第三節 普通股票和優先股票

　　一、普通股：

　　(一)普通股票股東的權利：公司重大決策的參與權——參加股東大會;公司盈余和剩余資產的分配權;其他權利：優先認股權;公司盈余和剩余資產的分配權

　　權力表現形式：從公司經營利潤中分配股息和紅利;獲得解散清算后的剩余資產

　　分配股息紅利的條件：從法律上講，只能用留存利潤支付，不能減少注冊資本;無力償還債務時不能支付股利。從公司的分配決策上講，對現金的需要、面臨的經濟環境以及獲取資金的能力等。

　　分配順序是：經營收入―納所得稅―彌補虧損―提取法定盈余公積金、公益金―優先股股利―任意盈余公積金，之后分配股息等。

　　分配剩余資產的條件：公司解散清算;分配之前必須支付下列費用：撥付清算費用-支付員工工資-銀行貸款-公司債務和其它住債務

　　普通股票股東的其他權利

　　其它權利：了解公司經營狀況、轉讓股票以及優先認股權

　　優先認股權：股份公司增發新股時，原股東按持股比例以低于市價的價格優先認購新股的權利。目的是保證股東的持股比例、利益和持股價值。

　　對權利的處理方式：行使、轉讓和放棄。股東是否擁有權利取決于股票購買時間與股權登記日的關系

　　(二)普通股票股東的義務

　　遵守公司章程按照認購的股份和入股方式交納股金，對公司債務負有連帶責任，不得損害其他股東利益，不得損害債權人利益，造成損害應該賠償，不得退股法律法規以及公司章程規定應當承擔的其它義務

　　二、優先股票的內涵

　　(一)優先股定義：與普通股票相對稱，股東享有某些優先權利的股票(優先分配盈利和剩余財產)，代表著公司的所有權(與普通股票相同)和取得相對固定的股息收入(與債券定期取得債息相同)

　　就權利而言，優先股票具有的權利與普通股票具有的基本權利不同，有些權利是優先的，這是指分配權利;有些權利受到限制，如投票表決權等。

　　優先股票的意義

　　對公司而言，一是可以獲取長期穩定的公司股本;同時因為其股息固定，又可以減輕利潤分配的負擔。二是由于股東無表決權，這樣可以減少公司經營決策權的改變和分散。

　　對投資者而言，從積極意義上講，收入穩定，而且在清償財產時順序也靠前，安全性高;從消極意義上講，在公司利潤高時，不能獲得利潤分配，收入會低于普通股東。

　　優先股票的優先條件

　　分配股息的順序和定額、分配公司剩余財產的順序和定額、行使表決權的條件、順序和限制、股東的權利和義務、轉讓股份的條件等

　　(二)優先股票的特征

　　股息固定：股息在發行股票時就預先確定，與公司的經營狀況和盈利水平無關。

　　股息分配優先：股息支付發生在普通股票之前。對公司盈利先支付債權人的本金和利息;其次才是優先股東股息;最后是普通股東股息

　　剩余資產分配優先：公司破產清算時，對剩余財產的分配處在債權人和普通股東之間

　　一般無表決權：一般情況下不行使表決權，只有在涉及到股東權益的議案時才能行使表決權。

　　(三)優先股票的種類

　　1、按照優先股息在當年未能足額分配時，能否在以后年度補發分為：累積優先股、非累積優先股(分類的角度)

　　2、按照能否參與或部分參與本期剩余盈利的分享分為：參與優先股、非參與優先股

　　3、按照在一定條件下能否轉換成為其他品種分為：可轉換優先股和不可轉換優先股

　　4、按照能否由原發行公司贖回分為：可贖回優先股與可贖回優先股

　　5、按照股息是否變動分為：股息率可調整優先股和股息率固定優先股

　　累積優先股

　　累積優先股是指歷年股息可累積發放。由于公司虧損等原因不能正常發放優先股股息，可以累積由以后營業年度的盈利發放

　　有的國家規定，公司在分派當年盈利時，必須首先將當年和往年累積的優先股股息付清，在沒有補足優先股股息之前，不能發放普通股股利

　　在實踐中，有時累積優先股股東的股息也并不一定必然補足，如果公司積累了優先股股息，又打算發放普通股股息，則允許前者轉換成為普通股，這有利于保護優先股股東的利益。

　　非累積優先股

　　定義：股息以營業年度進行結清，不累積

　　特點：股息發放以每個營業年度為界，當年結清。若公司本年度的盈利不足以支付全部優先股股息時，所欠缺的部分不予累積計算，股東也不能要求公司在以后營業年度補發。

　　對公司而言，不負擔以往營業年度優先股股息負擔，不加重公司付息分紅的負擔。而對于股東而言，收入的不穩定性差，因為公司盈利時才能獲取固定的利息，公司盈利少時則得不到固定的股息

　　大多數優先股為累積優先股

　　參與優先股

　　定義：除了分得本期固定股息外，與普通股東一起參與本期剩余盈利的分配

　　前提：足夠的盈余、普通股東分得的股利不少于優先股股東的股息。

　　分類：全部優先股票與部分參與優先股票

　　非參與優先股票：按規定分得本期固定股息外，無權再參與對本期利潤分配

　　可轉換優先股

　　股票發行后允許在一定條件下持有者將其轉換成為其他種類的股票

　　轉換對公司的意義：一是發行困難時爭取投資者;二是較低的利息可以減輕利息負擔

　　對投資者的意義：多了選擇投資種類的機會。公司盈利少時，不行使轉換權利，相反則行使。

　　可贖回優先股票

　　定義：在股票發行后一定時期(預先確定，一般高于票面價值)可按特定的贖買價格(發行時確定)收回的股票

　　要求：贖回的股票必須在短期內予以注銷

　　種類：強制性贖回(贖回權在發行公司)和任意贖回(贖回權在股東)，大多數為強制性贖回優先股股票，贖回的目的：減少股息負擔

　　不可贖回優先股：在任何條件下都不能贖回，公司獲得長期穩定的資本

　　股息率可調整優先股票

　　定義：股票發行后股息率可以根據情況按規定進行調整的優先股票，而一般股票的股息率預先確定而不可調整

　　調整的時機：隨市場上其他證券價格和銀行存款利率的變化，與公司盈利水平和經營狀況無關

　　產生的背景：適應國際金融市場不穩定、有價證券價格經常波動、銀行存款利率經常波動

　　股息率固定優先股票：發行以后股息就確定不再變動。

　　相關推薦：

　　2011證券從業資格考試《市場基礎知識》講義匯總

　　2011年證券從業考試《基礎知識》標準模擬試題