第五章 對外投資管理

　　一、 對外投資概述：

　　1、 企業(yè)對外投資的種類：⑴按對外投資形成的產(chǎn)權(quán)關(guān)系不同，分為股權(quán)投資和債權(quán)投資;

　�、茖ν馔顿Y按投資方式不同，分為實物投資與證券投資;

　　⑶對外投資按投出資金的收回期限，分為短期投資和長期投資。

　　2、 對外投資的目的和功能：⑴目的：

　　①靈活調(diào)度資金;

　�、趯崿F(xiàn)企業(yè)擴(kuò)張;

　　③服務(wù)特定用途。

　�、乒δ埽� ①對外投資有利于企業(yè)閑置資金、資產(chǎn)得以充分利用，提高資金的使用效益;

　�、谕ㄟ^對外投資，在企業(yè)外部，尤其是在外地或外國開發(fā)能源、材料來源，可以保證企業(yè)能源、材料成本低廉，供應(yīng)穩(wěn)定，較好地解決企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營某些資源供應(yīng)不足的問題;

　�、弁ㄟ^對外投資，可以開辟企業(yè)新的產(chǎn)品市場，擴(kuò)大銷售規(guī)模;

　　④通過合資、聯(lián)營，便于從國內(nèi)外其他單位直接獲取先進(jìn)技術(shù)，快速提高企

　　業(yè)的技術(shù)檔次;

　�、堇�用控股投資方式，可以使企業(yè)以較少的資金實現(xiàn)企業(yè)的擴(kuò)張;

　　⑥在對外投資的可行性調(diào)研、合資聯(lián)營談判、投資項目建設(shè)、管理的過程中

　　可以利用各種渠道和有利條件，及時捕捉企業(yè)有用的各種信息。

　　3、 對外投資決策的依據(jù)：⑴對外投資的盈利與增值水平;

　�、茖ν馔顿Y風(fēng)險：①利率風(fēng)險;

　�、谫徺I力風(fēng)險;

　　③市場風(fēng)險;

　　④外匯風(fēng)險;

　�、輿Q策風(fēng)險。

　�、菍ν馔顿Y成本：①前期費用;

　　②實際投資額;

　　③資金成本;

　�、芡顿Y回收費用。

　�、韧顿Y管理和經(jīng)營控制能力;

　�、苫I資能力;

　�、蕦ν馔顿Y的流動性;

　�、藢ν馔顿Y環(huán)境。

　　二、 對外直接投資：

　　1、 聯(lián)營投資：⑴聯(lián)營形式與財務(wù)特征：①緊密型聯(lián)營的財務(wù)特征;

　�、诎刖o密型聯(lián)營的財務(wù)特征; P282-283

　�、鬯缮⑿吐�(lián)營的財務(wù)特征。

　　⑵聯(lián)營投資的財務(wù)管理： ①按橫向經(jīng)濟(jì)聯(lián)合的原則開展聯(lián)營投資;

　�、谶M(jìn)行聯(lián)營投資的可行性研究：第一步，策劃投資意向;

　　第二步，調(diào)查研究;

　　第三步，選擇最佳方案;

　　第四步，詳細(xì)研究;

　　第五步，編制可行性分析報告。

　�、圻M(jìn)行聯(lián)營投資前的資產(chǎn)評估;

　�、懿扇《喾N形式，籌集聯(lián)營投資的資金;

　�、菁訌妼β�(lián)營企業(yè)的財務(wù)監(jiān)督，實行聯(lián)營投資目標(biāo);

　�、藓侠矸峙渎�(lián)營企業(yè)利潤，正確計算投資收益;

　　應(yīng)補交 　 聯(lián)營投資分回的稅后利潤 　 投資方　 聯(lián)營企業(yè)

　　所得稅款=(1-聯(lián)營企業(yè)所得稅稅率)× 所得稅率-所得稅率

　�、呗�(lián)營終止，依法進(jìn)行投資回收清算。

　　2、 兼并投資：⑴企業(yè)兼并投資的特點：①有償性;

　�、谖�收性。

　　⑵作用：①有利于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，合理配置經(jīng)濟(jì)資源;

　　②有利于促進(jìn)橫向經(jīng)濟(jì)聯(lián)合，加強地區(qū)間的經(jīng)濟(jì)協(xié)作;

　�、塾欣�于沖破條塊分割，促進(jìn)政企分開和全國統(tǒng)一市場的形成;

　　④有利于促進(jìn)勞動者的優(yōu)化組合和企業(yè)家隊伍的發(fā)展壯大;

　�、萦欣�于形成企業(yè)集團(tuán)，實行集約經(jīng)營，提高規(guī)模效益。

　�、穷愋停孩侔醇娌㈦p方產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系看，可分為橫向兼并、縱向兼并、混合兼并;

　�、诎醇娌⒌膶崿F(xiàn)方式，可分為承擔(dān)債務(wù)式、購買式、吸收股份式和控投式。

　　⑷基本程序：①通過產(chǎn)權(quán)交易市場或直接洽談，初步確定兼并企業(yè)和被兼并企業(yè);

　�、趯Ρ患娌⒎狡髽I(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行評估，清理債權(quán)、債務(wù)，確定企業(yè)資產(chǎn)或產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的價

　　格;

　�、圻M(jìn)行兼并投資論證;

　�、苡善髽I(yè)決策機關(guān)進(jìn)行抉擇;

　　⑤兼并雙方進(jìn)行商談，形成兼并協(xié)議;

　　⑥辦理產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移和財務(wù)交接手續(xù);

　�、咭婪ㄞk理工商登記。

　　⑸財務(wù)處理：①被兼并企業(yè)的資產(chǎn)評估：重置成本法;

　　市場法;

　　收益法。

　�、谄髽I(yè)兼并的資金來源和兼并后的產(chǎn)權(quán)歸屬;

　　③被兼并企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的收入歸屬;

　　④兼并企業(yè)原則上要一次付清兼并款項。

　　3、 境外投資：⑴境外投資的特點： ①以國際市場為舞臺;

　�、谝�在境外設(shè)立機構(gòu);

　�、垡獜V泛利用國內(nèi)外資源，尤其是國外資源;

　�、苤萍s因素多，投資環(huán)境復(fù)雜。

　　⑵境外投資的決策要求： ①境外投資國家與地區(qū)的選擇;

　　②境外投資方式的選擇。

　�、蔷惩馔顿Y項目的選擇：P291

　�、染惩馔顿Y的政策規(guī)定：P292

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