市場關(guān)注度：

　　驅(qū)動周期：中長期

　　重點關(guān)注：無風(fēng)險利率下降海通：降息空間大

　　對于實體經(jīng)濟情況，“機構(gòu)情報站”欄目一直予以關(guān)注。近日海通證券(600837,股吧)發(fā)布研報稱，通過對短期經(jīng)濟數(shù)據(jù)分析，認為8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)全面回落的跡象，且由于領(lǐng)先的下游行業(yè)增速仍在回落，意味著經(jīng)濟短期內(nèi)難以見底。

　　該券商同時對未來貨幣政策進行了分析，認為降息空間巨大，理由有四點：第一，貨幣利率繼續(xù)回落，貨幣寬松明顯;第二，央行上周(9月1日~5日)凈投放70億，已連續(xù)4周凈投放。從月度看，央行已經(jīng)連續(xù)5個月凈投放貨幣，8月超儲率有望小幅回升;第三，短期經(jīng)濟或全面回落，而通脹或持續(xù)下滑，預(yù)計央行貨幣政策仍將繼續(xù)寬松，正回購利率有望隨時下調(diào)，以引導(dǎo)社會融資成本下行;第四，上周歐央行再度降息并啟動QE，預(yù)示著為應(yīng)對地產(chǎn)泡沫破滅及其帶來的信用收縮風(fēng)險，中國央行降息和QE空間大。

　　市場關(guān)注度：

　　驅(qū)動周期：中短期

　　重點關(guān)注：何時降息

　　行業(yè)熱點/

　　滬港通利好非銀金融板塊

　　《每日經(jīng)濟新聞(博客,微博)》“機構(gòu)情報站”欄目持續(xù)關(guān)注的券商板塊個股近期紛紛創(chuàng)出新高，而8月業(yè)績也明顯好于去年。

　　目前，19家上市券商已經(jīng)全部披露8月份經(jīng)營數(shù)據(jù)。廣發(fā)證券(000776,股吧)指出，從數(shù)據(jù)看，前8個月累計綜合收益同比增速最高的5家上市券商依次為：太平洋(601099,股吧)618%、國元134%、東吳127%、中信125%和西南106%。

　　該機構(gòu)表示，根據(jù)他們與境外投資者的交流，由于部分境外投資者極低的資金成本，如境外大型對沖基金股票投資的融資成本僅略多于1%，注定會偏好于高股息率(覆蓋融資成本)、穩(wěn)增長(股息率能持續(xù))、低估值(賬面損失概率低)的公司，如金融等藍籌公司。

　　因此，該券商認為，對非銀行金融板塊而言，未來將直接受益于滬港通啟動，原因有三：第一，低估值、穩(wěn)增長的保險板塊符合前述境外投資偏好的特征;第二，藍籌股走強預(yù)期有望促發(fā)保險、證券板塊的高彈性特征;第三，中國平安(601318,股吧)、中國太保(601601,股吧)、中國人壽(601628,股吧)、中信證券(600030,股吧)等非銀公司A/H股仍存在10%~20%的折價，預(yù)期有望逐漸收斂。

　　對于市場擔(dān)心的QFII額度尚未用完，滬港通開通后境外投資者是否會進入A股市場的問題，廣發(fā)持積極樂觀態(tài)度，認為根據(jù)近期與各券商高管的交流，對QFII額度不夠用或拿不到QFII的機構(gòu)而言，滬港通的吸引力還是不錯的，比如海外很多大規(guī)模的對沖基金之前拿不到QFII額度，只能去借，但借入成本很高，會影響到其投資回報，未來很多都會考慮通過滬港通渠道增加投資。

　　從個股來看，該機構(gòu)基于10月滬港通啟動，建議重點關(guān)注A/H股折價較大的非銀行金融公司，如中國平安、中國太保、中國人壽和中信證券。

　　市場關(guān)注度：

　　驅(qū)動周期：中長期

　　重點關(guān)注：券商業(yè)績能否改善國泰君安：電子行業(yè)迎“紅九月”

　　蘋果最新一代iPhone將于今日(9月9日)凌晨發(fā)布。近日，市場流傳一組疑似iPhone6真機的視頻和照片。對此，國泰君安發(fā)布研發(fā)認為，看好電子行業(yè)的紅九月行情。推薦邏輯是：第一，中報預(yù)期已經(jīng)明確，龍頭公司保持良好增長;第二，iPhone6發(fā)布;第三，運營商補貼下降的負面預(yù)期已經(jīng)消化;第四，三季度行業(yè)景氣度逐月攀升。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，國泰君安推薦的白馬品種是：歐菲光(002456,股吧)、海康威視(002415,股吧)和順絡(luò)電子(002138,股吧);高Beta品種建議關(guān)注：勝利精密(002426,股吧)、銀河電子(002519,股吧)、飛樂音響(600651,股吧)、振華科技(000733,股吧)和欣旺達(300207,股吧).

　　該機構(gòu)認為，在藍寶石行業(yè)，華為P7藍寶石款上市提振市場預(yù)期。重點受益公司：西南藥業(yè)(600666,股吧)(奧瑞德光電擬借殼上市)，露笑科技(002617,股吧)(全產(chǎn)業(yè)鏈)，天通股份(600330,股吧)(全產(chǎn)業(yè)鏈)，大族激光(002008,股吧)(加工)、水晶光電(002273,股吧)(長晶、切磨拋)，星星科技(300256,股吧)(后段加工).

　　在半導(dǎo)體行業(yè)，Intel擬入股展訊通信的傳聞，表明急于進入移動端，此舉的戰(zhàn)略目的一是在移動終端市場，為x86芯片架構(gòu)找出路;二是維持跟中國政府的關(guān)系 (預(yù)防反壟斷訴訟);三是為晶元OEM廠爭取代工資源。由此，相關(guān)受益公司有：中芯國際、長電科技(600584,股吧)、生益科技(600183,股吧)、同方國芯(002049,股吧)、上海新陽(300236,股吧)等;繼續(xù)推薦振華科技、興森科技(002436,股吧)和太極實業(yè)(600667,股吧)(每日經(jīng)濟新聞)

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