(二)A類、8類份額分級，資產(chǎn)合并運作 基金法律法規(guī)知識點之分級基金的特點

　　盡管分級基金將母基金份額拆分為不同風(fēng)險收益特征的子份額，但基金資產(chǎn)仍然作為一個整體進(jìn)行投資運作，不同類別子份額的估值與收益分配一方面取決于事先約定的收益分配條件，另一方面則會受到基金整體投資業(yè)績的影響。

　　(三)基金份額可在交易所上市交易 基金法律法規(guī)知識點之分級基金的特點

　　目 前主流的股票型分級基金與LOF類似，母基金可以通過場外、場內(nèi)兩種方式募集，通過場外與場內(nèi)獲得的基金份額分別被注冊登記場外系統(tǒng)與場內(nèi)系統(tǒng)，但基金份 額可以通過跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管實現(xiàn)場外市場與場內(nèi)市場的轉(zhuǎn)換。基金成立后，投資者在場內(nèi)認(rèn)購的母基金份額自動分離為A類份額和8類份額，并上市交易;對于從場內(nèi) 申購的母基金份額，投資者既可選擇將其分拆為A類份額和8類份額并上市交易，也可選擇不進(jìn)行基金份額分拆而保留母基金份額。因此，證券交易所場內(nèi)可存在三 類份額：母基金份額、A類份額和8類份額，其中母基金份額通常只能夠被申購和贖回，而A類份額和B類份額則只可上市交易。投資者認(rèn)購/申購母基金份額后可 以根據(jù)自己的風(fēng)險偏好選擇持有母基金份額;或者在分離/分拆母基金份額后選擇賣出某一類份額，持有另一類份額。此外，偏好某一類子份額的投資者也可以選擇 從二級市場上單獨買入該類子份額，或者同時買入兩類子份額合并成母基金份額，滿足投資者的多種投資需求。分級基金A類、8類份額的上市交易，滿足了投資者 根據(jù)不同的風(fēng)險收益偏好進(jìn)行交易選擇的需求。需要注意的是，并非所有的分級基金份額均可上市交易。例如，目前主流的股票型分級基金的母基金份額不可上市交 易;目前主流的債券型分級基金的A類份額一般不可上市交易，有的債券型分級基金的A類份額和8類份額均不上市。

　　(四)內(nèi)含衍生工具與杠桿特性 基金法律法規(guī)知識點之分級基金的特點

　　分級基金涉及收益分配權(quán)的分割與收益保障等結(jié)構(gòu)性條款的設(shè)置，使其普遍具有杠桿化的特性，具有了內(nèi)含衍生工具特性。此外，由于結(jié)構(gòu)設(shè)計、運作方式、定價和杠桿的不同，不同的分級基金表現(xiàn)出較大的差異性，這些情況都使分級基金的復(fù)雜程度超過普通基金。

　　(五)多種收益實現(xiàn)方式、投資策略豐富 基金法律法規(guī)知識點之分級基金的特點

　　普 通基金通常只能通過基金資產(chǎn)凈值的增長或二級市場價格的變化實現(xiàn)投資收益，但分級基金由于份額分類和結(jié)構(gòu)化設(shè)計，使其內(nèi)含了期權(quán)、杠桿等多種特性，為投資 者提供了多種投資工具，投資者通過折溢價套利、A類份額持有策略、8類份額波段操作策略、定期折算與不定期折算投資機會捕捉等多種投資策略，可尋求多樣化 的收益實現(xiàn)方式。

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