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　　金融衍生工具

　　(一)金融衍生工具的概念、特征和分類

　　1、金融衍生工具的概念。基礎產品或基礎變量之上，其價格取決于后者價格(或數值)變動的派生金融產品

　　衍生工具、嵌入式衍生工具《企業會計準則第22號——金融工具確認和計量》

　　2、金融衍生工具的特征：⑴跨期性 ⑵杠桿性 ⑶聯動性 ⑷不確定性或高風險性

　　3、金融衍生工具的一般分類。

　　(其自身交易的方法和特點分類)金融遠期合約、金融期貨、金融期權、金融互換、結構化金融衍生工具

　　4、我國主要的金融衍生工具。

　　⑴權證：期權類金融衍生產品

　　①基礎資產——股權類權證、債券類權證以及其他權證。目前，我國推出的權證均為股權類權證。

　　②基礎資產的來源(權證行權所買賣的標的股票來源)——認股權證【基礎證券的發行人】、備兌權證【投資銀行】

　　③持有——認購權證【看漲期權】、認沽權證【看跌期權】

　　④行權的時間——美式權證【失效日之前任何交易日行權】、歐式權證【失效日當日行權】、百慕大權證【失效日之前一段規定時間內行權】

　　⑤權證的內在價值——平價權證、價內權證、價外權證

　　⑵可轉換公司債券——債權、選擇權

　　⑶分離交易的可轉換公司債券——“認股權和債券分離交易的可轉換公司債券”公司債券+認購權證

　　⑷股指期貨

　　①與股票的區別——股指期貨合約到期日，不能無限期持有;股指期貨交易采用保證金制度;在交易方向上，股指期貨是雙向交易;在結算方式上，股指期貨采用當日無負債結算制度。

　　②股指期貨除具備一般衍生工具可以跨期交易、杠桿效應和價格發現等特征外，還具有：系統風向規避功能、資產配置功能。

　　⑸資產證券化。廣義：實體資產證券化、信貸資產證券化、證券資產證券化和現金資產證券化

　　狹義：信貸資產證券化→產生現金流的證券化資產的類型不同，住房抵押貸款證券化MBS(最早的證券化類型)、資產支撐證券化ABS。

　　(二)金融衍生工具的功能

　　1、套期保值功能 2、價格發現功能

　　3、投機功能(杠桿性) 4、套利功能(一價定律)

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