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　　個人投資者

　　(一)個人投資者的概念與特點

　　1.概念：個人投資者是指從事證券投資的社會自然人，他們是證券市場最廣泛的投資主體，具有分散性和流動性。個人進行證券投資應具備一些基本條件，這些條件包括國家有關法律、法規關于個人投資者投資資格的規定和個人投資者必須具備一定的經濟實力。為保護個人投資者利益，對于部分高風險證券產品的投資(如衍生品)，監管法規還要求相關個人具有一定的產品知識并簽署書面的知情同意書。

　　2.特點

　　(1)資金規模有限

　　(2)專業知識相對匱乏

　　(3)投資行為具有隨意性、分散性和短期性

　　(4)投資的靈活性強

　　(二)個人投資者的風險特征與投資者適當性

　　1.個人投資者風險特征與投資者適當性的定義

　　(1)個人投資者的風險特征

　　個人投資者的風險特征構成：風險偏好;風險認知度;實際風險承受能力。個人投資者對待投資中風險和收益的態度：風險偏好型、風險中立型和風險規避型。

　　實踐中，金融機構通常采用客戶調查問卷、產品風險評估與充分披露等方法，根據客戶分級和資產分級匹配原則，避免誤導投資者和錯誤銷售。

　　(2)投資者適當性的定義

　　銷售行為包括向客戶提供投資建議、管理個人投資組合和推薦公開發行的證券。

　　評估項目既包括客戶的投資知識、投資經驗、投資目標、風險承受能力、投資期限等，也包括客戶定期追加投資、提供額外抵押以及理解復雜金融產品的能力。

　　而投資者適當性管理就是通過一系列措施，讓“適合的投資者購買恰當的產品”。

　　(3)資者適當性管理工作(應以經營機構適當性義務為主線展開)

　�、僖耘袛嗤顿Y者風險承受能力為目標的投資者分類義務;

　�、谝耘袛喈a品風險等級為目標的產品分級義務;

　　③以“將適當的產品銷售給適當的投資者”為目標的銷售匹配義務。

　　2.2016 年 12 月 12 日發布的《證券期貨投資者適當性管理辦法》對我國金融市場的意義

　　(1)為投資者適當性管理提供了統一的標尺。

　　(2)壓縮了監管套利的空間。

　　(3)從根本上體現經營機構和投資者利益的辯證統一。

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