第二節 單一投資方案的評價

　　一、數額法

　　數額法也稱為絕對量值法。

　　(一)基準收益率

　　所謂基準收益率，就是企業或者部門所確定的投資項目應該達到的收益率標準。應該指出：基準收益率與貸款的利率是不同的，通常基準收益率應大于貸款的利率。

　　(二)凈現值、凈年值、凈將來值

　　凈現值(NPV或PW)是投資方案在執行過程中和生產服務年限內各年的凈現金流量(現金流入減現金流出的差額)按基準收益率或設定的收益率換算成現值的總和。

　　凈年值(AW)通常又稱為年值，是將投資方案執行過程中和生產服務年限內的凈現金流量利用基準收益率或設定的收益率換算成均勻的等額年值。

　　凈將來值(FW)通常稱為將來值，是將投資方案執行過程中和生產服務年限內的凈現金流量利用基準收益率或設定的收益率換算成未來某一時點(通常為生產或服務年限末)的將來值的總和。

　　例題：某投資方案初期投資額為2000萬元，此后從第二年年末開始每年有凈收益，方案的運營為10年，壽命期結束時的凈殘值為零。若基準收益為12%，則該投資方案的年凈收益為( )萬元時，該投資方案凈現值為零。已知：(P/A,12%,10)=5.650;(P/F，12%，1)=0.8929。(2006年試題)

　　A.362

　　B.378

　　C.386

　　D.396

　　答案：D

　　解析：-2000+A×5.650×0.8929=0。A=2000÷(5.650×0.8929)=396萬元。

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