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　　并購失敗的原因

　　并購方式的失敗率是很高的，在企業(yè)并購的實踐中，許多企業(yè)并沒有達到預(yù)期的目標(biāo)，甚至遭到了失敗。

　　造成并購失敗的主要原因有以下幾種：

　　⑴ 決策不當(dāng)

　　企業(yè)在并購前，或者沒有認(rèn)真地分析目標(biāo)企業(yè)的潛在成本和效益，過于草率地并購，結(jié)果無法對被并購企業(yè)進行合理的管理;

　　或者過高估計并購對象所在產(chǎn)業(yè)的吸引力和自己對被并購企業(yè)的管理能力，從而高估并購后所帶來的潛在經(jīng)濟效益，結(jié)果遭到失敗。

　　⑵并購后不能很好地進行企業(yè)整合

　　企業(yè)在通過并購戰(zhàn)略進入一個新的經(jīng)營領(lǐng)域時，并購行為的結(jié)束只是成功的一半，并購后的整合狀況將最終決定并購戰(zhàn)略的實施是否有利于企業(yè)的發(fā)展。

　　企業(yè)完成并購后面臨著戰(zhàn)略、組織、制度、業(yè)務(wù)和文化等多方面的整合。

　　其中，企業(yè)文化的整合是最基本、最核心，也是最困難的工作。

　　企業(yè)文化能否融為一體影響著企業(yè)生產(chǎn)運營的各個方面。如果并購企業(yè)與被并購企業(yè)在企業(yè)文化上存在很大的差異，企業(yè)并購以后，被并購企業(yè)的員工不喜歡并購企業(yè)的管理作風(fēng)，并購后的企業(yè)便很難管理，而且企業(yè)效益會受到嚴(yán)重影響。

　　⑶ 支付過高的并購費用

　　不論是否通過股票市場，價值評估都是并購戰(zhàn)略中賣方與買方較量的焦點。如果不能夠?qū)Ρ徊①徠髽I(yè)進行準(zhǔn)確的價值評估，并購方就可能要承受支付過高并購費用的風(fēng)險。

　　⑷跨國并購面臨政治風(fēng)險

　　對于跨國并購而言，規(guī)避政治風(fēng)險日益成為企業(yè)國際化經(jīng)營必須重視的首要問題。

　　跨國公司在東道國遭遇政治風(fēng)險由來已久，近年來中國跨國公司也正遭遇到越來越多的東道國的政治風(fēng)險。中國企業(yè)跨國并購?fù)鈬径啻我蛟庥稣物L(fēng)險而失敗。防范東道國的政治風(fēng)險，具體措施可以考慮以下幾點：

　　①加強對東道國的政治風(fēng)險的評估，完善動態(tài)監(jiān)測和預(yù)警系統(tǒng)。

　　②采取靈活的國際投資策略，構(gòu)筑風(fēng)險控制的堅實基礎(chǔ)。

　　③實行企業(yè)當(dāng)?shù)鼗呗裕瑴p少與東道國之間的矛盾和摩擦。

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