查看匯總：2016年基金從業資格考試講義匯總

　　相比于個人投資者，基金的機構投資者資本實力更為雄厚且投資能力更為專業。機構投資者具有很多不同的類型，它們具有各不相同的投資要求及投資約束。一些機構投資者聘請專業投資人員對投資進行內部管理，另一些則將資金委托投資于一個或多個外部基金公司。采用內部管理還是外部管理往往取決于機構的規模。大規模的機構通常能夠更好地為內部管理提供人力、物力和財力的支持。規模越大，內部管理的成本相對于投資額度的比例就越低。也有一些公司采用混合的模式，有能力管理的一部分資產交由內部管理，而超出自身管理能力的一部分資產則交由外部管理，比如海外資產。當然，即使是交由外部管理，機構投資者也需要做出一些復雜的決定，比如決定由哪一個投資管理機構甚至哪一位投資經理來管理資產。他們可能根據內部專家意見來選擇投資經理，也可能尋求外部顧問的意見。

　　基金公司將眾多客戶的資金集合起來進行投資。基金公司通常會有不同的基金產品，每一個基金產品都具有特定的投資目標。比如某些基金以貨幣市場產品為投資對象，以獲得穩定的收益;某些基金以小公司股票為投資對象，以獲得較高的預期收益率。市場上存在大量的風格各異的基金產品。

　　傳統商業銀行的主要業務為吸納存款及發放貸款，但現在對外銷售理財產品也是銀行的一類重要業務。通過銷售理財產品獲得的理財資金，銀行可以獨立進行投資管理，也可以委托基金公司等其他金融機構進行投資管理。

　　保險公司通過銷售保單募集大量保費。保險公司需要將保費做適當的投資。保險公司又可區分為兩種類型：財險公司與壽險公司。財險公司針對因火災、盜竊等意外事件導致的損失提供保險賠償服務。財險公司吸納的保費投資期限較短，并且賠償額度具有很大的風險，因此財險公司通常將保費投資于低風險資產。壽險公司開展人壽保險、人身意外險、健康險等險種業務。壽險公司通過人壽保險業務吸納的保費具有較長的投資期，通常可以投資于風險較高的資產。

　　中國的社會保障基金也是重要的機構投資者。它由全國社會保障基金理事會負責統籌管理，用于為社會提供基本養老保險、基本醫療保險、工傷保險、失業保險和生育保險服務。社會保障資金中包含基本養老保險資金，投資期較長。由于社會保障資金的公益性質，其投資運作受到嚴格的制度約束，其基本原則為：在保證基金安全性、流動性的前提下實現基金資產的增值。

　　企業年金基金屬于我國社會保障體系之下的另一類機構投資者。所謂企業年金基金，是指企業年金計劃籌集的資金及其投資運營收益形成的企業補充養老保險基金。企業年金基金財產的投資范圍，限于銀行存款、圍債和其他具有良好流動性的金融產品，包括短期債券回購、信用等級在投資級以上的金融債和企業債、可轉換債、投資性保險產品、證券投資基金、股票等。企業年金基金財產在投資過程中需要嚴格遵循有關法規確定的投資比例限制。

　　一些大型企業設有財務公司，主要負責資產投資。企業可能在運營過程中產生大量現金，而在短期內又不需要用于運營或做實業投資，此時這筆資金可用于短期投資，通常情況下，會投資于銀行存款或貨幣市場基金，或投資于其他流動性較好的短期資產。在當前中國，合格境外機構投資者(QFII)也是一類重要的機構投資者。QFII制度是一國在貨幣未完全可自由兌換、資本項目尚未完全對外開放情況下有限度地引進外資、開放資本市場的一項過渡性的制度安排。QFII在中國境內的投資受到包括主體資格、資金流動、投資范圍和投資額度等方面的限制。

　　基金公司、證券公司、私募投資公司等金融機構均可接受投資者的資金，為其提供投資服務，但同時這些機構本身也可能以一個機構投資者的身份成為基金公司的客戶。

　　基金公司可以設立基金中的基金(FOF)，即專門投資于基金的基金產品，此時，一只基金也成了其他基金的投資者。法律還允許普通的基金產品適量投資于其他基金產品針對一些特殊品種，如海外資本市場投資，基金公司常常會以委托海外基金公司的方式進行投資。證券公司資產管理業務非常類似于基金公司的經營范圍，可以發行投資標的為基金的產品，并可將基金作為普通資產管理計劃的投資標的。私募基金是一類特殊的機構投資者。私募基金的投資產品面向不超過200人的特定投資者發行。私募基金的投資者通常是機構投資者或投資經驗和技巧較為豐富的個人投資者，且投資者數量較少，因而私募基金所受的法律約束較少，投資渠道、投資策略都會更為多樣化。一些私募基金會通過投資公募基金公司的產品實現一些特殊的策略，如ETF(交易型開放式指數基金)套利、分級基金套利等。

　　上述機構投資者有的是購買基金公司發行的公募基金產品或專戶理財產品進行投資;有的則是專項委托基金公司進行投資管理(例如社保基金、企業年金基金)，基金管理公司如需接受此類委托需要獲得特定的資格(例如社保基金境內委托投資管理人資格、企業年金基金投資管理人資格)。

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