26、下列關于夾層資本與借貸資本的區別，說法正確的是( )。

　　A. 借貸資本可以要求融資方提供資產抵押或由第三方擔保

　　B. 夾層資本可以要求融資方提供資產抵押或由第三方擔保

　　C. 借貸資本和夾層資本都不可以要求融資方提供資產抵押或第三方擔保

　　D. 借貸資本和夾層資本都可以要求融資方提供資產抵押或第三方擔保

　　答案：A

　　解析：夾層資本與借貸資本的本質區別在于：借貸資本可以要求融資方提供資產抵押或由第三方擔保;夾層資本作為準股權資本，無法要求融資方提供資產抵押或由第三方擔保。

　　27、下列不屬于股權投資基金盡職調查的操作流程的是(　　)。

　　A. 計劃制訂與團隊組建

　　B. 手資料收集與研讀

　　C. 向基金管理人匯報

　　D. 進行內部復核

　　答案：C

　　解析：股權投資基金盡職調查的操作流程一般包括的階段有：1.計劃制訂與團隊組建2.二手資料收集與研讀3.企業現場調研4.撰寫盡職調查報告5.進行內部復核

　　28、投資備忘錄除()外，投資框架協議的內容并不具有法律約束力，但它卻包含了該次投融資的主要條款。Ⅰ.保密條款Ⅱ.估值條款Ⅲ.排他性條款Ⅳ.回售權條款

　　A. Ⅰ、Ⅱ

　　B. Ⅰ、Ⅲ

　　C. Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：B

　　解析：投資備忘錄除保密條款和排他性條款外，投資框架協議的內容并不具有法律約束力，但它卻包含了該次投融資的主要條款。

　　29、關于契約型基金，下列說法不正確的是(　　)。

　　A. 契約型基金不具有法律實體地位

　　B. 契約型基金是指通過訂立信托契約的形式設立的股權投資基金，其本質是信托型基金

　　C. 契約型基金的參與主體主要為基金投資者、基金管理人及基金托管人

　　D. 基金托管人負責保管基金資產，執行投資者的有關指令，辦理基金名下的資金往來

　　答案：D

　　解析：D項，基金托管人負責保管基金資產，執行管理人的有關指令，辦理基金名下的資金往來。

　　30、股權投資基金用相對估值法來評估目標企業價值的工作程序不包括(　　)。

　　A. 選定相當數量的可比案例或參照企業

　　B. 計算可比公司的估值倍數

　　C. 分析目標企業及參照企業的經營狀況與行業地位

　　D. 計算目標公司的企業價值或者股權價值

　　答案：C

　　解析：用相對估值法來評估目標企業價值的工作程序包括：1.選取可比公司2.計算可比公司的估值倍數3.計算適用于目標公司的可比倍數4.計算目標公司的企業價值或者股權價值

　　31、下列不屬于股權投資基金投資者關系管理的意義是()。

　　A.有利于促進基金管理人與基金投資者之間的良性關系

　　B.有利于提升基金的知名度

　　C.有利于基金管理人建立穩定和優質的投資者基礎

　　D.有利于增加基金信息披露的透明度

　　答案：B

　　解析：股權投資基金投資者關系管理的意義主要體現在以下幾個方面：①有利于促進基金管理人與基金投資者之間的良性關系，增加投資者對基金管理人及基金的進一步了解②有利于基金管理人建立穩定和優質的投資者基礎，獲得長期市場支持③有利于增加基金信息披露的透明度，實現基金管理人與投資者之間的有效信息溝通。

　　32、法律盡職調查重點關注內容包括()。 I.歷史沿革問題 II.主要股東情況 III.高級管理人員 IV.重大合同

　　A. I、II、III

　　B. I、II、IV

　　C. II、III、IV

　　D. I、II、III、IV

　　答案：D

　　解析：法律盡職調查重點關注內容：(1)歷史沿革問題(2)主要股東情況 (3)高級管理人員(4)重大合同 (5)訴訟及仲裁 (6)稅收及政府優惠政策

　　33、以下關于P/S法說法正確的是( )。

　　A. 等于企業股權價值與年銷售收入的比值

　　B. 公司價值=估計市銷率×銷售成本

　　C. 等于每股價格除以每股銷售成本

　　D. 適合資產流動性高的金融機構

　　答案：A

　　解析：市銷率法：公司價值=估計市銷率×銷售收入，市銷率(P/S或PS) 也稱市售率，等于企業股權價值與年銷售收入的比值，或者每股價格除以每股銷售收入。

　　34、下列關于私募基金登記手續的說法，錯誤的是(　　)。

　　A. 境外注冊設立的私募基金管理機構暫不納入登記范圍

　　B. 私募基金管理機構應當履行登記手續，否則，不得從事私募投資基金管理業務活動

　　C. 基金業協會與證券業協會已建立私募基金登記備案信息共享和定期報告機制

　　D. 境內注冊設立的私募基金管理機構，應當向基金業協會履行私募基金管理人登記手續

　　答案：C

　　解析：C項，基金業協會與中國證監會已建立私募基金登記備案信息共享和定期報告機制。

　　35、下列有關基金資產估值需考慮的因素，說法錯誤的是( )。

　　A. 當基金只投資于交易活躍的證券時，對其資產進行估值較為容易

　　B. 基金資產估值一般都沒有固定的時間間隔

　　C. 估值方法的一致性是指不同基金在進行資產估值時均應采取同樣的估值方法，遵守同樣的估值規則

　　D. 基金估值的頻率是由基金的組織形式、投資對象的特點等因素決定的

　　答案：B

　　解析：當基金只投資于交易活躍的證券時，對其資產進行估值較為容易。估值方法的一致性是指基金在進行資產估值時均應采取同樣的估值方法，遵守同樣的估值規則。基金一般都按照固定的時間間隔對基金資產進行估值，通常監管法規會規定一個最小的估值頻率。基金估值的頻率是由基金的組織形式、投資對象的特點等因素決定的，并在相關的發行法律文件中明確列示。

　　36、以下關于基金管理人私募股權投資基金備案的要求說法正確的是()。 Ⅰ. 私募基金管理人應當在私募基金募集完畢后20個工作日內，通過私募基金登記備案系統進行備案 Ⅱ. 公司型基金自聘管理團隊管理基金資產的，該公司型基金在作為基金履行備案手續同時，還需作為基金管理人履行登記手續 Ⅲ. 私募基金備案材料完備且符合要求的，基金業協會應當自收齊備案材料之日起20個工作日內，以通過網站公示私募基金基本情況的方式，為私募基金辦結備案手續 Ⅳ. 經備案的私募基金可以申請開立證券相關賬戶

　　A. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B. Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D. Ⅰ、Ⅱ

　　答案：C

　　解析：《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法(試行)》第十一條、第十二條、第十三條規定私募基金管理人應當在私募基金募集完畢后20個工作日內，通過私募基金登記備案系統進行備案;公司型基金自聘管理團隊管理基金資產的，該公司型基金在作為基金履行備案手續同時，還需作為基金管理人履行登記手續;私募基金備案材料完備且符合要求的，基金業協會應當自收齊備案材料之日起20個工作日內，以通過網站公示私募基金基本情況的方式，為私募基金辦結備案手續;經備案的私募基金可以申請開立證券相關賬戶。

　　37、合伙型股權投資基金增資、減資、合伙人變更以及終止清算的，應向()辦理變更登記、注銷手續。

　　A. 中國證監會

　　B. 中國證券投資基金業協會

　　C. 期貨交易所

　　D. 工商管理機關

　　答案：D

　　解析：合伙型股權投資基金增資、減資、合伙人變更以及終止清算的，應向工商管理機關辦理變更登記、注銷手續。

　　38、以下關于股權投資基金的權益登記說法正確的是()。 Ⅰ.公司型股權投資基金的增資、減資、股權/股份轉讓、收益分配及清算退出Ⅱ.合伙型股權投資基金的入伙/增加出資、退伙/減少出資、財產份額轉讓、收益分配及清算退出 Ⅲ.合伙型股權投資基金的增資、減資、股權/股份轉讓、收益分配及清算退出Ⅳ.公司型股權投資基金的入伙/增加出資、退伙/減少出資、財產份額轉讓、收益分配及清算退出

　　A. Ⅰ、Ⅱ

　　B. Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D. Ⅲ、Ⅳ

　　答案：A

　　解析：公司型股權投資基金的增資、減資、股權/股份轉讓、收益分配及清算退出涉及權益變動和權益登記。合伙型股權投資基金的入伙/增加出資、退伙/減少出資、財產份額轉讓、收益分配及清算退出涉及權益變動和權益登記。

　　39、股權投資基金的項目上市退出的主要市場包括(　　)。Ⅰ.主板市場Ⅱ.中小企業板市場Ⅲ.創業板市場Ⅳ.紐約證券交易所

　　A. Ⅰ、Ⅱ

　　B. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C. Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：D

　　解析：IPO主要包括(1)國內A股IPO和海外IPO，國內A股IPO市場包括主板、中小企業板和創業板;(2)海外IPO市場主要以香港主板、美國納斯達克證券交易所(NASDAQ)、紐約證券交易所(NYSE)等市場為主。

　　40、請專業律師事務所對私募基金管理人登記申請進行第三方盡職調查，提供法律意見書的作用是(　　)。Ⅰ.提高申請機構的違規登記成本Ⅱ.有助于提升申請材料信息質量和合規性Ⅲ.提高協會登記辦理工作效能Ⅳ.提高申請機構的社會誠信約束

　　A. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B. Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C. Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：D

　　解析：律師事務所是持牌的專業法律服務提供者，獨立性高，法律合規意識強。請專業律師事務所對私募基金管理人登記申請進行第三方盡職調查，提供法律意見書，可提高申請機構的違規登記成本和社會誠信約束，有助于提升申請材料信息質量和合規性，提高協會登記辦理工作效能。

　　41、管理費和托管費()作為計算并收取。Ⅰ.可以按照基金規模Ⅱ.可以按照合同約定的其他方式Ⅲ. 可以按照投資者資產規模Ⅳ.可以按照基金退出時間

　　A. Ⅱ、Ⅲ

　　B. Ⅲ、Ⅳ

　　C. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D. Ⅰ、Ⅱ

　　答案：D

　　解析：管理費和托管費可以按照基金規模作為計算基數收取;可以按照合同約定的其他方式計算并收取。

　　42、合伙協議的必備條款包括(　　)。Ⅰ.合伙人的權利義務Ⅱ.合伙協議的修訂Ⅲ.股東的權利義務Ⅳ.信息披露制度

　　A. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B. Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C. Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：C

　　解析：Ⅲ屬于公司章程的必備條款。

　　43、關于合伙型基金涉及的增值稅，以下說法不正確的是(　　)。

　　A. 合伙企業層面的項目股息、分紅收入屬于股息紅利所得，不屬于增值稅征稅范圍

　　B. 項目退出收入如果是通過并購或回購等非上市股權轉讓方式退出的，屬于增值稅征稅范圍

　　C. 若項目上市后通過二級市場退出，則需按稅務監管機關的要求計繳增值稅

　　D. 普通合伙人或基金管理人作為收取管理費及業績報酬的主體時，需按照適用稅率計繳增值稅和相關附加稅費

　　答案：B

　　解析：合伙型基金層面的項目股息、分紅收入屬于股息紅利所得，不屬于增值稅征稅范圍;項目退出收入如果是通過并購或回購等非上市股權轉讓方式退出的，也不屬于增值稅征稅范圍;若項目上市后通過二級市場退出，則需按稅務監管機關的要求計繳增值稅。普通合伙人或基金管理人作為收取管理費及業績報酬的主體時，需按照適用稅率計繳增值稅和相關附加稅費。

　　44、季度信息披露的內容不包括(　　)。

　　A. 基金凈值

　　B. 主要財務指標

　　C. 投資組合情況

　　D. 基金基本信息

　　答案：D

　　解析：季度信息披露：在每季度結束之日起10個工作日以內，向投資者披露基金凈值、主要財務指標以及投資組合情況等信息。

　　45、公司型基金合同的內容不包括(　　)。

　　A. 入股、退股及轉讓

　　B. 利潤分配及虧損分擔

　　C. 基金份額的登記

　　D. 報送披露信息

　　答案：C

　　解析：C項是契約型基金合同內容

　　46、關于自由現金流模型，下列說法錯誤的是(　　)。

　　A. 股權自由現金流量是歸屬于股東的現金流量，是指公司經營活動產生的現金流量在扣除業務發展的投資需求和對其他資本提供者的分配之后能夠分配給股東的現金流量

　　B. 企業自由現金流量是歸屬于公司股東和債權人的現金流量，它等于企業的稅后凈營業利潤

　　C. 就企業自由現金流量來說，一般是采用加權平均資本成本作為所選擇的貼現率

　　D. 相比于股權自由現金流量，企業自由現金流量當中增加了流向債權人和優先股股東的現金流

　　答案：B

　　解析：B：企業自由現金流量=息稅前利潤-調整的所得稅+折舊+攤銷-營業資金的增加+長期經營性負債的增加-長期經營性資產的增加-資本性支出

　　47、基金合同約定基金不進行托管的，應當在基金合同中明確(　　)。Ⅰ.保障基金財產安全的制度措施Ⅱ.收益分配制度Ⅲ.資產管理制度Ⅳ.糾紛解決機制

　　A. Ⅰ、Ⅲ

　　B. Ⅰ、Ⅳ

　　C. Ⅱ、Ⅲ

　　D. Ⅱ、Ⅳ

　　答案：B

　　解析：除基金合同另有約定外，基金應當由基金托管人托管。基金合同約定基金不進行托管的，應當在基金合同中明確保障基金財產安全的制度措施和糾紛解決機制。

　　48、以下關于契約型基金的稅收說法錯誤的是()。

　　A. 基金財產投資的相關稅收由基金份額持有人承擔

　　B. 股權投資業務的契約型股權投資基金的稅收政策有待進一步明確

　　C. 《信托法》及相關部門規章中并沒有涉及信托產品的稅收處理問題

　　D. 稅務機構出臺了關于信托稅收的統一規定

　　答案：D

　　解析：《 證券投資基金法》第八條規定，“基金財產投資的相關稅收，由基金份額持有人承擔，基金管理人或者其他扣繳義務人按照國家有關稅收征收的規定代扣代繳”，但進行股權投資業務的契約型股權投資基金的稅收政策有待進一步明確。《信托法》及相關部門規章中并沒有涉及信托產品的稅收處理問題，稅務機構目前也尚未出臺關于信托稅收的統一規定。

　　49、在股權投資基金運行期間，投資者關系管理包括()。Ⅰ.定期報告Ⅱ.投資者交流年會Ⅲ.風險調查問卷Ⅳ.風險揭示書

　　A. Ⅰ、Ⅱ

　　B. Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C. Ⅲ、Ⅳ

　　D. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：A

　　解析：在投資及投后管理階段以及退出階段，基金管理人主要通過定期報告、投資者交流年會等方式與投資者進行交流。

　　50、以下屬于股權投資基金的信息披露的是()。Ⅰ. 基金的資產負債情況Ⅱ. 基金的投資收益分配情況Ⅲ. 基金合同Ⅳ. 可能存在的利益沖突

　　A. Ⅱ、Ⅲ

　　B. Ⅲ、Ⅳ

　　C. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D. Ⅰ、Ⅱ

　　答案：C

　　解析：股權投資基金的信息披露應當包含以下內容：基金合同;托管協議;募集推介材料;投資情況;收益分配情況;基金資產負債情況;基金主要財務指標;其他與基金投資者權益相關的重要信息等。

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