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　　9月19日真題考點：第七章證券法——虛假陳述

　　1、虛假陳述行為的界定

　　(1)虛假陳述的具體表現：

　　①未按規定披露(方式、時間上);

　　②虛假記載;

　　③誤導性陳述;

　　④重大遺漏。

　　(2)虛假陳述行為的情形：

　　①發行人、上市公司和其他信息披露義務人在招股說明書、公司債券募集辦法、上市公告書、公司定期報告、臨時報告及其他文件中作出虛假陳述;

　　②律師事務所、會計師事務所、資產評估機構等專業性證券服務機構在其出具的法律意見書、審計報告、資產評估報告及參與制作的其他文件中作出虛假陳述;

　　③上述人等在向證券監管部門提交的各種文件、報告和說明中作出虛假陳述;

　　④發行人、上市公司和其他信息披露義務人未按照規定披露信息，包括未按照規定的方式進行披露、未及時披露等;

　　⑤在證券發行、交易及其相關活動中的其他虛假陳述。

　　2、虛假陳述行為的行政責任

　　(1)責任劃分：

　　(2)從輕或減輕處罰

　　(3)不予處罰

　　【提示】不得單獨作為不予處罰情形的認定：

　　①不直接從事經營管理;

　　②能力不足、無相關職業背景;

　　③任職時間短、不了解情況;

　　④相信專業機構或者專業人員出具的意見和報告;

　　⑤受到股東、實際控制人控制或者其他外部干預。(受脅迫最多可以“減輕”，但不得“免責”。)

　　(4)從重處罰

　　3、虛假陳述行為的民事責任(2021年修改)

　　(1)責任劃分

　　(2)因果推定

　　①投資人買入的時間：虛假陳述實施日后，至揭露日或更正日之前;

　　②損失的時間：投資人在虛假陳述揭露日或者更正日及以后，因賣出該證券發生虧損，或者因持續持有該證券而產生虧損。

　　【解釋】被告舉證證明原告具有以下情形的，人民法院應當認定虛假陳述與損害結果之間不存在因果關系：

　　①在虛假陳述揭露日或者更正日之前已經賣出證券;

　　②在虛假陳述揭露日或者更正日及以后進行的投資;

　　③明知虛假陳述存在而進行的投資;

　　④損失或者部分損失是由證券市場系統風險等其他因素所導致;(而非因虛假記載)

　　⑤屬于惡意投資、操縱證券價格的。

　　【解釋】實施日：

　　①指定信息披露媒體發布虛假陳述文件的日期，即可以確定為虛假陳述實施日。

　　②對于隱瞞和不履行信息披露義務的，則應以法定期限的最后一個期日為虛假陳述實施日。(年報應于次年4月底前報出，如果未報出，4月30日就是虛假陳述實施日。)

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