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　　中國香港金融市場

　　中國香港特別行政區(qū)是世界聞名的金融中心，擁有發(fā)達(dá)的金融市場，尤其在連結(jié)內(nèi)地與國際金融市場方面起到了重要作用。

　　(一)聯(lián)系匯率制

　　目前，世界上絕大多數(shù)國家都是由中央銀行發(fā)行的法償貨幣。中國香港特別行政區(qū)沒有中央銀行，自 1983 年起，實(shí)行與美元掛鉤的聯(lián)系匯率制，這是一種貨幣發(fā)行局制度。根據(jù)貨幣發(fā)行局制度的規(guī)定，基礎(chǔ)貨幣的流量和存量都必須得到外匯儲備的十足支持。換言之，基礎(chǔ)貨幣的任何變動都必須與外匯儲備的相應(yīng)變動一致。

　　中國香港的聯(lián)系匯率制度保證了港幣幣值的基本穩(wěn)定，對香港金融市場的健康發(fā)展具有重要作用。

　　【小貼士 1】在中國香港，基礎(chǔ)貨幣的組成部分包括：

　　(1)已發(fā)行負(fù)債證明書(用作支持銀行紙幣)和由政府發(fā)行的紙幣及硬幣;

　　(2)持牌銀行在香港金融管理局(以下簡稱金管局)的結(jié)算賬戶結(jié)余總額;

　　(3)未償還外匯基金票據(jù)和債券總額。

　　【小貼士 2】根據(jù)中國香港法律規(guī)定，港幣大部分由三家發(fā)鈔銀行即匯豐銀行、渣打銀行、中國銀行(香港)發(fā)行。發(fā)鈔銀行發(fā)鈔時(shí)，需按 7.80 港元兌 1 美元的匯率向金管局提交等值美元，并記入外匯基金的賬目，以購買負(fù)債證明書，作為其發(fā)鈔紙幣的支持。相反，回收港元紙幣時(shí)，金管局會贖回負(fù)債證明書，銀行則自外匯基金收回等值美元。由中國香港政府經(jīng)金管局發(fā)行的紙幣和硬幣，則由代理銀行負(fù)責(zé)儲存并向公眾分發(fā)，金管局與代理銀行之間的交易也是按 7.80 港元兌 1 美元的匯率以美元結(jié)算的。

　　(二)中國香港外匯市場

　　1.場外交易為主。

　　2.憑借“一國兩制”的制度優(yōu)勢，中國香港自 2003 年開放人民幣業(yè)務(wù)以來，逐步成為全球人民幣離岸市場中心，約 70%的人民幣跨境業(yè)務(wù)通過中國香港外匯市場進(jìn)行。

　　(三)中國香港股票市場發(fā)展史

　　1891 年，香港股票經(jīng)紀(jì)會成立，這是香港首家股票交易所，1914 年更名為香港證券交易所。

　　20 世紀(jì) 50 年代以后，香港經(jīng)濟(jì)起飛，又分別成立了三家股票交易所，即遠(yuǎn)東交易所(1969 年)、金銀證券交易所(1971 年)、九龍證券交易所(1972 年)。

　　1986 年，四家證券交易所合并為香港聯(lián)合交易所。

　　2000 年，香港聯(lián)合交易所和香港商品交易所實(shí)行股份化，并與香港結(jié)算所合并于單一控股公司香港交易所旗下，于 6 月在香港聯(lián)合交易所上市。

　　【小貼士】香港聯(lián)合交易所除了股票現(xiàn)貨交易外，還提供債券、基金、房地產(chǎn)投資信托及衍生證券交易。

　　(四)中國香港債券市場

　　1.歷史沿革

　　在相當(dāng)長時(shí)期中，中國香港地區(qū)的債券市場并沒有得到充分發(fā)展，只有零散的債券發(fā)行及交易活動。

　　20 世紀(jì) 70 年代，中國香港政府提出要把香港地區(qū)發(fā)展成為一個國際性金融中心的目標(biāo)，這時(shí)發(fā)行債券籌資的行為才日漸增多。

　　2009 年 7 月，中國香港政府推出政府債券計(jì)劃，該計(jì)劃主要目的是提供無風(fēng)險(xiǎn)債券種類，促進(jìn)中國香港債券市場發(fā)展。

　　2.現(xiàn)狀

　　相較于股票市場，中國香港債券市場起步晚，發(fā)展快，但總體規(guī)模并不算大。

　　近年來，隨著中國香港人民幣離岸市場的發(fā)展，香港人民幣債券(俗稱“點(diǎn)心債”)市場成為新的增長點(diǎn)。2017 年，香港和內(nèi)地之間啟動了“債券通”計(jì)劃，境內(nèi)外機(jī)構(gòu)和個人以借助中國香港債券市場進(jìn)入對方市場。

　　(五)中國香港的金融市場監(jiān)管(分業(yè)監(jiān)管)

　　1.監(jiān)管機(jī)構(gòu)2.自律組織

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