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第七章 證券法律制度

第七單元 上市公司重大資產(chǎn)重組

　　重大資產(chǎn)重組行為的界定

　　【內(nèi)容導航】：

　　1.重大資產(chǎn)重組行為的概念

　　2.重大資產(chǎn)重組行為的界定標準

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點屬于《經(jīng)濟法》科目第七章證券法律制度第七單元上市公司重大資產(chǎn)重組的內(nèi)容。

　　【知識點】：重大資產(chǎn)重組行為的界定

　　1.重大資產(chǎn)重組行為的概念

　　所謂重大資產(chǎn)重組行為，是指上市公司及其控股或者控制的公司在日常經(jīng)營活動之外購買、出售資產(chǎn)或者通過其他方式進行資產(chǎn)交易達到規(guī)定的比例，導致上市公司的主營業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、收入發(fā)生重大變化的資產(chǎn)交易行為。

　　2.重大資產(chǎn)重組行為的界定標準

　　上市公司及其控股或者控制的公司購買、出售資產(chǎn)，達到下列標準之一的，構(gòu)成重大資產(chǎn)重組：

　　(1)購買、出售的“資產(chǎn)總額”占上市公司最近一個會計年度經(jīng)審計的合并財務(wù)會計報告期末資產(chǎn)總額的比例達到50%以上。

　　(2)購買、出售的資產(chǎn)在最近一個會計年度所產(chǎn)生的“營業(yè)收入”占上市公司同期經(jīng)審計的合并財務(wù)會計報告營業(yè)收入的比例達到50%以上。

　　(3)購買、出售的“資產(chǎn)凈額”占上市公司最近一個會計年度經(jīng)審計的合并財務(wù)會計報告期末凈資產(chǎn)額的比例達到50%以上，且超過5000萬元人民幣。

　　重大資產(chǎn)重組行為的要求

　　【內(nèi)容導航】：

　　1.一般要求

　　2.對借殼上市的特殊規(guī)定

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點屬于《經(jīng)濟法》科目第七章證券法律制度第七單元上市公司重大資產(chǎn)重組的內(nèi)容。

　　【知識點】：重大資產(chǎn)重組行為的要求

　　1.一般要求

　　(1)符合國家產(chǎn)業(yè)政策和有關(guān)環(huán)境保護、土地管理、反壟斷等法律和行政法規(guī)的規(guī)定。

　　(2)不會導致上市公司不符合股票上市條件。

　　(3)重大資產(chǎn)重組所涉及的資產(chǎn)定價公允，不存在損害上市公司和股東合法權(quán)益的情形。

　　(4)重大資產(chǎn)重組所涉及的資產(chǎn)權(quán)屬清晰，資產(chǎn)過戶或者轉(zhuǎn)移不存在法律障礙，相關(guān)債權(quán)債務(wù)處理合法。

　　(5)有利于上市公司增強持續(xù)經(jīng)營能力，不存在可能導致上市公司重組后主要資產(chǎn)為現(xiàn)金或者無具體經(jīng)營業(yè)務(wù)的情形。

　　(6)有利于上市公司在業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、財務(wù)、人員、機構(gòu)等方面與實際控制人及其關(guān)聯(lián)人保持獨立，符合中國證監(jiān)會關(guān)于上市公司獨立性的相關(guān)規(guī)定。

　　(7)有利于上市公司形成或者保持健全有效的法人治理機構(gòu)。

　　2.對借殼上市的特殊規(guī)定

　　自控制權(quán)變更之日起，上市公司向收購人及其關(guān)聯(lián)人購買的資產(chǎn)總額，占上市公司控制權(quán)發(fā)生變更的前一個會計年度經(jīng)審計的合并財務(wù)會計報告期末資產(chǎn)總額的比例達到100%以上的，主板(含中小企業(yè)板)上市公司購買的資產(chǎn)對應(yīng)的經(jīng)營實體應(yīng)當是股份有限公司或者有限責任公司，且符合《首發(fā)辦法》規(guī)定的發(fā)行條件。創(chuàng)業(yè)板上市公司則不得實施該種交易行為。

　　發(fā)行股份購買資產(chǎn)的規(guī)定

　　【內(nèi)容導航】：

　　1.基本要求

　　2.發(fā)行價格

　　3.股份轉(zhuǎn)讓的限制

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點屬于《經(jīng)濟法》科目第七章證券法律制度第七單元上市公司重大資產(chǎn)重組的內(nèi)容。

　　【知識點】：發(fā)行股份購買資產(chǎn)的規(guī)定

　　上市公司為促進行業(yè)的整合、轉(zhuǎn)型升級，在其控制權(quán)不發(fā)生變更的情況下，可以向控股股東、實際控制人或者其控制的關(guān)聯(lián)人之外的特定對象發(fā)行股份購買資產(chǎn)。所購買資產(chǎn)與現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)沒有顯著協(xié)同效應(yīng)的，應(yīng)當充分說明并披露本次交易后的經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)管理模式，以及業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級可能面臨的風險和應(yīng)對措施。

　　1.基本要求

　　(1)充分說明并披露本次交易有利于提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量、改善財務(wù)狀況和增強持續(xù)盈利能力，有利于上市公司減少關(guān)聯(lián)交易、避免同業(yè)競爭、增強獨立性。

　　(2)上市公司最近一年及最近一期財務(wù)會計報告被注冊會計師出具無保留意見的審計報告;被出具保留意見、否定意見或者無法表示意見的審計報告的，須經(jīng)注冊會計師專項核查確認，該保留意見、否定意見或者無法表示意見所涉及事項的重大影響已經(jīng)消除或者將通過本次交易予以消除。

　　(3)上市公司及其現(xiàn)任董事、高級管理人員(不包括監(jiān)事)不存在因涉嫌犯罪正被司法機關(guān)立案偵查或者涉嫌違法違規(guī)正被中國證監(jiān)會立案調(diào)查的情形;但是，涉嫌犯罪或者違法違規(guī)的行為已經(jīng)終止?jié)M3年，交易方案有助于消除該行為可能造成的不良后果，且不影響對相關(guān)行為人追究責任的除外。

　　(4)充分說明并披露上市公司發(fā)行股份所購買的資產(chǎn)為權(quán)屬清晰的經(jīng)營性資產(chǎn)，并能在約定期限內(nèi)辦理完畢權(quán)屬轉(zhuǎn)移手續(xù)。

　　(5)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

　　2.發(fā)行價格

　　(1)上市公司發(fā)行股份的價格不得低于市場參考價的90%。

　　(2)市場參考價為本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)的董事會決議公告日前20個交易日、60個交易日或者120個交易日的公司股票交易均價之一。

　　3.股份轉(zhuǎn)讓的限制

　　(1)特定對象以資產(chǎn)認購而取得的上市公司股份，自股份發(fā)行結(jié)束之日起12個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

　　(2)屬于下列情形之一的，36個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓：

　　①特定對象為上市公司控股股東、實際控制人或者其控制的關(guān)聯(lián)人。

　　②特定對象通過認購本次發(fā)行的股份取得上市公司的實際控制權(quán)。

　　③特定對象取得本次發(fā)行的股份時，對其用于認購股份的資產(chǎn)持續(xù)擁有權(quán)益的時間不足12個月。

　　信息披露和公司決議

　　【內(nèi)容導航】：

　　1.信息披露

　　2.公司決議

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點屬于《經(jīng)濟法》科目第七章證券法律制度第七單元上市公司重大資產(chǎn)重組的內(nèi)容。

　　【知識點】：信息披露和公司決議

　　1.信息披露

　　重大資產(chǎn)重組涉及上市公司的重大變化，屬于重大信息，應(yīng)當及時披露。在披露之前，資產(chǎn)重組的各參與方都應(yīng)當嚴格保密。上市公司關(guān)于重大資產(chǎn)重組的董事會決議公告前，相關(guān)信息已在媒體上傳播或者公司股票交易出現(xiàn)異常波動的，上市公司應(yīng)當立即將有關(guān)計劃、方案或者相關(guān)事項的現(xiàn)狀以及相關(guān)進展情況和風險因素等予以公告，并按照有關(guān)信息披露規(guī)則辦理其他相關(guān)事宜。

　　2.公司決議

　　上市公司股東大會就重大資產(chǎn)重組事項作出決議，必須經(jīng)出席會議的股東所持表決權(quán)的2/3以上通過。

　　中國證監(jiān)會的核準

　　【內(nèi)容導航】：

　　1.中國證監(jiān)會的核準

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點屬于《經(jīng)濟法》科目第七章證券法律制度第七單元上市公司重大資產(chǎn)重組的內(nèi)容。

　　【知識點】：中國證監(jiān)會的核準

　　1.上市公司應(yīng)當在股東大會作出重大資產(chǎn)重組決議后的次一工作日公告該決議。

　　2.中國證監(jiān)會依照法定條件和程序?qū)χ卮筚Y產(chǎn)重組申請作出予以核準或者不予核準的決定。

　　3.中國證監(jiān)會在發(fā)行審核委員會中設(shè)立上市公司并購重組審核委員會，以投票方式對提交其審議的借殼上市申請或者發(fā)行股份購買資產(chǎn)申請進行表決，提出審核意見。

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