《金融市場基礎知識》第四章為考試的重中之重，而股票估值為本章新增章節，無疑會是新大綱考試的重點，涉及的計算題較多，大家一定要重視。

現值類計算題

　　(1) 現值的概念

　　現在值即現值，是指將來貨幣金額的現在價值。俗稱“本金”。通常記作PV。

　　(2)現值的計算公式

　　①單利現值的計算公式為：PV=FV÷(1+i×t)。單利是指按照固定的本金計算的利息，是計算利息的一種方法。

　　②復利(利滾利)現值的計算公式為：PV=FV/(1+i)n

　　復利是指在每經過一個計息期后，都要將所生利息加入本金，以計算下期的利息。

　　其中：FV表示終值，PV表示本金或現值，i為年利率，n為年限。

　　習題

　　1. 甲公司發行了面值為1000元的5年期零息債券，現在的市場利率為5%，則該債券的現值為()。

　　A.750.00元

　　B.783.53元

　　C.770.00元

　　D.680.58元

　　2. 若年利率為8%，現在應一次存入銀行( )萬元，才能在2年后一次取出10萬元。

　　A.7.55

　　B.8.64

　　C.7.89

　　D.8.57

　　參考答案：D

終值類計算題

　　1.終值的概念：終值表示的是貨幣時間價值的概念。終值，又稱將來值或本利和，是指現在一定量的資金在未來某一時點上的價值。通常記作FV。已知期初投入的現值為PV，求將來值即第n期期末的終值FV，也就是求第n期期末的本利和，年利率為i。

　　2.終值的公式：

　　單利終值的計算公式為：FV =PV×(1+i×t)，其中FV為終值，pv為本金，i為年利率，t為計息時間;

　　復利終值的計算公式為：FV=PV×(1+i)n

　　習題

　　1. A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若利率為10%，則二者在第三年年末時的終值相差( )元。

　　A.33.1

　　B.31.3

　　C.0

　　D.13.31

　　參考答案：A

　　2. 某投資者投資10000元購買一只期限為2年，收益為10%的債券，債券到期后一次性結算，期間沒有任何現金收入，則按照復利計算，該項投資終值為()。

　　A.11800.00元

　　B.12100.00元

　　C.12050.00元

　　D.12000.00元

相對估值法

　　一：市盈率

　　市盈率指標是股票價格和每股收益的比率，該指標表示盈余和股價之間的關系，用公式表達為：市盈率(P/E)=每股價格÷每股收益(年化)。根據市盈率偏高或偏低，判斷該股票價格被高估還是低估。

　　例題一：一只股票每股市價10元，每股凈資產2元，每股收益0.5元，這只股票市盈率為()。

　　A.5

　　B.20

　　C.0.2

　　D.40

　　參考答案：B

　　解析：市盈率指標表示股票價格和每股收益的比率，該指標揭示了盈余和股價之間的關系，用公式表達為：市盈率=每股市價/每股收益(年化)，則市盈率=10/0.5=20。

　　例題二：某上市公司2014年末財務數據以及股票價格如下：

　　該公司市盈率為()。

　　A.25

　　B.20

　　C.30

　　D.45

　　參考答案：A

　　解析：A每股收益=凈利潤/股本總數=24 000/80 000=0.3(元)，對盈余進行估值的重要指標是市盈率。市盈率(P/E)=每股市價/每股收益(年化)。 所以，市盈率=7.5/0.3=25(倍)。

　　二：市凈率(P/B)

　　市價/賬面價值比率(P/B)是衡量公司價值的重要指標，這就是市凈率的表達公式，即：市凈率=每股市價÷每股凈資產

　　例題：A公司的每股市價為8元，每股凈資產為4元，則A公司的市凈率倍數為( )

　　A.0.5

　　B.1

　　C.2

　　D.4

　　參考答案：C

　　解析：市凈率=股價 / 每股凈資產=8/4=2

　　三：市銷率(P/S)

　　市銷率也稱價格營收比，是股票市價與銷售收入的比率，該指標反映的是單位銷售收入反映的股價水平。

　　市銷率公式：P/S=股價 / 每股收入=總市值 / 銷售收入

　　例題：A公司的每股市價為8元，每股銷售收入為10元，則A公司的市銷率倍數為( )

　　A.0.8

　　B.1

　　C.1.25

　　D.4

　　參考答案：A

　　解析：市銷率=股價 / 每股銷售收入=8/10=0.8

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