四、國際收支理論

　　(一)彈性說

　　彈性說是闡明貨幣貶值對貿易收支影響的國際收支說。

　　觀點：進出口需求價格彈性之和大于1的時候，貨幣貶值能夠使得貿易收支改善。

　　原理：

　　D=進口商品需求彈性=進口商品需求量的變動率/進口商品價格變動率

　　D*=出口商品需求彈性=出口商品需求量的變動率/出口商品價格變動率

　　例：

　　貨幣貶值對出口值的影響：

　　貨幣貶值對進口值的影響：

　　貨幣貶值對貿易收支差額的影響：

　　(二)吸收說

　　吸收說是以總吸收來說明國際收支失衡的原因，并提出用調節總吸收來醫治國際收支失衡的學說。

　　凱恩斯的國民收入均衡方程：

　　其中， 即國際收支， 即國內總支出或總吸收。

　　當國民收入大于總吸收時，國際收支為順差;當國民收入小于總吸收時，國際收支為逆差;當國民收入等于總吸收時，國際收支為平衡。

　　政策操作：

　　在國際收支逆差，即Y

　　(三)貨幣說

　　貨幣說是以貨幣供求來說明國際收支失衡的原因，并提出用調節貨幣供給來醫治國際收支失衡的學說。

 

　　其中，p為價格水平，Y為國民收入，i為利率;D為來自國內的貨幣供給，R為來自國外的貨幣供給(通過該國際收支順差獲得，以國際儲備為代表)。

　　該式清楚地表明了國際收支差額與貨幣供求之間的關系，即國際收支是一種貨幣現象，國際收支失衡是因為貨幣供求失衡，國際收支逆差是因為MdD。

　　要醫治國際收支失衡，貨幣說的政策主張是，要采用貨幣政策(貨幣供給政策)、匯率政策來調節：國際收支逆差時，實行緊的貨幣政策，即減少D;反之亦反。

　　(四)政策搭配說

　　政策搭配說是說明在兼顧內部均衡與外部均衡的背景下，在外部不均衡調節中進行政策搭配的國際收支學說。

　　丁伯根法則認為，要實現一個經濟目標，至少需要使用一種有效的政策工具;要實現n個獨立的經濟目標，至少需要使用n種獨立且有效的政策工具。在某些情況下，一國如果單獨使用支出調整政策來追求內部均衡和外部均衡，將會導致內部均衡與外部均衡之間的沖突，即米德沖突。(見“國際收支不均衡調節中內部均衡與外部均衡的兼顧”)

　　五、我國的國際收支不均衡及其調節

　　我國的國際收支出現順差，一方面與我國改革開放的進程相適應，是改革開放的成果;另一方面也在很大程度上是西方發達國家進行產業結構調整、將勞動密集型的制造業通過加工貿易的機制轉移到我國的結果。

　　持續多年的國際收支順差給我國的外匯儲備管理、貨幣供給與貨幣政策、實體經濟結構等帶來了諸多挑戰，同時也使我國面臨日益增大的國際壓力。我國也對國際收支順差采取了一些調節政策和措施：(1)逐步放寬和取消經常項目下的外匯管制;(2)逐步放寬資本項目下的外匯管制;(3)降低對出口的激勵范圍和力度，改變外貿增長方式，調整外貿出口結構;(4)優化利用外資結構，限制高耗能、重污染、附加值低的直接投資流入;(5)對國外投機性的熱錢流入采取密切監控的高壓政策。

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