作擔保，通常以股票、債券或其他證券為擔保。發行人主要是控股公司，用作質押的證券可以是它持有的子公司的股票或債券、其他公司的股票或債券，也可以是公司自身的股票或債券。

　　(3)保證債券以第三人作為擔保，擔保人或擔保全部本息，或僅擔保利息。

　　2.無擔保債券

　　無擔保債券也被稱為“信用債券”，僅憑發行人的信用而發行，是不提供任何抵押品或擔保人而發行的債券。

　　根據債券券面形態不同，可以將債券分為實物債券、憑證式債券和記賬式債券

　　1.實物債券

　　實物債券是一種具有標準格式，實物券面的債券。在標準格式的債券券面上，一般印有債券面額、債券利率、債券期限、債券發行人全稱、還本付息方式等各種債券票面要素。

　　2.憑證式債券

　　憑證式債券的形式是債權人認購債券的一種收款憑證，而不是債券發行人制定的標準格式的債券。

　　3.記賬式債券

　　記賬式債券是沒有實物形態的票券，它利用證券賬戶，通過電腦系統完成債券發行、交易及兌付的全過程。

　　債券是一種有價證券，是社會各類經濟主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權債務憑證。債券有以下基本性質：

　　(1)債券屬于有價證券。

　　(2)債券是一種虛擬資本。

　　(3)債券是債權的表現。

　　真題精選

　　1、債券代表債券投資者的權利，這種權利稱為()。

　　A.債權

　　B.財產支配權

　　C.所有權

　　D.財產使用權

　　正確答案是：A

　　解析：債券代表債券投資者的權利，這種權利稱為債權。債券是一種有價證券，是社會各類經濟主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權債務憑證。

　　2、債券持有人持有的規定了票面利率、在到期時一次性獲得還本付息、存續期間沒有利息支付的債券，稱之為()。

　　A.浮動債券

　　B.息票累積債券

　　C.附息債券

　　D.零息債券

　　正確答案是：B

　　解析：按照付息方式劃分，債券又分為零息債券、附息債券和息票累計債券。債券持有人持有的規定了票面利率、在到期時一次性獲得還本付息、存續期間沒有利息支付的債券，稱之為息票累積債券。附息債券的合約中明確規定，在債券存續期內，對持有人定期支付利息(通常每半年或每年支付一次)。零息債券又稱為貼現債券，是指在票面上不規定利率，發行時按某一折扣率，以低于票面金額的價格發行，發行價與票面金額之差額相當于預先支付的利息，到期時按面額償還本金的債券。

　　3、債券的形式有很多，按券面形態分類，可以分為()。

　　Ⅰ.實物債券

　　Ⅱ.憑證式債券

　　Ⅲ.記賬式債券

　　Ⅳ.貼現債券

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ

　　正確答案是：A

　　解析：債券有不同的形式，根據債券券面形態不同，可以將債券分為實物債券(Ⅰ正確)、憑證式債券(Ⅱ正確)、記賬式債券(Ⅲ正確);根據債券發行條款中是否規定在約定期限向債券持有人支付利息，債券可分為貼現債券、附息債券、息票累積債券三類。

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