含義

目的

股票分割是指將面額較高的股票交換成面額較低的股票的行為。

（1）主要目的在于通過增加股票股數(shù)降低每股市價(jià)，從而吸引更多的投資者。

（2）此外，股票分割往往是成長中公司的行為，所以宣布股票分割后容易給人一種“公司正處于發(fā)展之中”的印象，這種利好信息會(huì)在短時(shí)間內(nèi)提高股價(jià)。

內(nèi)容

股票股利

股票分割

不同點(diǎn)

（1）面值不變；

（2）股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化；

（3）屬于股利支付方式；

（4）在公司股價(jià)上漲幅度不大時(shí)，往往通過發(fā)放股票股利將股價(jià)維持在理想的范圍之內(nèi)。

（1）面值變小；

（2）股東權(quán)益結(jié)構(gòu)不變；

（3）不屬于股利支付方式；

（4）在公司股價(jià)暴漲且預(yù)期難以下降時(shí)，才采用股票分割的辦法降低股價(jià)。

相同點(diǎn)

（1）普通股股數(shù)增加；

（2）每股收益和每股市價(jià)下降；

（3）資本結(jié)構(gòu)不變（資產(chǎn)總額、負(fù)債總額、股東權(quán)益總額不變）。

（4）往往給人們傳遞一種“公司正處于發(fā)展中”的信息，從純粹經(jīng)濟(jì)的角度看，二者沒有區(qū)別。

對(duì)股東的意義

股票回購后股東得到的資本利得，當(dāng)資本利得稅率小于現(xiàn)金股利稅率時(shí)，股東將得到納稅上的好處。
【提示】股票回購相比現(xiàn)金股利對(duì)股東利益具有不確定的影響。

對(duì)公司的意義

對(duì)公司而言，股票回購有利于增加公司的價(jià)值：

（1）向市場傳遞了股價(jià)被低估的信號(hào)。

（2）用自由現(xiàn)金流進(jìn)行股票回購，有助于增加每股盈利水平。

（3）避免股利波動(dòng)帶來的負(fù)面影響。

（4）發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用。

（5）在一定程度上降低了公司被收購的風(fēng)險(xiǎn)。

（6）調(diào)節(jié)所有權(quán)結(jié)構(gòu)。

分類標(biāo)準(zhǔn)

分類

按照股票回購的地點(diǎn)不同

場內(nèi)公開收購

場外協(xié)議收購

按照股票回購面向的對(duì)象不同

資本市場上進(jìn)行隨機(jī)回購

向全體股東招標(biāo)回購

向個(gè)別股東協(xié)商回購

按照籌資方式不同

舉債回購

現(xiàn)金回購

混合回購（既動(dòng)用剩余資金，又向銀行等金融機(jī)構(gòu)舉債來回購本公司股票）

按照回購價(jià)格的確定方式不同

固定價(jià)格要約回購（賦予所有股東向公司出售其所持股票的均等機(jī)會(huì)，而且通常情況下公司享有在回購數(shù)量不足時(shí)取消回購計(jì)劃或延長要約有效期的權(quán)力）

可以在短時(shí)間內(nèi)回購大量的股票。

荷蘭式拍賣回購（在回購價(jià)格確定方面給予了公司更大的靈活性）

指定回購價(jià)格的范圍（通常較寬）及回購數(shù)量范圍。