二、優先股票

　　(一)優先股定義

　　優先股票與普通股票相對應，是指股東享有某些優先權利的股票。

　　首先，對股份公司而言，發行優先股票的作用在于可以籌集長期穩定的公司股本，又因其股息率固定，可以減輕股息的分派負擔。另外，優先股票股東無表決權，這樣可以避免公司經營決策權的改變和分散。其次，對投資者而言，由于優先股票的股息收益穩定可靠，而且在財產清償時也先于普通股票股東，因而風險相對較小，不失為一種較安全的投資對象。

　　【例題•多選題】對于股份公司而言，發行優先股票的作用在于(　)。

　　A.籌集長期穩定的公司股本

　　B.減輕公司利潤分派負擔

　　C.改善公司的經營狀況

　　D.保持公司的經營決策權不變

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』對股份公司而言，發行優先股票的作用在于可以籌集長期穩定的公司股本，又因其股息率固定，可以減輕股息的分派負擔。另外，優先股票股東無表決權，這樣可以避免公司經營決策權的改變和分散。

　　(二)優先股票的特征

　　1.股息率固定。普通股票的股息是不固定的，它取決于股份公司的經營狀況和盈利水平。

　　2.股息分派優先。在股份公司盈利分配順序上，優先股排在普通股票之前。

　　3.剩余資產分配優先。當股份公司因解散或破產進行清算時，在對公司剩余資產的分配上，優先股票股東排在債權人之后、普通股票股東之前。

　　4.一般無表決權。優先股票股東權利是受限制的，最主要的是表決權限制。

　　【例題1•多選題】優先股票不同于普通股票，它有(　)的特征。

　　A.股息率固定

　　B.股息分派優先

　　C.剩余資產分配優先

　　D.一般無表決權

　　『正確答案』ABCD

　　『答案解析』優先股票的特征：1.股息率固定;2.股息分派優先;3.剩余資產分配優先;4.一般無表決權。

　　【例題2•單選題】優先股票的“優先”主要體現在(　)。

　　A.對企業經營參與權的優先

　　B.認購新發行股票的優先

　　C.公司盈利很多時，其股息高于普通股股利

　　D.股息分派和剩余資產清償的優先

　　『正確答案』D

　　『答案解析』在股份公司盈利分配順序上，優先股排在普通股票之前。另外，當股份公司因解散或破產進行清算時，在對公司剩余資產的分配上，優先股票股東排在債權人之后、普通股票股東之前。

　　(三)優先股票的種類(考點密集)

　　1.累積優先股票和非累積優先股票。

　　這種分類的依據是優先股股息在當年未能足額分派時，能否在以后年度補發。

　　所謂累積優先股票，是指歷年股息累積發放的優先股票。

　　非累積優先股票，是指股息當年結清、不能累積發放的優先股票。非累積優先股票的特點是股息分派以每個營業年度為界，當年結清。

　　2.參與優先股票和非參與優先股票。

　　這種分類的依據是優先股票在公司盈利較多的年份里，除了獲得固定的股息以外，能否參與或部分參與本期剩余盈利的分配。

　　參與優先股票，是指優先股票股東除了按規定分得本期固定股息外，還有權與普通股股東一起參與本期剩余盈利分配的優先股票。

　　非參與優先股票，是指除了按規定分得本期固定股息外，無權再參與對本期剩余盈利分配的優先股票。非參與優先股票是一般意義上的優先股票，其優先權不是體現在股息多少上，而是在分配順序上。

　　【例題1•單選題】某股份公司因2008年度出現虧損，董事會提議該年度暫緩發放優先股股息，待以后盈利年度一并發放。根據上述描述，可知該公司發行的優先股屬于(　)。

　　A.可轉換優先股

　　B.參與優先股

　　C.股息率可調整優先股

　　D.累積優先股

　　『正確答案』D

　　『答案解析』累積優先股票是指歷年股息累積發放的優先股票。與本題描述的情況相同。

　　【例題2•多選題】下列各項符合非累積優先股票特點的有(　)。

　　A.股息分派以年度為界

　　B.股息分派以固定股息率為上限

　　C.股東收入的穩定性高

　　D.公司股息分紅的負擔輕

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』非累積優先股票，是指股息當年結清、不能累積發放的優先股票。非累積優先股票的特點是股息分派以每個營業年度為界，當年結清。

　　【例題3•判斷題】參與優先股票是一般意義上的優先股票，其優先權體現在分配順序上，而不是體現在股息多少上。(　)

　　A.正確

　　B.錯誤

　　『正確答案』B

　　『答案解析』參與優先股票，是指優先股票股東除了按規定分得本期固定股息外，還有權與普通股股東一起參與本期剩余盈利分配的優先股票。

　　3.可轉換優先股票和不可轉換優先股票。

　　這種分類的依據是優先股票在一定的條件下能否轉換成其他品種。

　　可轉換優先股票，是指發行后，在一定條件下允許持有者將它轉換成其他種類股票的優先股票。在大多數情況下，股份公司的轉換股票是由優先股票轉換成普通股票，或者由某種優先股票轉換成另一種優先股票。

　　不可轉換優先股票，是指發行后不允許其持有者將它轉換成其他種類股票的優先股票。不可轉換優先股票與轉換優先股票不同，它沒有給投資者提供改變股票種類的機會。

　　4.可贖回優先股票和不可贖回優先股票。

　　這種分類的依據是在一定條件下，該優先股票能否由原發行的股份公司出價贖回。

　　股份公司一旦贖回自己的股票，必須在短期內予以注銷。

　　5.股息率可調整優先股票和股息率固定優先股票。

　　這種分類的依據是股息率是否允許變動。

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