1.在完全競爭市場上，已知某廠商的產量是500，總收益是500，總成本是800，總不變成本是200，邊際成本是1，按照利潤最大化原則，它應該:(B)

　　A.增加產量 B.保持產量不變

　　C.減少產量 D.以上任一措施都可采取

　　Q=500，TR=500，P=TR/Q=500/500=1，在完全競爭市場上，MR=P=AR=1，而MC=1=MR，即符合利潤最大化原則，所以產量不變。

　　2.某個持有大量分散化股票投資的養老基金預期股市長期看好，但在未來的三個月內將會下跌，根據這一預期，基金管理者可以采取的策略包括:(CD)

　　A.買入股指期貨 B.購買股指期貨的看漲期權

　　C.賣出股指期貨 D.購買股指期貨的看跌期權

　　同其它金融期貨一樣，股指期貨也是套期保值的工具。對于一個有多種股票的交易者，要想使手持股票不發生貶值的風險，股指期貨是最有效的保值手段。股票價格和股票價格指數變動趨勢是同方向、同幅度的。在預計股市下跌時，應采取空頭套期保值具有，交易，出售股指期貨合約獲取利潤，以由于股市下跌產生的損失。

　　舉例說明這一交易過程。某人有1000股分屬于10家公司的股票，股票市場價值為20000美元。為了保值，在股票指數期貨市場上賣出一個3個月后到期的股指期貨合約，期貨價格為40元，一份合約價格為20000(40×500)美元。3個月到期時，手持股票跌價，市值為17000美元，在期貨市場上股票價格指數也相應下跌，期貨價格為34美元。這時買入一份的成本為1700(34×50)美元，買賣相抵后，凈盈利為3000(20000-1700)美元，現貨市場股票價值損失3000(20000-1700)美元，期貨市場的盈利抵消了股票價格下跌的損失，達到保值目的。在上例中，假定交易者在賣出期貨合約的同時購買一份股指期貨的看跌期權合約，他花費一個固定的“權利金”(或“期權費”),確定權利行使價。當期貨合約到期時，如果股指跌至行使價以下，他可以按行使價交易，以減少損失。

　　3.以下關于匯率理論的正確看法有:(ABCD)

　　A.購買力平價理論把匯率的變化歸結于購買力的變化

　　B.利率平價理論側重研究因利率差異引起的資本流動與匯率決定之間的關系

　　C.國際收支說是從國際收支角度分析匯率決定的理論

　　D.在資產市場說中，匯率超調被認為是由商品市場價格粘性引起的

　　匯率決定理論是國際金融中必考的知識點，也是國際金融的核心部分。本題僅僅考查了匯率決定理論的幾個發展階段的研究重心，所以本題是送分的。

　　4.某企業持有一張半年后到期的匯票，面額為2000元，到銀行請求貼現，銀行確定該票據的貼現率為年利率5%，則企業獲得的貼現金額為:( B )

　　A.2000元 B.1951元

　　C.1900元 D.1850元

　　本題考查商業票據的折扣價格公式:折扣價格=面值/[1+實際投資收益率×(據期限/360)]=2000/[1+5%×(180/360)]=1951元

　　5.以下觀點錯誤的有:( ADE )

　　A.風險中性定價理論是指現實世界中投資者的風險態度是中性的

　　B.利率期限結構反映了特定時刻市場上不同到期時間的零息票債券到期收益率

　　C.弱式效率市場假說意味著股票未來價格與股票的歷史價格無關，技術分析無效

　　D.我國公司的融資偏好與公司財務理論中的融資偏好次序理論是相一致的

　　E.證券的系統性風險可以用投資收益率的標準差來衡量

　　本題主要是對“主要微觀金融理論”部分要求熟練掌握的基本概念的考查。