種類

內容

歷史信息

指證券價格、交易量等與證券交易有關的歷史信息。

公開信息

指公司的財務報表、附表、補充信息等公司公布的信息，以及政府和有關機構公布的影響股價的信息。

內部信息

是指沒有發布的只有內幕人知悉的信息。

【提示】所謂的“內幕信息獲得者”一般定義為董事會成員、大股東、企業高層經理和有能力接觸內部信息的人士。

含義

如果一個市場的股價只反映歷史信息，則它是弱式有效市場。

【提示】歷史信息是指證券價格、交易量等與證券交易有關的歷史信息。

判斷弱式有效的標志

有關證券的歷史資料（如價格、交易量等）對證券的現在和未來價格變動沒有任何影響，證券市場達到弱式有效。

如果有關證券的歷史資料對證券的價格變動仍有影響，則證券市場尚未達到弱式有效。

【提示】弱式市場下技術分析無用。

驗證方法

（1）“隨機游走模型”；

【提示】如果相關系數為接近零，說明前后兩天的股價無關，即股價是隨機游走的，市場達到弱式有效。

（2）“過濾檢驗模型”。

【提示】任何利用歷史信息的投資策略所獲取的平均收益，都不會超過“簡單的購買/持有”策略所獲取的平均收益，市場達到弱式有效。

如果證券價格的時間序列存在系統性的變動趨勢，使用過濾原則買賣證券的收益率將超過“簡單購買/持有”策略的收益率，賺取超額收益，則證券市場尚未達到弱式有效。