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　　隨機變量的相關性——相關系數

　　相關系數是從資產回報相關性的角度分析兩種不同證券表現的聯動性。我們通常用ρij表示證券i和證券j的收益回報率之間的相關系數。相關系數的絕對值大小體現兩個證券收益率之間相關性的強弱。如果a與b證券之間的相關系數絕對值|ρab|比a與c證券之間的相關系數絕對值|ρac|大，則說明前者之間的相關性比后者之間的相關性強。

　　相關系數ρij總處于+1和-1之間，亦即|ρij|≤1。若Pji=1，則表示ri和rj完全正相關;相反，若ρij=-1，則表示ri和rj完全負相關。如果兩個變量間完全獨立，無任何關系，即零相關，則它們之間的相關系數ρij=0。

　　通常情況下兩個證券收益率完全相關和零相關的情形都不會出現，其相關系數往往是區間(-1，1)中的某個值，即0<|ρij|<1，這時我們稱這兩者不完全相關。

　　當0<ρij<1時，ri與rj正相關，其中一個數值的增加(降低)往往意味著另一個數值的增加(降低);

　　而當-1<ρij<0時，ri與rj負相關，其中一個數值的增加(降低)往往意味著另一個數值的降低(增加)。

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