考點一　貨幣需求理論

　　(一)凱恩斯的貨幣需求函數與弗里德曼貨幣需求函數

　　1.凱恩斯的貨幣需求函數與弗里德曼貨幣需求函數比較凱恩斯的貨幣需求函數與弗里德曼貨幣需求函數

　　記憶小貼士

　　【注意】將兩個理論的觀點結合起來記憶。凱恩斯貨幣需求函數弗里德曼貨幣需求函數主導作用因素：利率恒常收入傳導變量：利率貨幣供應量

　　貨幣政策主張：“相機行事”“單一規則”

　　【例1·單選題】凱恩斯的貨幣需求函數非常重視(　　)。

　　A.貨幣供應量的作用

　　B.恒常收入的作用

　　C.利率的主導作用

　　D.匯率的主導作用

　　【答案】C

　　【解析】本題考查凱恩斯貨幣需求函數的相關知識。凱恩斯的貨幣需求函數非常重視利率的主導作用。

　　2.關于凱恩斯貨幣需求函數與弗里德曼貨幣主義貨幣需求函數的重要知識

　　(1)凱恩斯的貨幣需求函數。

　　凱恩斯是凱恩斯主義的創始人。

　　凱恩斯主義把人們持有貨幣的三個動機劃分為兩類需求。

　�、傧M動機與預防動機構成對消費品的需求，人們對消費品的需求取決于“邊際消費傾向”，即消費增量占收入增量的比率。

　　②投機動機構成對投資品的需求，人們對投資品的需求取決于“資本邊際效率”，而“資本邊際效率”主要由利率水平決定。

　　所謂投機動機，凱恩斯這樣解釋：人們所持有的金融資產(非物質資產)可分為貨幣和長期債券兩類，而債券的市場價格與市場利率成反比，如果利率上升，則債券價格下跌;如果利率下跌，則債券價格上漲。

　　【提示】債券市場價格與市場利率成反比。

　　如果預期利率下跌，則人們愿意少存貨幣多買債券;反之，預期利率上升，則人們愿意賣出債券，多存貨幣。這就是人們出于投機動機對貨幣的需求。

　　【提示】預期利率變化對存款貨幣、債券買賣的影響。

　　【例2·單選題】凱恩斯認為，由投機動機引起的貨幣需求主要取決于(　　)。

　　A.利率

　　B.收入

　　C.邊際消費傾向

　　D.勞動邊際效率

　　【答案】A

　　【解析】本題考查凱恩斯主義的相關知識。凱恩斯認為，投機動機構成對投資品的需求，人們對投資品的需求取決于“資本邊際效率”，而“資本邊際效率”主要由利率水平決定。

　　(2)弗里德曼的貨幣需求函數。

　　在影響貨幣需求量的諸多因素中，弗里德曼把它們劃分為三組。

　　第一組，恒常收入及財富結構。第一組因素與貨幣需求量呈同方向變化。

　　在其他條件不變的條件下，收入越多，貨幣需求越多。在總財富中，人力資本比重愈大，創造的收入愈多，從而對貨幣的需求量就越大，反之則相反。

　　第三組，各種隨機變量“。它包括社會富裕程度，取得信貸的難易程度，社會支付體系的狀況等。

　　弗里德曼的貨幣需求理論認為貨幣需求函數是穩定的。

　　【例3·多選題】在弗里德曼的貨幣需求函數中，與貨幣需求成反比的因素有(　　)。

　　A.存款的利率

　　B.恒常收入

　　C.債券的收益率

　　D.人力資本比重

　　E.股票的收益率

　　【答案】ACE

　　【解析】本題考查對弗里德曼貨幣需求函數的理解。其中，恒常性收入、人力資本比重與貨幣需求成正比。存款的利率、債券的收益率、股票的收益率與貨幣需求成反比。

　　(二)費雪方程式與劍橋方程式

　　1.費雪方程式

　　費雪在《貨幣的購買力》書中提出了著名的“交易方程式”(費雪方程式)，即：

　　MV=PY

　　其中，M：總貨幣存量;

　　V：貨幣流通速度;

　　Y：各類商品的交易數量;

　　P：價格水平。

　　該方程式表明，名義收入等于貨幣存量和流通速度的乘積。

　　上式還可以表示為：P=MV/Y

　　這一方程式表明，物價水平的變動與流通中貨幣數量的變動和貨幣的流通速度變動成正比，而與商品交易量的變動呈反比。

　　費雪認為，短期里V和Y保持不變，所以M的變化決定了價格水平。

　　2.劍橋方程式

　　與費雪方程式不同，劍橋學派認為，處于經濟體系中的個人對貨幣的需求，實質是選擇以怎樣的方式保持自己資產的問題。每個人決定持有多少貨幣，有種種原因，但在名義貨幣需求與名義收入水平之間總是保持一個較為穩定的比例關系。因此有：

　　Md=kPY

　　式中，Md為名義貨幣需求，Y為總收入，P為價格水平，k為以貨幣形式保存的財富占名義總收入的比例，這就是劍橋方程式。

　　3.費雷方程式和劍橋方程式比較

　　費雪方程式和劍橋方程式

　　【例4·單選題】費雪方程式對貨幣需求分析的側重點與劍橋方程式存在差異，其強調的是貨幣的(　　)。

　　A.貯藏手段功能

　　B.交易手段功能

　　C.資產功能

　　D.價值尺度功能

　　【答案】B

　　【解析】本題考查費雪方程式與劍橋方程式的差異。差異之一就是：對貨幣需求分析的側重點不同。費雪方程式強調的是貨幣的交易手段功能，而劍橋方程式側重貨幣作為一種資產的功能。

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