二.工程項目經(jīng)濟評價

　　(一)工程項目經(jīng)濟評價的內(nèi)容、方法和原則

　　1.財務分析與經(jīng)濟分析的聯(lián)系與區(qū)別

　　(1)聯(lián)系：1)財務分析是經(jīng)濟分析的基礎;2)在大型工程項目中，經(jīng)濟分析是財務分析的前提。

　　(2)區(qū)別：

　　1)出發(fā)點和目的不同：財務分析是站在企業(yè)或投資人立場上從其利益角度分析項目的財務收益和成本;經(jīng)濟分析是從國家或地區(qū)的角度分析項目對整個國民經(jīng)濟乃至整個社會所產(chǎn)生的收益和成本。

　　2)費用和效益的組成不同：財務分析中貨幣收支視為企業(yè)或投資者的費用和效益;經(jīng)濟分析中項目的投入或產(chǎn)出對國民經(jīng)濟帶來貢獻時被看做收益或成本。

　　3)對象不同：財務分析的對象是收益和成本，經(jīng)濟分析的對象是國民收入增值情況。

　　4)衡量費用和收益的價格尺度不同：財務分析是項目的實際貨幣效果，根據(jù)預測的市場交易價格去計量;經(jīng)濟分析是對國民經(jīng)濟的貢獻，采用體現(xiàn)資源合理配置的影子價格去計量。

　　5)內(nèi)容和方法不同：財務分析是企業(yè)成本和效益的分析方法，經(jīng)濟分析是費用和效益分析、成本與效益分析和多目標綜合分析。

　　6)評價標準和參數(shù)不同：財務分析采用凈現(xiàn)值、凈利潤和利率，經(jīng)濟分析采用凈收益、經(jīng)濟凈現(xiàn)值、社會折現(xiàn)率。

　　7)時效性不同：財務分析隨國家財務制度的變更而變化，經(jīng)濟分析按照經(jīng)濟原則進行評價。

　　2.工程項目經(jīng)濟評價內(nèi)容和方法的選擇

　　(1)對于一般項目，財務分析結果將對其決策、實施和運營產(chǎn)生重大影響，財務分析必不可少;當財務分析的結果能夠滿足決策需要時，可以不進行經(jīng)濟分析。

　　(2)對于國家安全、國土開發(fā)、市場不能有效配置資源等具有較明顯外部效果的項目，經(jīng)濟分析必不可少。

　　(3)對于特別重大的工程項目，除進行財務分析與經(jīng)濟費用收益分析外，還應專門進行項目隊區(qū)域經(jīng)濟或宏觀經(jīng)濟影響的研究和分析。

　　3.基本原則：1)“有無對比”原則;2)效益與費用計算口徑對應一致的原則;3)收益與風險權衡的原則;4)定量分析與定性分析相結合，以定量分析為主的原則;5)動態(tài)分析與靜態(tài)分析相結合，以動態(tài)分析為主的原則。

　　(二)工程項目財務評價

　　1.財務效益和費用的估算

　　構成：1)市場運作的經(jīng)營性項目，其財務效益主要是指所獲取的營業(yè)收入。對于國家鼓勵的經(jīng)營性項目可以得到增值稅的優(yōu)惠。按照會計及稅收制度，先征后返的增值稅應記作補貼收入，作為財務效益進行核算。

　　2)對于以提供公共產(chǎn)品服務于社會或以保護環(huán)境為目的的非經(jīng)營性項目，政府提供補貼，應將補貼作為項目的財務收益。

　　3)對于為社會提供準公共產(chǎn)品或服務，且運營維護采用經(jīng)營方式的項目，財務效益包括營業(yè)收入和補貼收入。

　　4)項目所支出的費用包括投資、成本費用和稅金。

　　2.財務評價參數(shù)

　　(1)基準收益率：影視投資者在相應項目上最低可接受的財務收益率;國家行政主管部門統(tǒng)一測定并發(fā)布的囊也財務基準收益率在政府投資項目以及按政府要求進行經(jīng)濟評價的建設項目中必須采用。

　　(2)計算期：建設期和運營期

　　(3)財務評價判斷參數(shù)：1)盈利能力(財務內(nèi)部收益率、總投資收益率、項目資本金凈利潤率);2)償債能力(利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負債率、流動比率和速度比率)

　　3.財務分析

　　(1)經(jīng)營性項目財務分析：分析項目的盈利能力、償債能力和財務生存能力。

　　1)融資前分析：融資前動態(tài)分析應以營業(yè)收入、建設投資、經(jīng)營成本和流動資金的估算為基礎，考察整個計算期內(nèi)現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出，編制項目投資現(xiàn)金流量表，計算項目投資內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值等指標。

　　2)融資后分析：

　�、賱討B(tài)分析：a)項目資本金現(xiàn)金流量分析，編制項目資本金現(xiàn)金流量表，計算項目資本金財務內(nèi)部收益率;b)投資各方現(xiàn)金流量分析，編制投資各方現(xiàn)金流量表，計算投資各方的財務內(nèi)部收益率。

　�、陟o態(tài)分析：利潤與利潤分配表計算項目資本金凈利潤率和總投資收益率。盈利能力分析包括項目投資財務內(nèi)部收益率和財務凈現(xiàn)值、項目資本金財務內(nèi)部收益率、投資回收期、總投資收益率、項目資本金凈利潤率。財務生存能力分析應在財務分析輔助表和利潤與利潤分配表的基礎上編制財務計劃現(xiàn)金流量表，計算凈現(xiàn)金流量和累計盈余資金，財務可持續(xù)性應首先體現(xiàn)在有足夠大的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量，其次各年累計盈余資金不應出現(xiàn)負值。

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