�、� 動態評價指標

　　充分地考慮資金時間價值的動態評價指標比較適合于方案最后決策前的詳細可行性研究階段，以及對于壽命周期較長的方案進行評價。

　　側重于反映項目盈利能力的常用動態評價指標包括財務凈現值( )、財務凈現值指數( )、財務內部收益率( )等。而且，可以將它們歸納于表4-2：

　　表4-2 動態評價指標的含義、計算及判別準則

　　計算財務內部收益率的線性內插法公式為(4-28)：

　　在式中，i1是比較低的折現率，對應的財務凈現值(FNPV1)大于零，而且i1與i2之差不宜超過2%.

　　在財務評價的各項指標中，不僅要在理解經濟含義的基礎上掌握它們的計算方法，更要注意它們的判別準則(包括單方案評價和多方案選擇)。

　　3.基準收益率ic

　　基準收益率是財務評價中的一個重要基礎參數，是投資者對投資收益的最低期望值。它是在加權平均資金成本率、投資的機會成本率、風險補貼率和通貨膨脹率四個因素，尤其是前兩個因素的作用下而形成的。

　　計算財務凈現值或評價財務內部收益率時，必須采用基準收益率ic。否則，屬于原則性的錯誤。

　　(六)國民經濟評價

　　國民經濟評價是在財務評價的基礎上進行的高層次的經濟評價。它是從國家和社會角度，按照經濟資源合理配置的原則，利用影子價格、影子工資、影子匯率、社會折現率等國民經濟評價參數，考察項目所消耗的社會資源和對社會的貢獻，進而評價項目的經濟合理性。

　　建設項目的財務評價和國民經濟評價之間既有聯系，也有區別。兩者的相同點包括評價目的相同、評價的基礎相同、計算期相同等;兩者的區別，可歸納于表4-3.

　　表4-3 財務評價與國民經濟評價的區別

　　(七)盈虧平衡分析

　　盈虧平衡分析研究建設項目投產后，以利潤為零時的產品收入與費用支出平衡為基礎，測算項目的生產負荷狀況，分析項目適應市場變化的能力，度量其抗風險的能力。因此，盈虧平衡分析的關鍵在于求算盈虧平衡點(臨界點)。而且，項目的盈虧平衡點越低，說明項目適應市場變化的能力越強，抗風險的能力越大，虧損的風險性越小。

　　根據收支相等、利潤為零的前提條件，可以推導出產量盈虧平衡點( )、生產能力利用率盈虧平衡點(生產負荷率)的計算公式(4-32和4-33)，應試人員必須牢固、熟練地予以掌握。

　　(八)敏感性分析

　　熟悉敏感性分析的含義、步驟以及敏感度(系數)等。

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