考點六　商品流通企業營運資本管理

　　(一)營運資本投資

　　1.概念及公式

　　營運資本是指投入企業日常經營活動的資本。其計算公式為：營運資本一流動資產一流動負債。

　　2.現金和有價證券管理

　　現金是企業可以立即投入流動的交換媒介。

　　有價證券是企業現金的一種轉換形式。

　　(1)企業置存現金的原因

　　企業置存現金主要是滿足交易性需要、預防性需要和投機性需要。

　　(2)現金管理的目標

　　企業缺乏必要的現金，將不能應付業務開支，使企業蒙受損失。

　　(3)現金收支管理

　　①力爭現金流量同步;②使用現金浮游量;③加速收款;④推遲應付款的支付。

　　(4)最佳現金持有量

　　企業持有的現金，將會有三種成本：機會成本;管理成本;短缺成本。

　　最佳現金持有量的具體計算，可以先分別計算出各種方案的機會成本、管理成本、短缺成本之和，再從中選出總成本之和最低的現金持有量即為最佳現金持有量。

　　3.應收賬款管理

　　(1)發生原因：商業競爭、銷售和收款的時間差距。

　　(2)管理目標：求得利潤。

　　(3)信用政策的確定。

　　信用政策包括信用期間、信用標準和現金折扣政策。

　　(4)應收賬款的收賬。

　　4.存貨管理

　　(1)發生原因：一是保證生產或銷售的經營需要;二是出自價格的考慮。

　　(2)目標：盡力在各種存貨成本與存貨效益之間作出權衡。達到兩者的最佳結合。

　　【例13·多選題】企業置存現金主要是滿足(　　)。

　　A.交易性需要

　　B.預防性需要

　　C.機會成本需要

　　D.管理性需要

　　E.投機性需要

　　【答案】ABE

　　【解析】本題考查企業置存現金的原因。企業置存現金主要是滿足交易性需要、預防性需要和投機性需要。

　　(二)短期債務籌資

　　1.短期負債籌資的特點

　　特點：第一，籌資速度快，容易取得;第二，籌集資金使用較為靈活，富有彈性;第三，籌資成本較低;第四，籌資風險較高。

　　2.商業信用

　　(1)定義：在商品交易中以延期付款或預收貨款方式進行購銷活動所發生的信用形式。

　　(2)優點：①商業信用無須正式辦理籌資手續，容易取得;②如果沒有現金折扣或使用不帶息票據，商業信用籌資不負擔成本。

　　(3)缺點：放棄現金折扣時所付出的成本較高。

　　商業信用

　　3.短期借款

　　我國目前的短期借款按照目的和用途分為生產周轉借款、臨時借款、結算借款等。

　　【例14·多選題】商業信用籌資的缺點是(　　)。

　　A.限制性條款較多

　　B.期限較短

　　C.期限較長

　　D.容易分散公司控股權

　　E.在放棄現金折扣時所付出的成本較高

　　【答案】BE

　　【解析】本題考查商用信用籌資的缺點。

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