2021中級會計《各科目》知識點匯總

　　【股票估價基本模型】

　　1、模式：股票的價值：未來現金流入現值

　　2、零成長：Vs=D0/RS

　　3、固定成長：Vs=D1/(RS-g)=D0×(1+g)/(RS-g)

　　注意：區分D0和D1。D0是當前的股利，D1在估價時點的下一個時點，D0和估價時點在同一點。

　　4、階段性增長：分段計算

　　【單選題】小王打算買光華公司股票，并且準備長期持有，要求的最低收益率為20%，該公司本年的股利為0.8元/股，預計未來股利年增長率為10%，則該股票的內在價值是( )元。

　　A.10.0

　　B.8.8

　　C.11.5

　　D.12.0

　　【答案】B。解析：固定增長模式下，股票價值的計算公式為：Vs=D1/(Rs-g)，故股票的內在價值=0.8×(1+10%)/(20%-10%)=8.8(元)。

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