考點：財務管理理論

　　【內容導航】：

　　1.財務管理的基本原理

　　2.財務管理原理的基礎理論

　　3.財務管理原理用于投資和籌資

　　【考頻分析】：

　　考頻：***

　　復習程度：熟悉本考點。在腦子形成印象，不需要背誦。

　　【主要考點】：財務管理理論

　　一、財務管理的基本原理

　　基本原理：如果一項經營計劃預期產生的未來現金，超出實施該計劃的初始現金支出，它就會增加股東財富，表現為獲得正的凈現值。反之，則會減損股東財富。

　　核心概念：凈現值

　　凈現值=現金流入的現值-現金流出的現值

　　凈現值是項目引起的企業價值的增量。凈現值為正值的項目可以為股東創造價值，凈現值為負值的項目會損害股東財富。

　　二、財務管理原理的基礎理論

　　1.資本資產定價理論

　　投資的期望收益率=無風險投資收益率+不可分散風險補償率=無風險投資收益率+β×(市場組合投資收益率-無風險投資收益率)

　　2.投資組合理論

　　通過投資分散化可以在不改變投資組合預期收益的情況下降低風險，也可以在不改變投資組合風險的情況下增加收益。

　　3.有效市場理論

　　資本市場上的價格能夠同步地、完全地反映全部的可用信息。在有效市場中，價格會對新的信息做出迅速、充分的反應。有效市場可以迅速為證券合理定價。

　　三、財務管理原理用于投資和籌資

　　財務管理的內容可以分投資和籌資兩個部分。財務管理基本原理在投資中的應用，主要是資本預算和期權定價;在籌資中的應用，主要是決定資本結構。

　　考點：財務管理原則的種類及其內容

　　【內容導航】：

　　1.有關競爭環境的原則

　　2.有關創造價值的原則

　　3.有關財務交易的原則

　　【考頻分析】：

　　考頻：***

　　復習程度：熟悉本考點。在腦子形成印象，不需要背誦。

　　【主要考點】：財務管理原則的種類及其內容

　　一、有關競爭環境的原則

　　1.自利行為原則

　　應用：委托-代理理論、機會成本

　　2.雙方交易原則

　　關注點：(1)理解財務交易時不能“以我為中心”，不要“自以為是”;

　　(2)注意稅收的影響(理解“零和博弈”)。

　　3.信號傳遞原則

　　關注點：(1)本原則是自利行為原則的延申。

　　(2)根據公司的行為判斷它未來的收益狀況;公司在決策時不僅要考慮行動方案本身，還要考慮該項行動可能給人們傳達的信息。

　　4.引導原則——行動信號傳遞原則的運用

　　關注點：(1)原因：理解存在局限性，尋找最優方案的成本過高。

　　(2)應用：行業標準;免費跟莊(搭便車)。

　　二、有關創造價值的原則

　　1.有價值的創意原則

　　應用：(1)直接投資項目;(2)經營和銷售活動。

　　2.比較優勢原則

　　應用：(1)人盡其才，物盡其用;(2)優勢互補(合資、合并等)。

　　3.期權原則(在估價時要考慮期權的價值)

　　4.凈增效益原則(只分析方案之間有區別的部分;不考慮決策無關成本)

　　應用：(1)差額分析法;(2)沉沒成本。

　　三、有關財務交易的原則

　　1.風險-報酬權衡原則

　　(1)風險相同時，選擇高報酬的投資機會——自利行為原則體現。

　　(2)報酬相同時，選擇低風險的投資機會——風險反感的體現。

　　2.投資分散化原則

　　不要把全部財富投資于一個項目，而要分散投資。不僅僅適用于證券投資，公司各項決策都應注意分散化原則。

　　3.資本市場有效原則

　　在資本市場上頻繁交易的金融資產的市場價格反映了所有可獲得的信息，而且面對新信息完全能迅速地作出調整。

　　4.貨幣時間價值原則

　　應用：(1)現值概念;(2)早收晚付。

　　考點：金融市場的類型

　　【內容導航】：

　　金融市場的類型

　　【考頻分析】：

　　考頻：**

　　復習程度：熟悉本考點。尤其關注貨幣市場和資本市場這個分類

　　【主要考點】：金融市場的類型

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