1)償債能力分析

　　——流動比率

　　流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債

　　流動比率反映的是公司短期償債能力，公司流動資產(chǎn)越多，流動負債越少，公司的短期償債能力越強。一般認為，流動比率應該大于2;但絕對數(shù)值并不能解釋所有的問題，在運用這項指標的時候，應該將公司的流動比率與行業(yè)平均水平、本公司近年來的流動比率進行比較。

　　——速動比率

　　速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨)/流動負債

　　速動比率與流動比率一樣，同樣反映的公司短期償債能力;不同的是在計算時，將存貨從流動資產(chǎn)中進行了扣除，因為在流動資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)能力最差。一般認為，速動利率應該大于1;同流動比率的運用一樣，需要將其與行業(yè)平均水平、本公司歷史水平進行比較，以分析變動趨勢。

　　——資產(chǎn)負債率

　　資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額*100%

　　資產(chǎn)負債率反映的是公司長期償債能力，表示在公司總資產(chǎn)中借貸資金所占的比例。資產(chǎn)負債率較低，說明公司長期償債能力較高，財務風險相對較低。不過，資產(chǎn)負債率過低也會使公司不能充分利用財務杠桿，影響到盈利能力。一般認為資產(chǎn)負債率在50%較為合理，但這也并非定式，不同行業(yè)的公司資產(chǎn)負債率通常也不太一樣。

　　——利息保障倍數(shù)

　　利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用

　　利息保障倍數(shù)反映的是每一元利息所能得到的公司盈利保障的倍數(shù)，也是用于判斷公司長期償債能力的指標。利息保障倍數(shù)越高，公司支付利息的能力越強。一般認為，利息保障倍數(shù)應該大于2，但同時也應該注意同行業(yè)平均水平、公司歷史水平的比較。

　　2)營運能力分析

　　——存貨周轉(zhuǎn)率

　　存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務成本/平均存貨，其中，平均存貨=(期初存貨+期末存貨)/2

　　存貨在流動資產(chǎn)中所占比重比較大，其流動性對公司的流動比率有很大的影響。存貨周轉(zhuǎn)率用于衡量存貨的變現(xiàn)能力強弱。一般而言，存貨周轉(zhuǎn)率越大，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，變現(xiàn)能力越強。不同行業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率會有不同的表現(xiàn)，在運用此指標時也應該同行業(yè)平均水平、公司歷史水平進行比較。

　　——應收賬款周轉(zhuǎn)率

　　應收賬款周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務收入/平均應收賬款，其中，平均應收賬款=(期初應收賬款+期末應收賬款)/2

　　應收賬款周轉(zhuǎn)率反映的是年度內(nèi)應收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，用以衡量公司應收賬款的變現(xiàn)能力。一般而言，應收賬款周轉(zhuǎn)率越高，公司應收賬款的收回越快。

　　——總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務收入/平均資產(chǎn)總額，其中，平均資產(chǎn)總額=(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)/2

　　資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映公司資產(chǎn)總額的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)越快，公司銷售能力越強。公司如果采用薄利多銷的策略，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率會比較高;如果公司主要依靠單位產(chǎn)品的邊際利潤來創(chuàng)造收益，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相對就較低。

　　3)盈利能力分析

　　——主營業(yè)務毛利率：

　　主營業(yè)務毛利率=(主營業(yè)務收入-主營業(yè)務成本)/主營業(yè)務收入*100%

　　主營業(yè)務毛利率表示每一元的主營業(yè)務收入扣除主營業(yè)務成本后所帶來的利潤額。可以通過與行業(yè)平均毛利率的比較，一定程度揭示公司的成本控制及定價策略。

　　——主營業(yè)務凈利率

　　主營業(yè)務凈利率=凈利潤/主營業(yè)務收入*100%

　　主營業(yè)務凈利率表示每一元主營業(yè)務收入所帶來的凈利潤，反映了公司主營業(yè)務收入的收益水平。一般而言，凈利率越高，公司的盈利能力越強。

　　——資產(chǎn)收益率(ROA)

　　資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均資產(chǎn)總額*100%

　　其中：平均資產(chǎn)總額=(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)/2

　　資產(chǎn)收益率反映公司資產(chǎn)的綜合利用效率，比率越高，表明公司資產(chǎn)的利用效率越高，利用資產(chǎn)獲利的能力越強。

　　——凈資產(chǎn)收益率(ROE)

　　凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/年末凈資產(chǎn)*100%

　　凈資產(chǎn)收益率反映公司所有者權(quán)益的投資報酬率，是在考慮了負債經(jīng)營因素后的資本回報率。

　　通過財務分析，不僅可以幫助投資者更好的了解上市公司的經(jīng)營狀況，還有助于發(fā)現(xiàn)上市公司經(jīng)營中存在的問題或者識別虛假會計信息。在藍田股份案例分析中，劉姝威教授就運用財務分析方法揭露了藍田股份提供虛假會計報表的真相：2000年藍田股份流動比率和速動比率分別是0.77和0.35，說明藍田股份短期可轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的流動資產(chǎn)不足以償還到期流動負債，扣除存貨后僅能償還35%的到期流動負債;其流動比率和速動比率分別低于同業(yè)平均值大約5倍和11倍，短期償債能力最低。且從1997年至2000年藍田股份的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動比率逐年下降，到2000年二者均小于1，其償還短期債務能力越來越弱。再結(jié)合公司銷售收入、現(xiàn)金流量、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析(在此不一一贅述)，劉姝威教授得出藍田股份的償債能力越來越惡化，扣除各項成本和費用后，公司沒有凈收入來源;不能創(chuàng)造足夠的現(xiàn)金流量以維持正常經(jīng)營活動和保證按時償還銀行貸款的本金和利息。