第四節 我國金融市場及其工具

　　一、我國的金融市場及其發展

　　我國金融市場主要包括貨幣市場、資本市場、外匯市場、金融衍生品市場等。

　　我國金融市場存在的問題：

　　(1)規模小

　　(2)間接融資的比重過高

　　(3)資本市場與貨幣市場分離嚴重，貨幣市場發展滯后

　　二、我國的貨幣市場

　　貨幣市場指以金融工具為媒介，交易期限在1年以內的資金流通與交易的市場。

　　(一)同業拆借市場

　　1984年10月，國家允許各專業銀行互相拆借資金。

　　1996年1月3日，全國統一的銀行間同業拆借市場正式建立。

　　2013年2月，我國同業拆借市場成員935家

　　(二)回購協議市場

　　1991年國債回購開始。

　　1997年6月前主要集中于上海證券交易所。

　　1997年初開始銀行間債券回購市場。

　　2000年，證券公司、基金管理公司滿足一定條件可參與回購交易。

　　交易主體：具備法人資格的金融機構

　　交易場所：證券交易所和經批準的融資中心

　　回購券種：國債和經中國人民銀行批準的金融債券，回購期限：1年以下。

　　(三)商業票據市場

　　包括匯票、本票和支票。

　　1.匯票

　　① 匯票是由出票人簽發，付款人見票后或票據到期時，在一定地點對收款人無條件支付一定金額的信用憑證。

　　② 匯票按出票人不同可分為銀行匯票和商業匯票。

　　銀行匯票：匯款人將款項交付銀行，由銀行簽發給匯款人，持往異地由指定銀行辦理轉賬或由指定銀行兌取款項的票據

　　商業匯票：收款人對付款人簽發，要求付款人于一定時間內無條件支付一定金額給收款人或持票人的一種書面憑證

　　2. 我國商業票據市場的發展

　　開始：20世紀80年代，上海。

　　1989年，《關于發行短期融資融券有關問題的通知》

　　2000.11.9 中國工商銀行票據營業部，第一家專業化

　　票據經營機構成立

　　2003.6.30 中國票據網啟用

　　三、我國的資本市場

　　(一)債券市場

　　1981年恢復國債發行。

　　三個子市場：

　　銀行間市場(主體) 95%

　　交易所市場

　　商業銀行柜臺市場：零售市場

　　分類：人民幣債券、外幣債券

　　國開行 第一筆外幣債券

　　政府債券：國債、地方債

　　金融債券：政策性金融債、商業銀行債券等

　　企業債券：央企債券、地方企業債券

　　短期融資券：非金融機構，一年以內

　　中期票據：非金融機構，一年以上

　　國際機構債：國際機構在我國境內發行

　　(二)股票市場

　　1. 我國上市公司股票按發行范圍可分為：A股、B股、H股和F股。

　　(1)A股：已在或獲準在上海證券交易所、深圳證券交易所流通的且以人民幣為計價幣種的股票。

　　(2)B股：以人民幣為面值、以外幣為認購和交易幣種、在上海和深圳證券交易所上市交易的普通股票。2000年2月，中國證監會開始允許境內持有外匯賬戶的企業和個人投資B股。

　　(3)H股：我國境內注冊的公司在香港發行并在香港上市的普通股票。

　　(4)F股：我國股份公司在海外發行上市流通的普通股票。

　　2. 在我國上市公司的股份按投資主體可以分為國有股、法人股和社會公眾股。

　　3. 1990年12月上海證券交易所成立，1991年7月深圳證券交易所成立。

　　4. 我國股票市場包括：主板市場、中小企業板市場、創業板市場。此外，還有代辦股份轉讓市場(三板市場)

　　(1)2004年5月，深圳證券交易所設立中小企業板市場

　　(2) 2005年4月，股權分置改革，2007年12月31日完成

　　(3)2009年10月23日，創業板啟動(28家)， 2009年10月30日，創業板上市

　　(三)投資基金市場

　　我國投資基金市場發展可大致分三個階段：

　　第一階段：1992-1997中國人民銀行主管階段，

　　第二階段：1997-2004證監會主管階段

　　第三階段：2004至今，《證券投資基金法》正式實施，進入“以法治業”時代。

　　四、我國的外匯市場

　　1. 1979年外匯留成制度與外匯調劑市場。

　　2. 1994.1.1以市場供求為基礎、單一的有管理的浮動匯率制度。

　　3. 1994年4月4日中國外匯交易系統啟動運營，全國統一銀行間外匯市場建立。

　　4. 2005.7.21以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，隨后引入做市商制度。

　　5. 外匯交易類型：即期交易、遠期交易、掉期交易

　　即期交易市場，人民幣對外幣(含10個幣種)，外幣對外幣(9個幣種)

　　2012年底，銀行間外匯交易會員達353家。

　　20世紀90年代開始金融期貨試點交易。

　　1992年深圳有色金融交易所推出我國第一個商品期貨標準合約——特級鋁期貨合約。

　　2006年9月8日，中國金融期貨交易所在上海成立。

　　2010年1月8日，股指期貨獲批，2月22日，啟動開戶。

　　以人民幣為面值、外幣為認購和交易幣種、在上海和深圳證券交易所上市交易的普通股票是()股票。

　　(2011年真題)

　　A.A股

　　B.B股

　　C.H股

　　D.F股

　　答案：B

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