第三節(jié) 證券投資基金的費用與資產(chǎn)估值

　　熟悉基金的管理費、托管費、運作費的含義和提取規(guī)定;掌握基金資產(chǎn)凈值的含義;熟悉基金資產(chǎn)總值以及基金資產(chǎn)的估值方法。

　　一、證券投資基金的費用

　　基金從設(shè)立到終止都要支付一定的費用。通常情況下，基金所支付的費用主要有以下幾個方面：

　　(一)基金管理費

　　基金管理費是指從基金資產(chǎn)中提取的、支付給為基金提供專業(yè)化服務(wù)的基金管理人的費用，即管理人為管理和操作基金而收取的費用。基金管理費通常按照每個估值日基金凈資產(chǎn)的一定比率(年率)逐日計提，累計至每月月底，按月支付。管理費率的大小通常與基金規(guī)模成反比，與風(fēng)險成正比。基金規(guī)模越大，風(fēng)險越小，管 理費率就越低;反之，則越高。不同的國家及不同種類的基金，管理費率不完全相同。在美國，各種基金的年管理費率通常在基金資產(chǎn)凈值的1%左右。在各種基金 中，貨幣市場基金的年管理費率最低，約為基金資產(chǎn)凈值的0.25%～l%;其次為債券基金，約為0.5%～l.5%;股票基金居中，約為1%～l.5%; 認(rèn)股權(quán)證基金約為l.5%一2.5%。我國基金的年管理費率最初為2.5%，隨著基金規(guī)模的擴大和競爭的加劇，管理費有逐步調(diào)低的傾向。目前，我國基金大 部分按照l.5%的比例計提基金管理費，債券型基金的管理費率一般低于l%，貨幣基金的管理費率為0.33%。管理費通常從基金的股息、利息收益中或從基金資產(chǎn)中扣除，不另向投資者收取。

　　(二)基金托管費

　　基金托管費是指基金托管人為保管和處置基金資產(chǎn)而向基金收取的費用。托管費通 常按照基金資產(chǎn)凈值的一定比率提取，逐日計算并累計，按月支付給托管人。托管費從基金資產(chǎn)中提取，費率也會因基金種類不同而異，如香港怡富東方小型企業(yè)信托基金的托管費率為0.20%;而香港渣打世界投資基金支付的托管年費分得更細(xì)，股票基金為基金資產(chǎn)凈值的0.25%，債券基金為基金資產(chǎn)凈值的 0.125%。目前，我國封閉式基金按照0.25%的比例計提基金托管費，開放式基金根據(jù)基金合同的規(guī)定比例計提，通常低于0.25%;股票型基金的托管費率要高于債券型基金及貨幣市場基金的托管費率。我國規(guī)定，基金托管人可磋商酌情調(diào)低基金托管費，經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)后公告，無須為此召開基金持有人大會。

　　(在基金費用部分將原來的其他費用細(xì)分為基金交易費，基金運作費，基金銷售服務(wù)費)

　　(三)基金交易費

　　基金交易費是指基金在進行證券買賣交易時發(fā)生的相關(guān)交易費用，目前，我國證券投資基金的交易費用主要包括：印花稅，交易傭金，過戶費，經(jīng)手費，證管費

　　四，基金運作費

　　基金運作費是指為保證基金正常運作而發(fā)生的應(yīng)由基金承擔(dān)的費用，包括審計費，律師費，上市年費，信息披露費，分紅手續(xù)費，持有人大會費，開戶費，銀行匯劃手續(xù)費等。按照有關(guān)規(guī)定，發(fā)生的這些費用如果影像基金份額凈值小數(shù)點后第五位的，即發(fā)生的費用大于基金凈值十萬分之一，應(yīng)采取預(yù)提或待攤的方法計入基金損益。發(fā)生的費用如果不影響基金份額凈值小數(shù)點后第五位的，即發(fā)生的費用小于基金凈值的十萬分之一，應(yīng)與發(fā)生時直接計入基金損益。

　　五，基金銷售服務(wù)費

　　目前只有貨幣市場基金以及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)的基金產(chǎn)品收取基金銷售服務(wù)費，基金管理人可以依照先關(guān)規(guī)定從基金財產(chǎn)中持續(xù)計提一定比列的銷售服務(wù)費，收取銷售服務(wù)費的基金通常不再收取申購費。

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