靜態(tài)評價指標(biāo)

投資收益率

總投資收益率
資本金凈利潤率

靜態(tài)投資回收期

償債能力

借款償還期
利息備付率
償債備付率

動態(tài)評價指標(biāo)

內(nèi)部收益率
動態(tài)投資回收期
凈現(xiàn)值
凈現(xiàn)值率
凈年值

公式

評價準(zhǔn)則

投資收益率R

×100%

投資收益率（R）與基準(zhǔn)投資收益率（Rc）進(jìn)行比較
1）若R≥Rc，可以接受；
2）若R＜Rc，不可行的。

總投資收益率ROI

×100%

資本金凈利潤率ROE

×100%

靜態(tài)投資回收期

累計(jì)凈現(xiàn)金流量為正的年數(shù) – 1 +

計(jì)算出的（Pt）與所確定的（Pc）進(jìn)行比較
①Pt≤Pc，可以考慮接受；
②Pt＞Pc，則不可行的

動態(tài)投資回收期

上式中，用凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值算

借款償還期

借款償還后出現(xiàn)盈余的年份數(shù) – 1 +

利息備付率

應(yīng)分年計(jì)算。越高，表明利息償付的保障程度越高。
應(yīng) >1，并結(jié)合債權(quán)人的要求確定

償債備付率

應(yīng)分年計(jì)算。越高，表明可用于還本付息的資金保障程度越高。
應(yīng) >1，并結(jié)合債權(quán)人的要求確定

凈現(xiàn)值NPV

1. NPV≥0時，能滿足基準(zhǔn)收益率要求的盈利水平，可行
2. NPV＜0時，不能滿足，故在經(jīng)濟(jì)上是不可行的

凈年值NAV

NPV÷（A/P，i，n）

NAV≥0時，在經(jīng)濟(jì)上可以接受；
NAV < 0時，在經(jīng)濟(jì)上應(yīng)予拒絕

內(nèi)部收益率IRR

NPV = 0 時的折現(xiàn)率

IRR 與基準(zhǔn)收益率ic進(jìn)行比較：
1）IRR≥ic，可接受；
2）IRR＜ic，拒絕。

凈現(xiàn)值率NPVR：

NPVR =
經(jīng)濟(jì)含義是單位投資現(xiàn)值所能帶來的凈現(xiàn)值

對于獨(dú)立方案評價， NPVR≥0，方案才能接受。
對于多方案比選，NPVR＜0的方案先淘汰，在余下方案中，應(yīng)與投資額、凈現(xiàn)值結(jié)合起來選擇方案

一、評價方案的類型

1獨(dú)立型方案

方案間互不干擾，經(jīng)濟(jì)上互不相關(guān)

2互斥型方案

各方案彼此可以相互代替

3互補(bǔ)型方案

方案間存在技術(shù)經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)

4現(xiàn)金流量相關(guān)型

方案間不完全互斥，不完全依存。任何方案的取舍都會導(dǎo)致其他方案現(xiàn)金流量的變化

5組合—互斥型

由于資源有限，只能選擇一部分方案

6混合相關(guān)型

相互關(guān)系包括以上類型中的多種

二、獨(dú)立型方案的評價

1）投資收益率

確定行業(yè)的基準(zhǔn)投資收益率à計(jì)算投資方案的收益率à判斷

2）投資回收期

同上

3）用凈現(xiàn)值

計(jì)算凈現(xiàn)值à判斷

4）內(nèi)部收益率

將內(nèi)部收益率與基準(zhǔn)收益率比較à大于等于時可行

三、互斥型方案的評價

1．靜態(tài)評價方法
公式P62~

增量投資收益率
增量投資回收期
年折算費(fèi)用
綜合總費(fèi)用

2．動態(tài)評價方法

凈現(xiàn)值法
增量投資內(nèi)部收益率
凈年值

設(shè)備租賃的優(yōu)點(diǎn)

設(shè)備租賃的缺點(diǎn)

影響設(shè)備租賃或購買的5因素

①在資金短缺下，可用較少資金獲得急需的設(shè)備，也可以引進(jìn)先進(jìn)設(shè)備，加快技術(shù)進(jìn)步的步伐；
②可獲得良好的技術(shù)服務(wù)；
③保持資金的流動狀態(tài)，防止呆滯，不會使企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債狀況惡化；
④避免通貨膨脹和利率波動的影響，減少投資風(fēng)險；
⑤設(shè)備租金計(jì)入成本，可在所得稅前扣除。

1. 在租賃期間只有使用權(quán)。無權(quán)隨意改造設(shè)備，不能處置設(shè)備、用于擔(dān)保、抵押貸款；
2. 租金總額比直接購置設(shè)備的費(fèi)用要高，即資金成本較高；
3. 長年支付租金，形成長期負(fù)債；
4. 租賃合同規(guī)定嚴(yán)格，毀約要賠償損失，罰款較多

1. 項(xiàng)目的壽命期、設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命
2. 租賃設(shè)備時租金的支付方式
3. 融資租賃時，需要考慮的融資方式
4. 經(jīng)營費(fèi)用減少與折舊費(fèi)和利息減少的關(guān)系，租賃的節(jié)稅優(yōu)惠
5. 是長期占有，還是短期占有設(shè)備