三、國際收支不均衡的調節

　　(一)必要性

　　(1)國際收支不均衡的調節是穩定物價的要求;

　　(2)國際收支不均衡的調節是穩定匯率的要求;

　　(3)國際收支不均衡的調節是保有適量外匯儲備的要求。

　　(二)國際收支不均衡調節的政策措施

　　(1)宏觀經濟政策

　　①財政政策

　　在國際收支逆差時，可以采用緊的財政政策。反之國際收支順差時，則采用松的財政政策。

　　調節作用主要在兩個方面一是產生需求效應(國際收支逆差時，緊的財政政策→進口需求減少);二是產生價格效應(國際收支逆差時，緊的財政政策→價格下跌→出口增加、限制進口)。

　　財政政策主要調節經常項目收支。

　　【例題3·單選題】(2011真題)

　　運用財政政策調節國際收支不均衡，是因為財政政策對國際收支可以產生(　)等調節作用。

　　A.需求效應

　　B.價格效應

　　C.利率效應

　　D.結構效應

　　E.供給效應

　　【正確答案】AB

　　【答案解析】本題考查國際收支不均衡調節的宏觀經濟政策。在國際收支逆差時，可以采用緊的財政政策。緊的財政政策對國際收支的調節作用主要有兩個方面：一是產生需求效應;二是產生價格效應。

　　②貨幣政策

　　在國際收支逆差時，可以采用緊的貨幣政策。反之國際收支順差時，則采用松的貨幣政策。調節作用主要有三個方面：一是產生需求效應(國際收支逆差時，緊的貨幣政策→進口需求減少);二是產生價格效應(國際收支逆差時，緊的貨幣政策→價格下跌→出口增加、限制進口);三是產生利率效應(國際收支逆差時，緊的貨幣政策→利率上升→資本流入增加、資本流出減少)。

　　貨幣政策既調節經常項目收支，也調節資本項目收支。

　　③匯率政策

　　匯率政策就是貨幣當局實行本幣法定貶值或法定升值，或有意在外匯市場上讓本幣貶值或升值。

　　在國際收支逆差時，可以采用本幣法定貶值或貶值的政策。在國際收支順差時，可以采用本幣法定升值或升值的政策。調節的機理在于匯率政策產生相對價格效應(國際收支逆差時，本幣法定貶值或貶值→以外幣標價的本國出口價格下降、以本幣標價的本國進口價格上漲→出口增加、進口減少)。

　　匯率政策主要調節經常項目收支。

　　【例題4·單選題】(2011真題)

　　當國際收支出現逆差時，一國之所以采用本幣貶值的匯率政策，是因為本幣貶值以后，以外幣標價的出口價格下降，而以本幣標價的進口價格上漲，從而(　)，使國際收支逆差減少，乃至恢復均衡。

　　A.刺激出口和進口

　　B.限制出口和進口

　　C.刺激出口，限制進口

　　D.限制出口，刺激進口

　　【正確答案】C

　　【答案解析】本題考查國際收支不均衡的匯率政策調節。當國際收支出現逆差時，可以采用本幣法定貶值或貶值的政策。這樣，以外幣標價的出口價格下降，從而刺激出口，而以本幣標價的進口價格上漲，從而限制進口。

　　(2)微觀政策措施——外貿管制和外匯管制

　　逆差時，就加強外貿管制和外匯管制;順差時，就放寬乃至取消外貿管制和外匯管制。

　　另外，在國際收支逆差時，向國際貨幣基金或其他國家爭取短期信用融資的措施或直接動用本國的國際儲備。

　　(三)國際收支不均衡調節中內部均衡與外部均衡的兼顧

　　(1)內部均衡與外部均衡的不同組合

　　內部均衡：國民經濟處于經濟增長、物價穩定、充分就業的狀態。

　　外部均衡：國際收支均衡。

　　可能有四種不同組合：

	均衡	不均衡
均衡	①	③
不均衡	②	④

　　其中，內部不均衡與外部不均衡的四種組合：　

	經濟衰退、失業	通貨膨脹
國際收支逆差	①	③
國際收支順差	②	④

　　(2)兼顧內部均衡與外部均衡的政策措施

	均衡	不均衡
均衡	①無需采用任何政策措施調節	③調節內部不均衡措施，如財政政策、貨幣政策
不均衡	②調節外部不均衡措施，如匯率政策	④分情況對待（如后表）

	經濟衰退、失業	通貨膨脹
國際收支逆差	①松的財政政策；緊的貨幣政策；本幣貶值的匯率政策	③緊的財政和貨幣政策
國際收支順差	②松的財政和貨幣政策	④緊的財政、松的貨幣政策；本幣升值的匯率政策

　　②與③調節的財政和貨幣政策取向相同;

　　①與④為兩難處境，財政和貨幣政策取向相反，須將財政、貨幣和匯率政策搭配使用。

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