參考答案及解析：

　　1、【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查被動投資。在此策略下，投資經理不會嘗試利用基本面分析找出被低估或高估的股票;也不會試圖利用技術分析或者數量方法預測市場的總體走勢，并根據市場走勢相機地調整股票組合

　　2、【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查證券價格指數。目前股票價格指數編制的方法主要有三種，即算術平均法、幾何平均法和加權平均法

　　3、【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查證券價格指數。國內的債券價格指數主要包括中國債券系列指數、上海證券交易所國債指數和中信債券指數等

　　4、【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查中證全債指數。中證全債指數是中證指數公司編制的綜合反映銀行間債券市場和滬深交易所債券市場的跨市場債券指數

　　5、【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查標準普爾500指數。標準普爾500指數被普遍認為是一種理想的股票價格指數期貨合約的標的

　　6、【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查指數跟蹤方法。根據市場條件的不同，通常有三種指數復制方法，即完全復制、抽樣復制和優(yōu)化復制

　　7、【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查優(yōu)化復制。根據抽樣方法的不同，抽樣復制又可以分為市值優(yōu)先、分層抽樣等方法

　　8、【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查主動投資。主動投資者常常采用基本面分析和技術分析方法

　　9、【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查跟蹤誤差產生的原因。跟蹤誤差產生的原因：復制誤差;現金留存;各項費用;其他影響

　　10、【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查戰(zhàn)略資產配置。從一般意義上講，戰(zhàn)略資產配置是為了滿足投資者風險與收益目標所做的長期資產的配比

　　11、【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查戰(zhàn)術資產配置。從一般意義上講，戰(zhàn)略資產配置是為了滿足投資者風險與收益目標所做的長期資產的配比

　　12、【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查股票投資組合構建。自下而上策略主要關注個股的選擇，在實施過程中沒有固定模式，只要能夠挑選出業(yè)績突出的股票即可。選項D屬于自下而上策略的內容

　　13、【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查股票投資組合構建。自下而上的投資經理可以不考慮行業(yè)與風格的配置，只是選擇個股

　　14、【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查債券投資組合構建。作為債券型基金，債券類資產的投資比例通常不低于基金資產總值的80%

　　15、【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查現代投資組合理論。1952年，25歲的哈里·馬科維茨在《金融雜志》上發(fā)表了一篇題為“資產組合的選擇”的文章，首次提出了均值—方差模型，奠定了投資組合理論的基礎，標志著現代投資組合理論的開端

　　16、【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查均值—方差模型概述。在回避風險的假定下，馬科維茨建立了一個投資組合分析的模型，其要點如下：

　　首先，投資組合具有兩個相關的特征，一是預期收益率，二是各種可能的收益率圍繞其預期值的偏離程度，這種偏離程度可以用方差度量。

　　其次，投資者將選擇并持有有效的投資組合。有效投資組合是指在給定的風險水平下使得期望收益最大化的投資組合，在給定的期望收益率上使得風險最小化的投資組合。

　　再次，通過對每種證券的期望收益率、收益率的方差和每一種證券與其他證券之間的相互關系(以協方差來度量)這三類信息的適當分析，可以在理論上識別出有效投資組合。

　　最后，對上述三類信息進行計算，得出有效投資組合的集合，并根據投資者的偏好，從有效投資組合的集合中選擇出最適合的投資組合

　　17、【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查資產收益率的協方差和相關系數。在投資組合理論使用協方差和相關系數測度兩個風險資產的收益之間的相關性

　　18、【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查最小方差前沿與有效前沿。全局最小方差組合是所有資產組合中風險最小的一個組合，因為它在最左邊，這一點就是上半部分與下半部分的分界點

　　19、【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查最小方差前沿與有效前沿。從全局最小方差組合開始，最小方差前沿的上半部分就稱為馬科維茨有效前沿

　　20、【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查效用、無差異曲線和最優(yōu)組合。無差異曲線具有以下特點：

　　(1)風險厭惡的投資者的無差異曲線是從左下方向右上方傾斜的。

　　(2)同一條無差異曲線上的所有點向投資者提供了相同的效用。

　　(3)對于給定風險厭惡系數A的某投資者來說，可以畫出無數條無差異曲線，且這些曲線不會交叉。

　　(4)當向較高的無差異曲線移動時，投資者的效用增加。

　　(5)風險厭惡程度高的投資者與風險厭惡程度低的投資者相比，其無差異曲線更陡，因為隨著風險增加，其要求的風險溢價更高

　　21、【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查資本市場理論的假設。資本市場理論和資本資產定價模型的前提假設除Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ外，還包括：所有的投資者都是風險厭惡者，都以馬科維茨均值—方差分析框架來分析證券，追求效用最大化，購買有效前沿與無差異曲線的切點的最優(yōu)組合;所有投資者的投資期限都是相同的，并且不在投資期限內對投資組合做動態(tài)的調整;投資者是價格的接受者，他們的買賣行為不會改變證券價格，每個投資者都不能對市場定價造成顯著影響

　　22、【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查資本市場線。市場投資組合完全由市場決定，與投資者的偏好無關

　　23、【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查資本資產定價模型。CAPM體現了資產的期望收益率與系統風險之間的正向關系

　　24、【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查證券市場線。證券市場線用β值衡量風險，斜率是市場組合的風險溢價，適用范圍是單個資產或投資組合、有效投資組合和無效投資組合

　　25、【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查市場有效性。Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ都是正確的。

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