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　　8月28日真題考點：第四章資本成本——風險調整法

　　稅前債務成本=同期限政府債券的市場回報率+企業的信用風險補償率(即違約風險溢價)

　　(1)同期限政府債券的市場回報率

　　①該政府債券的到期日要與本公司債券到期日相同或相近。

　　②市場回報率采用到期收益率。

　　(2)信用風險補償率的確定

　　信用風險的大小可以用信用級別來估計。具體做法如下:

　　①選擇若干信用級別與本公司相同的上市的公司債券(不一定符合可比公司條件);

　　②計算這些上市公司債券的到期收益率;

　　③計算與這些上市公司債券同期(到期日相同或相近)的長期政府債券到期收益率(無風險利率);

　　④計算上述兩個到期收益率的差額，即信用風險補償率;

　　⑤計算信用風險補償率的平均值，并作為本公司的信用風險補償率。