參考答案及解析;

　　1、【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查股權(quán)投資基金常用的估值方法。企業(yè)股權(quán)價(jià)值=凈利潤(rùn)×市盈率倍數(shù)=EBIT×(企業(yè)價(jià)值/息稅前利潤(rùn)倍數(shù))=EBITDA×(企業(yè)價(jià)值/息稅折舊攤銷前利潤(rùn)倍數(shù))=凈資產(chǎn)×市凈率倍數(shù)=銷售收入×市銷率倍數(shù)

　　2、【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查折現(xiàn)現(xiàn)金流估值法。折現(xiàn)現(xiàn)金流公式為V=Σ[CFt/(1+r)t]+TV/(1+r)n。其中：V為目標(biāo)企業(yè)價(jià)值;CFt為第t年的現(xiàn)金流;TV為終值;n為詳細(xì)預(yù)測(cè)期數(shù);r為未來(lái)所有時(shí)期的平均折現(xiàn)率，t為時(shí)期

　　3、【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查折現(xiàn)現(xiàn)金流法。選項(xiàng)C錯(cuò)誤，企業(yè)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型得到的是企業(yè)價(jià)值，可以通過(guò)價(jià)值等式推出股權(quán)價(jià)值

　　4、【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查清算價(jià)值法。對(duì)于股權(quán)投資機(jī)構(gòu)而言，清算很難獲得很好的投資回報(bào)，在企業(yè)正�？沙掷m(xù)經(jīng)營(yíng)的情況下，不會(huì)采用清算價(jià)值法

　　5、【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查估值調(diào)整條款。估值調(diào)整條款既可以條款形式存在于投資協(xié)議中，也可以一個(gè)專門的協(xié)議即估值調(diào)整協(xié)議形式存在

　　6、【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)條款。通常，投資協(xié)議會(huì)額外約定，優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)不適用于一些特殊情況，包括為上市而進(jìn)行的首次公開(kāi)發(fā)行(IPO)、為建立員工持股計(jì)劃而增加的股份發(fā)行、為履行銀行債轉(zhuǎn)股協(xié)議而增加的股份發(fā)行等

　　7、【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查投資協(xié)議的主要條款。反攤薄條款又稱反稀釋條款，本質(zhì)上是一種價(jià)格保護(hù)機(jī)制，適用于后輪融資為降價(jià)融資時(shí)，用于保護(hù)前輪投資者利益的條款

　　8、【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查董事會(huì)席位條款。通常，董事會(huì)席位條款約定董事會(huì)席位總數(shù)及其分配規(guī)則

　　9、【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查拖售權(quán)條款。拖售權(quán)是股權(quán)投資基金強(qiáng)迫其他股東進(jìn)入股權(quán)投資基金與第三方的交易，交易價(jià)格以股權(quán)投資基金與第三方協(xié)商確定的價(jià)格為準(zhǔn)

　　10、【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查保密條款。保密性條款，是指除依法律或監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求的信息披露外，投融資雙方對(duì)在股權(quán)投資交易中知悉的對(duì)方商業(yè)秘密承擔(dān)保密義務(wù)，未經(jīng)對(duì)方書面同意，不得向第三方泄露。

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