內(nèi)容

優(yōu)點

缺點

法定存款
準(zhǔn)備金率

(1)含義：指根據(jù)法律規(guī)定，商業(yè)銀行等將其所
吸收的存款和發(fā)行的票據(jù)存放在中央銀行的最低
比率
(2)主要用于應(yīng)付商業(yè)銀行等面臨的擠提，通常
以不兌現(xiàn)貨幣形式存放在中央銀行
(3)緊縮貨幣政策，提高法定存款準(zhǔn)備金率；擴
張貨幣政策，調(diào)低法定存款準(zhǔn)備金率
(4)貨幣乘數(shù)的大小與法定存款準(zhǔn)備金率成反比

靈活控制商業(yè)銀行的信用擴張
能力

(1)超額準(zhǔn)備的反向變
動可以弱化存款準(zhǔn)備金
的作用
(2)對貨幣乘數(shù)的影響
很大，作用力度很強
(3)成效較慢、時滯
較長

再貼現(xiàn)率

(1)含義：指中央銀行向持有商業(yè)票據(jù)等支付工
具的商業(yè)銀行進行貼現(xiàn)的行為

(2)緊縮貨幣政策，提高再貼現(xiàn)率；擴張貨幣政
策，調(diào)低再貼現(xiàn)率

彈性相對法定存款準(zhǔn)備金率要大

一些、作用力度相對要緩和一些

主動權(quán)操縱在商業(yè)銀行

手中，需要商業(yè)銀行的
主動配合

內(nèi)容

優(yōu)點

缺點

公開市場

操作

(1)含義：指中央銀行在證券市場上公開買賣國
債、發(fā)行票據(jù)的活動
(2)對象：商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)

(3)緊縮貨幣政策，賣出債券；擴張貨幣政策，
買入債券

(1)直接影響貨幣供應(yīng)量
(2)進行經(jīng)常性、連續(xù)性的操作
(3)中央銀行可以主動出擊
(4)公開市場操作的規(guī)模和方向
可以靈活安排，中央銀行有可能

用其對貨幣供應(yīng)量進行微調(diào)

(1)金融市場必須具備
全國性，還有相當(dāng)?shù)莫?BR>立性，證券種類必須齊
全并達到必需的規(guī)模
(2)必須有其他貨幣政

策工具配合

概念

內(nèi)容／手段

消費者
信用控制

指中央銀行對不動產(chǎn)以外的各種耐用消費品的銷售融資
予以控制

內(nèi)容包括規(guī)定分期付款購買耐用消費品的首付最低
金額、還款最長期限、適用的耐用消費品種類等

證券市場
信用控制

指中央銀行對有關(guān)證券交易的各種貸款進行限制，抑制
過度投資

內(nèi)容包括規(guī)定一定比例的保證金

直接信用

控制

指中央銀行以行政命令或其他方式，從質(zhì)和量兩個方
面，直接對金融機構(gòu)尤其是商業(yè)銀行的信用活動進行

控制

手段包括利率最高限、信用配額、流動比率和直接
干預(yù)等。規(guī)定存貸款最高利率限制，是最常用的直

接信用管制工具

間接信用
指導(dǎo)

指中央銀行通過道義勸告、窗口指導(dǎo)等辦法間接影響商
業(yè)銀行的信用創(chuàng)造

手段包括道義勸告和窗口指導(dǎo)

定義

中介目標(biāo)，又稱中間指標(biāo)、中間變量，是介于貨幣政策工具變量(操作目標(biāo))和貨幣政策目標(biāo)變量(最終

目標(biāo))之間的變量指標(biāo)

選擇原則

可控性、可測性、相關(guān)性

類型

(1)利率(短期的市場利率)
(2)貨幣供應(yīng)量(從1996年正式作為我國貨幣政策的中介目標(biāo))

(3)超額準(zhǔn)備金或基礎(chǔ)貨幣
(4)通貨膨脹率