四、綜合題

　　(一)

　　甲公司是一家制造業上市公司，主營業務是包裝箱的生產和銷售。為進一步滿足市場需求，公司準備新增一條智能化包裝箱生產線。目前，正在進行該項目的可行性研究。相關資料如下：

　　(1)該項目如果可行，擬在2016年12月31日開始投資建設生產線，預計建設期1年，即項目將在2017年12月31日建設完成，2018年1月1日投產使用，該生產線預計購置成本8000萬元，項目預期持續3年。按稅法規定，該生產線折舊年限4年，殘值率5%，按直線法計提折舊，預計2020年12月31日項目結束時該生產線變現價值3600萬元。

　　(2)公司一閑置廠房擬對外出租，每年租金120萬元，在出租年度的上年年末收取。該廠房可用于安裝該生產線，安裝期間及投產后，該廠房均無法對外出租。

　　(3)該項目預計2018年生產并銷售24000萬件，產銷量以后每年按5%增長。預計包裝箱單位售價0.5元，單位變動制造成本0.3元;每年現付銷售和管理費用占銷售收入的10%;2018年、2019年2020年每年固定付現成本分別為400萬元、500萬元、600萬元。

　　(4)該項目預計營運資本占銷售收入的20%，墊支的運營資本在運營年度的上年年末投入，在項目結束時全部收回。

　　(5)為籌集所需資金，該項目擬通過發行債券和存留收益進行籌資。發行期限5年、面值100元，票面利率8%的債券，每年末付息一次，發行價格1050元，發行費用率為發價格的2%;公司普通股β系數1.75，無風險報酬率3.85%，市場組合必要報酬率8.85%，當前公司資本結構(負債/權益)為1/1;目標資本結構(負債/權益)為2/3。

　　(6)公司所得稅稅率為25%。

　　假設該項目的初始現金發生在2016年末，營業現金流量均發生在投產后各年末。

　　要求：

　　1.【題干】計算債務稅后資本成本、股權資本成本和項目加權平均資本成本。

　　【答案】

　　【考點】

　　2.【題干】計算項目2016年及以后各年年末的現金凈流量及項目的凈現值，并判斷該項目是否可行(計算過程和結果填入下方表格中)。

　　【答案】

　　【考點】

　　3.【題干】假設其他條件不變，利用最大最小法，計算生產線可接受的最高購置價格。

　　【答案】

　　【考點】

　　【下載注冊會計師題庫 看權威視頻解析】

長按二維碼關注即可獲取注冊會計師證

獲取2016注會考試答案

獲取10頁精華點題講義

獲取歷年考試真題試卷

獲取2套仿真內部資料

注冊會計師題庫【手機題庫下載】| 微信搜索"考試吧注冊會計師"

　　相關推薦：

　　2016年注冊會計師考試真題及答案 ※ 真題答案視頻解析

　　注會萬題庫在線估分 ※ 手機題庫免費下載 ※ 微信對答案

　　2016年注會考試成績查詢時間※　2016年注會考試合格標準

　　2017年注冊會計師考試時間預計※　2016年注冊會計師報名時間預計