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　　第一章第一節(jié)　證券與證券市場

　　證券是指各類記載并代表一定權(quán)利的法律憑證。它用以證明持有人有權(quán)依其所持憑證記載的內(nèi)容而取得應有的權(quán)益。從一般意義上來說，證券是指用以證明或設定權(quán)利所做成的書面憑證，它表明證券持有人或第三者有權(quán)取得該證券擁有的特定權(quán)益，或證明其曾經(jīng)發(fā)生過的行為。證券可以采取紙面形式或證券監(jiān)管機構(gòu)規(guī)定的其他形式。

　　一、有價證券

　　(一)有價證券的定義

　　有價證券是指標有票面金額，用于證明持有人或該證券指定的特定主體對特定財產(chǎn)擁有所有權(quán)或債權(quán)的憑證。

　　1.證券本身沒有價值;

　　2.但由于它代表著一定量的財產(chǎn)權(quán)利，持有人可憑該證券直接取得一定量的商品、貨幣，或是取得利息、股息等收入;

　　3.可以在證券市場上買賣和流通，客觀上具有交易價格。有價證券是虛擬資本的一種形式。所謂虛擬資本，是指以有價證券形式存在，并能給持有者帶來一定收益的資本。虛擬資本是獨立于實際資本之外的一種資本存在形式。通常，虛擬資本的價格總額并不等于所代表的真實資本的賬面價格，甚至與真實資本的重置價格也不一定相等，其變化并不完全反映實際資本額的變化。

　　(二)有價證券的分類

　　有價證券有廣義與狹義兩種概念。狹義的有價證券即指資本證券，廣義的有價證券包括商品證券、貨幣證券和資本證券。

　　商品證券是證明持有人擁有商品所有權(quán)或使用權(quán)的憑證，取得這種證券就等于取得這種商品的所有權(quán)，持有人對這種證券所代表的商品所有權(quán)受法律保護。屬于商品證券的有提貨單、運貨單、倉庫棧單等。

　　貨幣證券是指本身能使持有人或第三者取得貨幣索取權(quán)的有價證券。貨幣證券主要包括兩大類：一類是商業(yè)證券，主要是商業(yè)匯票和商業(yè)本票;另一類是銀行證券，主要是銀行匯票、銀行本票和支票。

　　資本證券是指由金融投資或與金融投資有直接聯(lián)系的活動而產(chǎn)生的證券。

　　持有人有一定的收入請求權(quán)。資本證券是有價證券的主要形式。

　　下面是有價證券的分類方法及具體的分類，具體情況如下表所示：

　　表1-4有價證券分類一覽表

　　【提示】本考點的命題切入點有以下幾點：(1)給出分類標準，要求選擇具體的類別;(2)給出具體類別，要求歸納分類標準。

　　例1—1(2012年3月考題·單選題)

　　按證券的募集方式分類，有價證券可分為(　　)。

　　A.上市證券與非上市證券

　　B.國內(nèi)證券和國際證券

　　C.公募證券和私募證券

　　D.固定收益證券和變動收益證券

　　【參考答案】C

　　【解析】按照是否在證券交易所掛牌交易，可以分為上市證券與非上市證券;按照證券發(fā)行的地域和國家，可以分為國內(nèi)證券和國際證券;按照證券收益是否固定，可以分為固定收益證券和變動收益證券。

　　(三)有價證券的特征

　　1.收益性。證券代表的是對一定數(shù)額的某種特定資產(chǎn)的所有權(quán)或債權(quán)，投資者持有證券也就同時擁有取得這部分資產(chǎn)增值收益的權(quán)利，因而證券本身具有收益性。

　　2.流動性。證券的流動性是指證券變現(xiàn)的難易程度。

　　3.風險性。指實際收益與預期收益的背離，即收益的不確定性。從整體上說，證券的風險與其收益成正比。通常情況下，風險越大的證券，投資者要求的預期收益越高;風險越小的證券，預期收益越低。

　　4.期限性。債券一般有明確的還本付息期限，債券的期限具有法律約束力，是對融資雙方權(quán)益的保護。股票一般沒有期限性，可以視為無期證券。

　　例1-2(2012年3月考題·單選題)

　　有價證券之所以能夠買賣是因為它(　　)。

　　A.具有價值

　　B.具有使用價值

　　C.代表著一定量的財產(chǎn)權(quán)利

　　D.具有交換價值

　　【參考答案】C

　　【解析】由于有價證券代表著一定量的財產(chǎn)權(quán)利，持有人可憑該證券直接取得一定量的商品、貨幣，或是取得利息、股息等收入，因而可以在證券市場上買賣和流通，客觀上具有了交易價格。

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