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第十章資本結構

第三節 資本結構理論

　　MM理論的假設前提

　　【內容導航】：

　　(一)MM理論的假設前提

　　【所屬章節】：

　　本知識點屬于《財務成本管理》科目第十章資本結構第三節資本結構理論的內容。

　　【知識點】：MM理論的假設前提

　　1.經營風險可以用息前稅前利潤的方差來衡量，具有相同經營風險的公司稱為風險同類。

　　2.投資者等市場參與者對公司未來的收益與風險的預期是相同的。

　　3.完美資本市場，即在股票與債券進行交易的市場中沒有交易成本，且個人與機構投資者的借款利率與公司相同。

　　4.借債無風險。即公司或個人投資者的所有債務利率均為無風險利率，與債務數量無關。

　　5.全部現金流是永續的。即公司息前稅前利潤具有永續的零增長特征，債券也是永續的。

　　無企業所得稅條件下的MM理論

　　【內容導航】：

　　(二)無企業所得稅條件下的MM理論

　　【所屬章節】：

　　本知識點屬于《財務成本管理》科目第十章資本結構第三節資本結構理論的內容。

　　【知識點】：無企業所得稅條件下的MM理論

　　優序融資理論

　　【內容導航】：

　　(三)優序融資理論

　　【所屬章節】：

　　本知識點屬于《財務成本管理》科目第十章資本結構第三節資本結構理論的內容。

　　【知識點】：優序融資理論

　　基本觀點：是當企業存在融資需求時，首先選擇內源融資，其次會選擇債務融資，最后選擇股權融資。

　　【提示】遵循先內源融資后外源融資的基本順序。在需要外源融資時，按照風險程度的差異，優先考慮債權融資(先普通債券后可轉換債券)，不足時再考慮權益融資。

　　有企業所得稅條件下的MM理論

　　【內容導航】：

　　(三)有企業所得稅條件下的MM理論

　　【所屬章節】：

　　本知識點屬于《財務成本管理》科目第十章資本結構第三節資本結構理論的內容。

　　【知識點】：有企業所得稅條件下的MM理論

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