(四)按投資目標劃分，基金可分為成長型基金、收入型基金和平衡型基金

　　1.成長型基金。

　　基金管理人通常將基金資產投資于信用度較高、有長期成長前景或長期盈余的所謂成長公司的股票。

　　分類：穩健成長型基金和積極成長型基金。

　　2.收入型基金。

　　收入型基金主要投資于可帶來現金收入的有價證券，以獲取當期的最大收入為目的。

　　分類：固定收入型基金和股票收入型基金。

　　3.平衡型基金。

　　平衡型基金將資產分別投資于兩種不同特性的證券上，并在以取得收入為目的的債券及優先股和以資本增值為目的的普通股之間進行平衡。這種基金一般將25%～50%的資產投資于債券及優先股，其余的投資于普通股。平衡型基金的特點是風險比較低，缺點是成長的潛力不大。

　　(五)按投資理念不同，可分為主動型基金和被動型基金

　　1.主動型基金。被動型基金是指力圖取得超越基準組合表現的基金。

　　2.被動型基金。被動型基金一般選取特定指數作為追蹤對象，因此，通常又被稱為指數基金。

　　指數基金的優勢是：(1)費用低廉。指數基金的管理費較低，尤其交易費用較低。(2)風險較小。由于指數基金的投資非常分散，可以完全消除投資組合的非系統風險，而且可以避免由于基金持股集中帶來的流動性風險。(3)在以機構投資者為主的市場中，指數基金可獲得市場平均收益率，可以為股票投資者提供比較穩定的投資回報。(4)指數基金可以作為避險套利的工具。對于投資者尤其是機構投資者來說，指數基金是他們避險套利的重要工具。由于指數基金收益率的穩定性、投資的分散性以及高流動性，特別適于社保基金等數額較大、風險承受能力較低的資金投資。

　　(六)特殊類型的基金

　　1.ETF。ETF是英文“Exchange Traded Funds”的簡稱，常被譯為“交易所交易基金”，上海證券交易所則將其定名為“交易型開放式指數基金”。ETF是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種基金運作方式。ETF結合了封閉式基金與開放式基金的運作特點，一方面可以像封閉式基金一樣在交易所二級市場進行買賣，另一方面又可以像開放式基金一樣申購、贖回。不同的是，它的申購是用一籃子股票換取ETF份額，贖回時也是換回一籃子股票而不是現金。這種交易方式使該類基金存在一、二級市場之間的套利機制，可有效防止類似封閉式基金的大幅折價現象。

　　(1)ETF的產生。ETF出現于20世紀90年代初期。加拿大多倫多證券交易所于1991年推出的指數參與份額(TIPs)是嚴格意義上最早出現的ETF，但于2000年終止。現存最早的ETF是美國證券交易所(AMEX)于1993年推出的標準普爾存托憑證(SPDRs)。在亞洲，自1999年我國香港地區推出盈富基金以來，新加坡、日本、我國臺灣等地的交易所也紛紛推出了ETF產品(我國香港稱“交易所買賣基金”，我國臺灣稱“指數股票型證券投資信托基金”)。2004年12月30日，我國華夏基金管理公司以上證50指數為模板，募集設立了“上證50交易型開放式指數證券投資基金”(簡稱 “50ETF”)，并于2005年2月23日在上海證券交易所上市交易，采用的是完全復制法。2006年2月21日，易方達深證1OOETF正式發行，這是深圳證券交易所推出的第一只ETF。

　　(2)ETF的特點。ETF是以某一選定的指數所包含的成分證券為投資對象，依據構成指數的證券種類和比例，采用完全復制或抽樣復制的方法進行被動投資的指數型基金。ETF最大的特點是實物申購、贖回機制，即它的申購是用一籃子股票換取ETF份額，贖回時是以基金份額換回一籃子股票而不是現金。ETF有“最小申購、贖回份額”的規定，通常最小申購、贖回單位是50萬份或100萬份，申購、贖回必須以最小申購、贖回單位的整數倍進行，一般只有機構投資者才有實力參與一級市場的實物申購與贖回交易。ETF實行一級市場和二級市場并存的交易制度。在一級市場，機構投資者可以在交易時間內以ETF指定的一籃子股票申購ETF份額或以ETF份額贖回一籃子股票。在二級市場，ETF與普通股票一樣在證券交易所掛牌交易，基金買入申報數量為100份或其整數倍，不足l00份的基金可以賣出，機構投資者和中小投資者都可以按市場價格進行ETF份額交易。這種雙重交易機制使ETF的二級市場價格不會過度偏離基金份額凈值，因為一、二級市場的差價會產生套利機會，而套利交易會使二級市場價格回復到基金份額凈值附近。

　　2.LOF。上市開放式基金(Listed Open—ended Funds，LOF)是一種既可以同時在場外市場進行基金份額申購、贖回，又可以在交易所進行基金份額交易和基金份額申購或贖回，并通過份額轉托管機制將場外市場與場內市場有機地聯系在一起的一種開放式基金。

　　盡管同樣是交易所交易的開放式基金，但就產品特性看，深圳證券交易所推出的LOF在世界范圍內具有首創性。與ETF相區別，LOF不一定采用指數基金模式，也可以是主動管理型基金;同時，申購和贖回均以現金進行，對申購和贖回沒有規模上的限制，可以在交易所申購、贖回，也可以在代銷網點進行。LOF所具有的可以在場內外申購、贖回，以及場內

　　外轉托管的制度安排，使LOF不會出現封閉式基金大幅度折價交易的現象。

　　3.保本基金。保本基金是指通過采用投資組合保險技術，保證投資者在投資到期時至少能夠獲得投資本金或一定回報的證券投資基金。保本基金的投資目標是在鎖定下跌風險的同時力爭有機會獲得潛在的高回報。目前，我國已有保本基金。

　　4.QDⅡ基金。QDⅡ是Qualified Domestic Institutional Investors(合格的境內機構投資者)的首字縮寫。QDⅡ基金是指在一國境內設立，經該國有關部門批準從事境外證券市場的股票、債券等有價證券投資的基金。它為國內投資者參與國際市場投資提供了便利。2007年我國推出了首批QDⅡ基金。

　　5.分級基金。分級基金又被稱為“結構型基金”、“可分離交易基金”，是指在一只基金內部通過結構化的設計或安排，將普通基金份額拆分為具有不同預期收益與風險的兩類(級)或多類(級)份額并可分離上市交易的一種基金產品。

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